Komoditní spekulanti: Více pomoci než poškození?

Spekulanti často dostanou špatnou pověst, zvláště když titulky hlásí krach akcií, prudký nárůst cen ropy nebo hodnota měny se v krátkém čase roztříští. Média se totiž často pletou spekulace s manipulace. Manipulace je podvodná a neetická, mnohdy vede k rozsáhlým ekonomickým škodám; vzhledem k tomu, že spekulace jsou pro spekulanty rizikové, ale plní několik důležitých funkcí, které udržují naše trhy a hospodářství zdravé. Zejména spekulace na komoditních trzích zajišťují hladký chod nejen finančních trhů, ale také regálů supermarketů a dodavatelských řetězců potravin.

V tomto článku se podíváme na funkci spekulantů na komoditním trhu.

I když se jim často dostává špatného jména, spekulanti mají ve skutečnosti na dnešních trzích důležité místo.

Co je to spekulant?

Spekulant vydělává své peníze nákupem a prodejem aktiv, jako jsou smlouvy o derivátech, které mu umožňují ovládat aktiva, jako jsou komodity, aniž by s nimi přímo nakládal. Spekulanti s komoditami například nezajišťují přepravu a skladování komodit, které ovládají jako zajišťovací nástroj. Místo toho jednoduše sázejí na pohyby cen a uzavírají své pozice, než vyprší.

Tento praktický přístup poskytl spekulantům mylný obraz rezervovaných finančníků, kteří skočili na trhy, které je nezajímají za účelem dosažení zisku od producentů-typů solí země, které zákonodárci vždy tvrdí, že brání. To ale znamená, že spekulanti pro sebe podstupují velké riziko. Pokud cena pšenice klesne, dlouhý spekulant ztratí veškerou tuto hodnotu, zatímco producent potravin, který se pojistil nákupem pšenice futures budou stále těžit z nákupu levnější fyzické pšenice na výrobu svých produktů navzdory klesající hodnotě jejich futures. Spekulanti proto mohou mnoho vydělat, ale také hodně ztratit.

Vyvarování se nedostatku

Nejviditelnější funkcí, kterou lidé při kritice spekulantů přehlížejí, je jejich schopnost odvrátit nedostatek určitých komodit. Nedostatek je nebezpečný, protože vede k nárůstu cen nebo k rozdělování zdrojů. Pokud sucho zabije polovinu výnosu sena v daném roce, je přirozené očekávat, že se cena sena na podzim zdvojnásobí. Na širším úspory z rozsahuTyto nedostatky však není tak snadné odhalit. Proto spekulanti s komoditami pomáhají sledovat celkovou produkci, rozpoznávat nedostatek a přesun produktu na místa potřeby (a následně vyšší zisk) prostřednictvím zprostředkovatelů - prostředníků, kteří použití futures kontrakty kontrolovat jejich náklady. V tomto smyslu spekulanti jednají jako finančníci, aby zprostředkovateli umožnili tok zásob po celém světě.

Spekulant by proto neměl být zaměňován se zprostředkovatelem nebo makléřem. Naše ekonomika by nemohla příliš růst, kdybychom měli přístup pouze k výrobkům, které potřebujeme nebo chceme, které byly vyrobeny poblíž. Více často než ne, každý produkt ve vašem domě má alespoň nějakou součást, která vyžadovala mezinárodní cestu, aby se tam dostala. The značkování zprostředkovatel účtuje režijní náklady na dopravu, třídění, balení a vystavování těchto produktů v obchodě poblíž vás, plus určitý zisk, aby zprostředkovatel mohl tuto funkci plnit. To dostane javorový sirup na Havaj, korejské notebooky do New Yorku a další produkty do destinací, kde lze dosáhnout vyššího zisku.

Spekulanti více než pouhé financování prostředníků ovlivňují ceny komodit, měn a dalšího zboží pomocí futures na podporu hromadění zásob proti nedostatku. To, že chceme levnou ropu nebo mango, neznamená, že bychom měli obviňovat spekulanty, když ceny rostou. Častěji se objevují další faktory, jako např OPEC a tropické hurikány, zvýšily riziko volatilnější ceny v budoucnosti, takže spekulanti nyní zvyšují ceny, aby vyhladili potenciálně vyšší budoucí cenu. Vyšší cena tlumí současnou poptávku, snižuje spotřebu a nutí více zdrojů - více lidí k pěstování manga nebo více finančních prostředků na průzkum ropy - ke zvyšování zásob. Toto vyhlazení ceny znamená, že i když možná neoceníte platit více za plyn nebo mango, vždy nějaké najdete.

Když opustíme uzavřený svět komodit a podíváme se na jeden z největších trhů na světě, devizovéforex), vidíme, jak jsou spekulanti zásadní pro udržení mezinárodního obchodu a financí na úrovni a pro prevenci manipulace s měnou. Vlády jsou označovány za jedny z nejvíce očividných manipulátorů. Vlády chtějí více peněz na financování programů a zároveň chtějí robustní měnu pro mezinárodní obchod. Tyto protichůdné zájmy povzbuzují vlády, aby zavázaly své měny a současně nafoukly skutečnou hodnotu, kterou mohou platit za domácí výdaje. Jsou to spekulanti s měnami zkrat a další prostředky, které udržují vlády čestné tím, že urychlují důsledky inflační politiky.

Prevence manipulace

Zatímco lidé mohou rozpoznat důležitost spekulantů při prevenci nedostatku a vyhlazování cen, jen velmi málo lidí to bude vědět spojit spekulace s ochranou před manipulací - velmi špatné chování, kvůli kterému si lidé spekulenty pletou zapojit se. Na trzích, kde se účastní mnoho různých spekulantů, je mnohem těžší vymanit se z rozsáhlé manipulace a mnohem nákladnější je pokusit se o to (a v případě selhání ještě nákladnější). Neobvyklé cenové akce v Pane měď a Stříbrný čtvrtek jsou příklady pokračujících manipulací, které se nakonec zhroutily, protože více spekulantů na trhu vstoupilo do protichůdných obchodů sázejících proti neobvykle vysokým cenám v rohové trhy. Abychom se vyhnuli manipulaci na trzích, potřebujeme více spekulací, ne méně.

v tence obchodované na trzích jsou ceny nutně volatilnější a zvyšuje se šance na manipulaci, protože jen málo účastníků trhu může mít mnohem větší dopad. Na trzích bez spekulantů se schopnost manipulovat s cenami přesouvá mezi producenty a zprostředkovateli/kupujícími podle zdraví plodiny nebo výnosu komodity. Tyto „mini-monopoly“ a monopsony výsledkem bude větší volatilita přenesena na spotřebitele ve formě různých cen. Jelikož spekulanti vnímají tyto nestálé trhy jako obchodní příležitosti, vstupují a vyhlazují cenovou akci a snižují manipulativní tendence.

Ukaž mi peníze

Spekulanti mohou vydělat spoustu peněz, když mají pravdu, a to může hněvat výrobce i spotřebitele. Tyto nadměrné zisky jsou však vyváženy riziky, před nimiž chrání tytéž spotřebitele a výrobce. Na každého spekulanta, který vydělává miliony na jedné zakázce, připadá minimálně stejný počet, který na obchodu ztrácí miliony - nebo dolar na milion menších obchodů. Na velmi nestálých trzích, jako jsou ty po přírodní katastrofě resp Černá labuť V opačném případě spekulanti často ztrácejí peníze jako celek a udržují ceny stabilní tím, že rozdíl doplňují ze svých hlubokých kapes.

Sečteno a podtrženo

Celkově vzato, spekulace nám pomáhají daleko více, než by nám kdy mohly ublížit, přesunutím rizika na ty, kteří to finančně zvládnou. Navzdory nedorozumění a negativitě, se kterými se musí spekulanti setkat, bude potenciál nadměrných zisků lidi stále přitahovat, pokud je vlády nebudou regulovat do zapomnění.

Se vší tou negativitou zaměřenou na short-sellery a spekulanty je pro nás snadné zapomenout, že jejich aktivity udržují ceny, předcházejí nedostatku a zvyšují riziko, které podstupují. Nechci se stát spekulantem, ale je důležité, abychom zachovali spekulativní investice pro lidi, kteří to dělají - více než důležité je to nutnost pro zdravý trh a živou ekonomiku. Nemusíte se stát spekulantem, nebo dokonce objímat dalšího, kterého uvidíte, jen si to pamatujte příště zaplatit ostře více galon za plyn, je to tak, že nám ještě něco zbude na příští týden, rok, desetiletí a století.