Schwabova rozvaha může zastínit zisk za 1. čtvrtletí

Rostoucí úrokové sazby pravděpodobně vedly k vyšším čistým příjmům, ale zvýšily ztráty v rozvaze makléřského giganta Charlese Schwaba (SCHW) v prvním čtvrtletí, podle finančních výsledků firma zveřejní v pondělí.

Schwab je největší americký makléřský dům se zhruba 7,5 bilionu dolarů ve správě aktiv a očekává se, že podle odhadů společnosti Visible Alpha vykáže zisk 1,7 miliardy dolarů, neboli 83 centů na akcii. Oproti prvnímu čtvrtletí loňského roku by to znamenalo nárůst o 18 %.

Tržby společnosti pravděpodobně vzrostly o 10 % oproti předchozímu roku na 5,2 miliardy USD, podpořeny očekávaným 72% nárůstem výnosy z úroků na 4 miliardy dolarů – i když objem úročených aktiv pravděpodobně klesl o 24 % na 490 dolarů miliarda.

Úrokové náklady však pravděpodobně stouply desetinásobně na 1,3 miliardy dolarů z pouhých 136 milionů dolarů v minulém roce v prvním čtvrtletí roku, kdy Federální rezervní systém poprvé začal zvyšovat úrokové sazby z historické pandemie minima.

"Špatně spravovaná rozvaha"

Tyto vyšší sazby také snížily hodnotu některých cenných papírů v portfoliu firmy. V důsledku toho se jejich zaznamenané ztráty v rozvaze pravděpodobně zdvojnásobily na 22,2 miliardy USD před rokem.

Podobný nerealizované ztráty vedly v březnu k krachu Silicon Valley Bank a Signature Bank se sídlem v New Yorku. Obavy z nich se rozšířily po celém finančním sektoru a investoři reagovali negativně.

Schwabovy akcie zažil jeden z nejhorších prodejních tlaků. Ve čtvrtletí ztratily 37 % své hodnoty ve srovnání s 6% poklesem v širším sektoru S&P 500 Financials. Jen v březnu se akcie společnosti Schwab propadly o třetinu, což je nejhorší měsíční ztráta od roku 1987.

Porter Collins, portfolio manažer společnosti Seawolf Capital, řekl Wall Street Journal, že pokles akcií odráží a „špatně spravovaná rozvaha“ z Schwabových poměrně významných úrokových sázek, které se na ně vydaly „špatnou cestou“.

Analytici poznamenali, že Schwab také čelil dalším problémům, protože znepokojení makléřští klienti přerozdělili z hotovosti do fondů peněžního trhu s vyšším výnosem.

Walt Bettinger, generální ředitel společnosti Schwab, nicméně tvrdí, že i nejhorší scénáře, o kterých investoři uvažují, by firmě umožnily pokračovat v provozu.

„Bylo by tam dostatečné množství likvidity, kterou by bylo možné pokrýt, kdyby 100 % vkladů naší banky uteklo… aniž bychom museli prodat jediný cenný papír,“ řekl Bettinger v rozhovoru pro Wall Street Journal.

Potíže s úrokovými sazbami a rozvahou zastínily očekávaný 4,5% nárůst příjmů společnosti za správu aktiv a správní poplatky na odhadovaných 1,1 miliardy USD. Její výnosy z obchodování však pravděpodobně klesly o 3,3 % na 931 milionů USD.

Klíčové statistiky Charlese Schwaba
1. čtvrtletí 2023 (odhad)	1. čtvrtletí 2022	1. čtvrtletí 2021
Upravený EPS	83c	67c	73c
Výnosy z úroků	4 miliardy dolarů	2,3 miliardy dolarů	2 miliardy dolarů
Akumulovaný souhrnný příjem	(22,2 miliardy USD)	(11 miliard USD)	878 milionů dolarů

Zdroj: Viditelná Alfa