Better Investing Tips

Rostoucí sazby, přísnější půjčky, práce na dálku stlačují komerční nemovitosti

click fraud protection

Přístup pronajímatelů komerčních nemovitostí k úvěrům vysychá právě ve chvíli, kdy je mohou nejvíce potřebovat, zatímco delikvence táhnou regionální banky

Rostoucí úrokové sazby, bankovní krize a přetrvávající dopad pandemie na pracovní podmínky způsobily trojnásobnou pohromu komerční nemovitosti průmysl, což vedlo některé ekonomy k přesvědčení, že průmysl v hodnotě 5,6 bilionu dolarů by se mohl stát dalším spouštěčem finanční krize.

Objemy transakcí s komerčními nemovitostmi se v prvním čtvrtletí roku 2023 meziročně snížily o 65 %, napsala Goldman Sachs ve své nejnovější zprávě o úvěrových podmínkách CRE. Výnosové spready na komerční cenné papíry zajištěné hypotékou (CMBS), ukazatel nákladů na financování a snadnost získávání úvěru, jsou nejširší za poslední roky a nyní daleko přesahují rozpětí na podnikové dluhopisy s vysokým výnosem.

Autoři zprávy předpovídají náročné prostředí pro průmysl komerčních nemovitostí pro zbytek roku 2023 a očekávají další poklesy objemu transakcí, protože „celkové podmínky financování zůstanou zachovány náročný."

Ztráta přístupu k úvěru je již patrná v boji pronajímatelů o obsluhu jejich dluhu CMBS. Zvláštní servisní sazba Trepp CMBS, která sleduje delikventní dluh CMBS převedený na zvláštní správce, vzrostla třetí měsíc v řadě na 5,62 %. Před šesti měsíci to bylo 4,97 %. Mezi největší převody v dubnu patřily kancelářské nemovitosti a portfolio ubytování, řekl Trepp.

Mezitím se banky také staly konzervativnějšími ve svých úvěrových praktikách uprostřed nedávných turbulencí v bankovním sektoru po kolapsu Silicon Valley Bank, Podpisová banka a Prvorepubliková banka, z nichž poslední byl následně prodán JPMorgan Chase (JPM).

Malí a regionální věřitelé, kteří byli nedávnou krizí zasaženi nejvážněji, představují a neúměrný podíl úvěrů CRE a mají největší expozici v tomto odvětví. Věřitelé s aktivy nižšími než 250 miliard dolarů tvoří 80 % úvěrů na komerční nemovitosti, uvádí Goldman Sachs.

Akcie bank, jako je Western Alliance (WAL), PacWest Bancorp. (PACW) a Zions Bancorp. (ZION) jsou od začátku roku pod tlakem.


Od března loňského roku, Federální rezervní systém zvýšila úrokové sazby nejrychleji za čtyři desetiletí, čímž zvýšila benchmark sazba federálních fondů kumulativně o 5 % na nejvyšší úroveň od roku 2007. Vyšší úrokové sazby vedly k vyšším výpůjčním nákladům, ochlazení poptávky po nových investicích a v posledních měsících způsobily pokles cen nemovitostí.

Současně trvalá vzdálená a hybridní uspořádání práce znamenala, že se pracovníci nevraceli do kanceláře ve velkém počtu. Míra neobsazenosti kanceláří v USA činila na začátku druhého čtvrtletí 12,9 %, ve srovnání s minimem před pandemií 9,4 %. Je těsně nad tím, kde stál v roce 2010, rok po něm globální finanční krize. Mezitím procento kancelářských prostor dostupných k pronájmu, měřítko dostupnosti sledované CoStar Group Inc., dosáhlo historického maxima 16,4 %.

Akcie mohou letos zamířit výše, protože býci mají historii na své straně

Vzhledem k četným protivětrům, kterým čelila, překonalo oživení amerického akciového trhu v prvn...

Přečtěte si více

Binance zlikviduje celé své tokeny FTT po pověstech o platební neschopnosti FTX

Generální ředitel Binance Changpeng „CZ“ oznámil, že burza uvolní všechny své FTT tokeny po spek...

Přečtěte si více

Ceny CD stále rostou. Jak dlouho mohou trvat dobré časy?

Nezávisle vyhodnocujeme všechny doporučené produkty a služby. Pokud kliknete na odkazy, které po...

Přečtěte si více

stories ig