Úvod do institucionálního investování

Institucionální investoři jsou organizace, které sdružují finanční prostředky jménem ostatních a investují tyto prostředky do různých finančních nástrojů a tříd aktiv. Zahrnují investiční fondy, jako jsou podílové fondy a ETF, pojišťovací fondy a penzijní plány, jakož i investiční banky a zajišťovací fondy.

Ty mohou být porovnány s jednotlivci, kteří jsou nejčastěji klasifikováni jako drobní investoři.

Větší vliv

Institucionální investoři ovládají značné množství ze všech finanční aktiva

ve Spojených státech a mají značný vliv na všech trzích. Tento vliv v průběhu času narůstal a lze jej potvrdit zkoumáním koncentrace vlastnictví institucionálních investorů ve vlastním kapitálu veřejně obchodovaných společností. Institucionální investoři vlastní asi 80% kapitálové tržní kapitalizace. Jak velikost a význam institucí stále roste, roste i jejich relativní držení a vliv na finančních trzích.

Výhody

Institucionální investoři jsou obecně považováni za zdatnější v investování kvůli předpokládané profesionální povaze operací a lepšímu přístupu k společnostem kvůli velikosti. Tyto výhody se mohly v průběhu let nahlodat, protože informace se staly transparentnějšími a dostupnějšími a regulace omezila jejich zveřejňování veřejné společnosti.

Přidělení majetku

Mezi institucionální investory patří veřejné a soukromé penzijní fondy, pojišťovny, spořitelny, uzavřené a otevřené investiční společnosti, nadace a nadace.

Institucionální investoři investují tato aktiva do různých tříd. Standardní alokace podle zprávy McKinsey z roku 2017 o tomto odvětví je přibližně 40% aktiv na vlastní kapitál a 40% na pevný příjem. Dalších 20% celkových aktiv bylo alokováno do alternativních investic, jako jsou nemovitosti, private equity, zajišťovací fondy, hotovost a další oblasti. Tyto údaje se však v jednotlivých institucích drasticky liší. Akcie zaznamenaly nejrychlejší růst za poslední generaci a v roce 1980 bylo do akcií investováno pouze 18% všech institucionálních aktiv.

Penzijní fondy

Penzijní fondy jsou největší částí institucionální investiční komunity a na začátku roku 2018 ovládaly více než 41 bilionů dolarů. Penzijní fondy přijímají platby od fyzických osob a sponzorů, ať už veřejných nebo soukromých, a slibují, že v budoucnu vyplatí příjemcům penzijní fond důchodový příspěvek.

Velký penzijní fond ve Spojených státech, Kalifornský veřejný zaměstnanecký důchodový systém (CalPERS), vykázal k 7. červnu 2020 celkový majetek přesahující 390 miliard USD.Přestože penzijní fondy mají značná rizika v oblasti rizika a likvidity, často jsou schopni přidělit malou část svých portfolií na investice, které nejsou snadno přístupné retailovým investorům, jako je private equity a hedge finanční prostředky.

Většina provozních požadavků penzijních fondů je popsána v Zákon o zabezpečení důchodu zaměstnance (ERISA) prošel v roce 1974. Tento zákon stanovil odpovědnost svěřenců penzijních fondů a stanovil minimální standardy pro zveřejňování, financování, rozhodování a další důležité složky těchto fondů.

Investiční společnosti

Investiční společnosti jsou druhou největší institucionální investiční třídou a poskytují profesionální služby bankám a jednotlivcům, kteří chtějí investovat své prostředky.

Většina investičních společností jsou buď uzavřené nebo otevřené podílové fondy, přičemž otevřené fondy nepřetržitě vydávají nové akcie, když přijímají finanční prostředky od investorů. Uzavřené fondy vydávají pevný počet akcií a obvykle obchodují na burze.

Otevřené fondy mají většinu aktiv v této skupině a za posledních několik desetiletí zaznamenaly rychlý růst jako investice do akciový trh stal se populárnějším. S rychlým růstem ETF se však mnoho investorů nyní odvrací od podílových fondů.

Massachusetts Investors Trust vznikla v roce 1920 a je obecně uznávána jako první otevřený podílový fond, který působí ve Spojených státech.Další rychle následovali a do roku 1929 bylo ve Spojených státech dalších 19 otevřených podílových fondů a téměř 700 uzavřených fondů.

Investiční společnosti jsou regulovány především v rámci Zákon o investiční společnosti z roku 1940, a také spadají pod další zákony o cenných papírech platné ve Spojených státech.

Pojišťovny

Pojišťovny jsou rovněž součástí institucionální investiční komunity a ovládají téměř stejné množství finančních prostředků jako investiční firmy. Tyto organizace, které zahrnují pojišťovny majetku a úrazů a životní pojišťovny, přijímají prémie k ochraně pojistníků před různými druhy rizik. Pojistné pak investují pojišťovny, aby poskytly zdroj budoucích škod a zisk.

Životní pojišťovny nejčastěji investují do portfolií dluhopisů a jiných cenných papírů s pevným výnosem s nižším rizikem. Pojišťovny škod na majetku mají obvykle větší podíl na akciích.

Spořicí instituce

Spořitelny ovládají k prosinci 2019 aktiva v hodnotě více než 1 bilion USD. Tyto organizace přijímají vklady od zákazníků a poté poskytují půjčky ostatním, jako jsou hypotéky, úvěrové linky nebo podnikatelské půjčky. Spořitelny jsou vysoce regulované subjekty a musí dodržovat pravidla, která chrání i vkladatele, a dodržovat pravidla federálních rezerv o zlomková rezerva bankovní. V důsledku toho tito institucionální investoři vložili drtivou většinu svých aktiv do nízkorizikových investic, jako jsou státní pokladny nebo fondy peněžního trhu.

Nadace

Nadace jsou nejmenšími institucionálními investory, protože jsou typicky financovány pro čistě altruistické účely. Tyto organizace jsou obvykle vytvářeny bohatými rodinami nebo společnostmi a věnují se konkrétnímu veřejnému účelu.

Největší nadací ve Spojených státech je Bill a Melinda Gatesovi Foundation, která na konci roku 2019 držela aktiva ve výši 51 miliard dolarů.Nadace se obvykle vytvářejí za účelem zlepšení kvality veřejných služeb, jako je přístup k financování vzdělávání, zdravotní péči a granty na výzkum.

Sečteno a podtrženo

Institucionální investoři zůstávají důležitou součástí investičního světa, a to navzdory rovnoměrnému podílu všech finanční aktiva za poslední desetiletí a stále mají značný dopad na všechny trhy a aktiva třídy.