Klíčová úroková sazba Fedu nesmí jít výše, říkají úředníci

Federální rezervní systém by mohl dosáhnout zvýšení své referenční úrokové sazby, alespoň prozatím, podle nedávné řady poznámek představitelů Fedu.

Mezi minulým čtvrtkem a úterým odpoledne řada veřejných komentářů politiků centrální banky vyslala zprávu, že neexistuje okamžitá potřeba zvýšit sazbu Fed Funds o něco vyšší, než je její současný rozsah 5,25 až 5,50 %, což je nejvyšší hodnota od roku 2001, kdy byla od Červenec.

Několik představitelů Fedu citovalo minulý týden prudký nárůst výnosů státních dluhopisů jako důkaz toho, že ekonomika zpomaluje natolik, aby omezila inflaci, aniž by bylo potřeba dalších zásahů Fedu.

Zastavení kampaně Fedu zaměřené na protiinflační zvyšování úrokových sazeb by znamenalo menší tlak na růst nákladů na půjčky. všechny druhy půjček, včetně hypoték, půjček na auta a kreditních karet, které se všechny pohybují stejným směrem jako sazba vlivných FED fondů. Na druhé straně mince by to také stlačilo sazby nabízené bankami za depozitní certifikáty, které jsou v současnosti nejvyšší za poslední roky.

Od března 2022 Fed zvýšil sazbu 11krát ve snaze odradit od zadlužování a utrácení, zpomalit ekonomiku a potlačit nekontrolovatelnou inflaci, která se uchytila, když se ekonomika znovu otevřela pandemický. The Federální výbor pro volný trh, která nastavuje Fedu měnová politika, se sejde v listopadu.

Výnosy státních dluhopisů, zejména 10letých státních dluhopisů, obvykle rostou v reakci na obavy obchodníků mimo jiné z inflace a budoucího zvyšování sazeb Fedu. Výnosy také ovlivňují výpůjční náklady pro podniky a jednotlivce.

Výnosy v úterý klesly, když obchodníci vstřebali holubičí komentář Fedu, což byla změna tónu oproti minulému měsíci, kdy mluvčí Fedu řekli, že úrokové sazby budou muset zůstat „vyšší déle“ dostat inflaci pod kontrolu.

„Poslední kolo řečí Fedu omezilo, jak vysoko bude ‚vyšší déle‘,“ uvedl v komentáři Edward Moya, senior analytik trhu ve společnosti Oanda.

Řečníci Fedu ve svých nedávných poznámkách zdůraznili dopady, které vysoké úrokové sazby již mají na ekonomiku.

"Vlastně si nemyslím, že musíme sazby dále zvyšovat," řekl v úterý ráno Raphael Bostic, prezident Federální rezervní banky v Atlantě. "Myslím, že jsme v tomto ohledu na dobrém místě."

Místopředseda Federálního rezervního systému Philip N. Jefferson byl méně definitivní v pondělním projevu v Národní asociaci podnikové ekonomiky (NABE) v Dallasu a zdůraznil brzdu, kterou vyšší úrokové sazby mají na ekonomiku.

„Budu si i nadále vědom zpřísňování finančních podmínek prostřednictvím vyšších výnosů dluhopisů a budu na to pamatovat, když budu hodnotit budoucí směr politiky,“ řekl.

Podobně Lorrie Logan, prezident Federální rezervní banky v Dallasu, řekl v pondělí NABE, že „finanční podmínky se v posledních měsících výrazně zpřísnily“ a že „může být méně potřeba získávat fondy Fedu hodnotit."

Loganovy komentáře odrážely komentáře Mary Dalyové, prezidentky Federální rezervní banky v San Franciscu, která ve čtvrtek řekla: „Pokud finanční podmínky, které se za posledních 90 dní značně zpřísnily, zůstávají přísné, je třeba, abychom podnikli další kroky zmenšena.”

Růst spotřebitelských cen se od začátku protiinflačních sazeb Fedu značně zpomalil, přičemž inflace klesla na meziroční nárůst 3,7 % v srpnu podle indexu spotřebitelských cen pokles z červencového maxima 9,1 %.

Inflace však zůstává výrazně nad 2% cílem Fedu a ekonomika se tolik nezpomaluje jak předpovídali představitelé Fedu, což jim zabránilo v úplném odstranění dalších zvýšení sazeb stůl. Například podniky mají pokračovalo najímání pracovníků překvapivě rychlevzdorující očekáváním pro vlnu propouštění.