Ekonomové Goldman snížili šance na recesi na 15 %
Směřuje americká ekonomika konečně k dlouho předpovídanému? recese? Zatímco ekonomové tráví nejnovější data, někteří ukládají své podnosové stoly na „hladké přistání“ z posledních dvou let vysoké inflace, zatímco jiní se připravují na krach.
Klíčové věci
- Goldman Sachs snížila svou předpověď pravděpodobnosti recese v USA na 15 % z 20 %.
- Nedávné ekonomické údaje naznačují, že Federální rezervní systém je na cestě k dosažení svého cíle ekonomického „měkkého přistání“ z nedávné vysoké inflace, spíše než krachu.
- Ostatní ekonomové jsou v této otázce rozděleni a mnozí předpovídají recesi v příštím roce.
- Mezi překážky ohrožující měkké přistání patří vysoké úrokové sazby a obnovení splácení studentských půjček v říjnu, což by mohlo poškodit rozpočty domácností a mohlo by snížit výdaje.
Ekonomové z Goldman Sachs patří mezi optimisty: Ekonomickí lesníci investiční banky škrtají odhadované šance na recesi v příštím roce na 15 % v úterý, což je pokles oproti předchozímu volání 20%. Jiní prognostici se domnívají, že ekonomika spadne do recese spíše dříve než později, protože ji stáhne dolů několik mocných sil.
„Pokračující pozitivní zprávy o inflaci a trhu práce nás vedly ke snížení odhadovaných 12měsíčních USA. pravděpodobnost recese dále,“ napsal ve výzkumné zprávě Jan Hatzius, hlavní ekonom Goldman Úterý.
Stejně jako na konci cesty letadlem se při ekonomickém měkkém přistání zraní mnohem méně lidí než při havárii. To je důvod, proč se představitelé Federálního rezervního systému svou kampaní zaměřovali na měkké přistání protiinflačnímu zvyšování úrokových sazeb od března 2022. Cílem těchto zvýšení je zpomalit ekonomiku a obnovit rovnováhu mezi nabídkou a poptávkou, čímž se sníží nárůst životních nákladů od roku 2021.
Rizikem je, že by se ekonomika mohla zpomalit natolik, že by upadla do recese, jak tomu bylo historicky. Osmkrát z posledních devíti Fed zvýšil sazby, aby zmírnil inflaciEkonomika se dostala do recese – naposledy Velká recese roku 2008.
Úředníci doufají, že tentokrát to bude jiné a inflace klesne bez recese. Ekonomové zůstávají ostře rozděleni na to, zda se tak stane či nikoli. A Wall Street Journal červencový průzkum předních prognostiků odhadl pravděpodobnost recese na 54 %, což je pokles ze 61 % na začátku roku.
Goldman se stal optimističtějším s nejnovějšími zprávami o stavu ekonomiky, které ukázaly inflační tlaky zůstávají utlumenéa bouřlivý trh práce poněkud podřadit a zároveň se vyhnout hromadnému propouštění. Podle Hatziuse, který poznamenal, že USA mají recesi každých sedm let od druhé světové války, skutečně není nyní pravděpodobnější, že se ekonomika dostane do recese než v kterýkoli daný rok.
Mezitím ekonomové z ING zopakovali svou předpověď, že kampaň Federálního rezervního systému zaměřená na protiinflační zvyšování úrokových sazeb povede v nadcházejících měsících k recesi. Zvýšením své referenční úrokové sazby na 22leté maximum Fed učinil zvýšily výpůjční náklady u všech druhů půjček a vystavilo mnoho částí ekonomiky většímu stresu, než mohou zvládnout, argumentovala ING.
Zvýšení sazeb Fedu poškodilo zejména trh s bydlením a bankovní sektor, uvedla ING. Sazby hypoték raketově vzrostlya bankovním sektorem na začátku tohoto roku otřásla řada úpadky bank s vysokým profilem alespoň částečně způsobeny vysokými úrokovými sazbami.
Navíc miliony dlužníků studentských půjček budou mít mnohem méně peněz na utrácení počínaje říjnem, kdy se obnoví splácení federálně držených půjček, a to ubere trochu páry spotřebitelským výdajům, hlavnímu motoru ekonomického růstu.
„Po jarních bankovních turbulencích, vzrušení z dluhového stropu a obecněji po dopadu vyšších sazeb Fedu je další velkou věcí obnovení splácení studentských půjček od září,“ napsal Carsten Brzeski, hlavní ekonom pro eurozónu v ING. komentář. „Spolu se zpožděným dopadem všech ostatních brzdných faktorů by tyto splátky měly na začátku příštího roku konečně zatlačit americkou ekonomiku do recese.“
