Výdělky AMD: Co se stalo s AMD

Co se stalo

AMD oznámilo působivý 4. čtvrtletí fiskálního roku 2020, s upraveným EPS meziročním růstem o 63 % a nárůstem výnosů o zhruba 53 % meziročně. Obě metriky překonaly očekávání analytiků, která již byla v porovnání se 4. čtvrtletím fiskálního roku 2019 vysoká. Hrubá marže zůstala meziročně stagnovat na přibližně 45 %, jak předpovídali analytici. AMD přisoudilo silné výnosy segmentu Computing and Graphics a segmentu Enterprise, Embedded a Semi-Custom. Společnost oznámila, že nárůst čistého zisku na více než 10násobek úrovně před rokem byl částečně způsoben zvýhodněním daně z příjmu ve výši 1,3 miliardy USD spojeným s uvolněním opravné položky.

(Níže je původní náhled zisků Investopedie zveřejněný 21. ledna 2021.)

Co hledat

Advanced Micro Devices Inc. (AMD), globálnímu výrobci polovodičů, počítačových procesorů a podobných produktů, se dařilo uprostřed zvýšená poptávka po mikroprocesorových čipech během pandemie COVID-19, protože více lidí pracuje z domova. Společnost nedávno posílila své dominantní postavení během tohoto období masivního růstu nákupem všech akcií konkurenční společnosti Xilinx Inc. za 35 miliard dolarů. (XLNX).

Investoři budou hledat známky toho, že AMD může v tomto úspěchu pokračovat, když 26. ledna oznámí zisky za Q4 FY 2020.Analytici odhadují, že oba upravený zisk na akcii (EPS) a tržby výrazně porostou meziročně (YOY), i když upravený zisk na akcii může růst pomaleji než v posledních čtvrtletích.

Investoři se zároveň zaměří na hrubou marži společnosti, což je klíčová metrika v celém polovodičovém průmyslu, která měří stupeň provozní efektivity v podnikání společnosti. Analytici odhadují, že čtvrtletní hrubá marže AMD bude druhá nejvyšší za téměř čtyři roky, i když vykáže jen malé zlepšení oproti stejnému čtvrtletí před rokem.

Hvězdný výkon AMD za poslední rok se odrazil v dramatických nárůstech ceny akcií. Akcie společnosti poskytly za posledních 12 měsíců celkový výnos 73,9 %, což je téměř 5krát více než 16,0% celkový výnos indexu S&P 500 za stejné období, k 20. lednu 2021. Od července 2020 akcie AMD prudce rozšířily svou výkonnostní mezeru ve srovnání s širším trhem.

V posledních třech letech AMD obecně vykázala silný čtvrtletní růst upravených EPS, přičemž pouze dvě čtvrtletí s poklesy v první polovině fiskálního roku 2019. První tři čtvrtletí roku 2020 poskytla upravený růst EPS o více než 228 %, 131 % a 125 % meziročně. Analytici předpovídají, že toto tempo růstu se zpomalí, protože AMD hlásí stále silný upravený nárůst EPS o 49,3 % YOY.

Čtvrtletní výnosy AMD za poslední tři roky byly také obecně silné, ale zaznamenaly se v pěti čtvrtletích s poklesy výnosů nebo slabým růstem. Během prvních tří čtvrtletí fiskálního roku 2020 společnost AMD vykázala růst o 40,4 % v 1. čtvrtletí, 26,2 % ve 2. čtvrtletí a 55,5 % ve 3. čtvrtletí. Analytici odhadují meziroční nárůst o 42,3 %, což by bylo pomalejší než 49,9% nárůst ve stejném čtvrtletí předchozího roku.

Klíčové metriky AMD
Odhad pro 4. čtvrtletí 2020 (FY)	Aktuální pro 4. čtvrtletí 2019 (FY)	Aktuální za 4. čtvrtletí 2018 (FY)
Upravený zisk na akcii ($)	0.47	0.32	0.08
Tržby ($ B)	3.0	2.1	1.4
Hrubá marže (%)	44.7	44.7	41.1

Zdroj: Viditelná Alfa

Jak již bylo zmíněno výše, investoři se podívají i na hrubou marži AMD. Tato klíčová metrika odráží Hrubý zisk, což jsou tržby mínus náklady na prodané zboží jako procento z celkových tržeb. Společnost může zvýšit svou hrubou marži buď zvýšením tržeb nebo snížením nákladů, případně kombinací obojího. Čipy počítačových procesorů jsou v podstatě zboží zboží, s malým kvalitativním rozlišením mezi čipy vyráběnými různými společnostmi. To znamená, že výrobci mají málo cenová síla, takže primární způsob, jak zvýšit marže, je udržovat nízké náklady, zejména v obdobích slabého prodeje.

Výkon metriky hrubé marže AMD byl konzistentnější než její EPS nebo čísla příjmů. Obecným trendem za poslední tři roky byl stabilní růst, z 36,3 % v 1. čtvrtletí 2018 na 44,0 % ve 3. čtvrtletí 2020. Analytici očekávají, že hrubá marže AMD bude ve 4. čtvrtletí fiskálního roku 2020 činit 44,7 %, což je druhá nejvyšší hrubá marže od začátku roku 2017 a bude překonána pouze v prvním čtvrtletí fiskálního roku 2020. Marže ve 4. čtvrtletí však bude jen o zlomek vyšší než ve stejném období předchozího roku, což naznačuje, že v tomto ekonomickém cyklu může být malý prostor pro velké zisky.