Powell nechává dveře otevřené pro zvýšení sazby

Předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell ve čtvrtek řekl, že výbor centrální banky pro stanovování úrokových sazeb zaujímá opatrný přístup a bude sledovat ekonomická data, aby určil směr vývoje úrokových sazeb. kampaň ke zkrocení inflace prostřednictvím restriktivní měnové politiky.

"Vzhledem k nejistotám a rizikům a vzhledem k tomu, jak daleko jsme se dostali, výbor postupuje opatrně," řekl Powell v projevu k Ekonomickému klubu New Yorku. „Učiníme rozhodnutí o rozsahu dodatečného zpevnění politiky a o tom, jak dlouho politika zůstane restriktivní na základě souhrnu příchozích dat, vyvíjejícího se výhledu a salda rizika.”

Jeho komentáře jsou v souladu s dalšími nedávnými komentáři představitelů Fedu a pomohly to upevnit představa – alespoň v očích účastníků finančního trhu – že zvýšení úrokových sazeb je nepravděpodobné a Federální výbor pro volný trh sejde příští měsíc.

Powellovy komentáře poukázaly na napjaté lano, po kterém úředníci centrální banky kráčejí, když určují, jak vysoko nastavit referenční úrokovou sazbu Fedu, což ovlivňuje úrokové sazby, které platíte za hypotéky, půjčky na auta a mimo jiné kreditní karty.

Fed se snaží udržet sazbu – v současné době na nejvyšší úrovni za 22 let – dostatečně vysokou, aby omezila půjčování a utrácení podniků a jednotlivců, zpomalení ekonomické aktivity a snížení dnešních maxim inflace. Pokud je však sazba příliš vysoká, ekonomika se zpomalí natolik, že a recese a masová nezaměstnanost mohlo následovat.

Powell ve svém projevu zdůraznil rizika jak příliš vysokých, tak příliš nízkých sazeb.

„Příliš málo by mohlo umožnit, aby se nad cílovou inflaci zakořenila a nakonec vyžadovala měnová politika k vytlačení trvalejší inflace z ekonomiky s vysokými náklady na zaměstnanost,“ řekl řekl. "Dělat příliš mnoho by také mohlo způsobit zbytečnou škodu ekonomice."

Pro účastníky finančního trhu se zdálo, že Powellovy poznámky zasadily hřebík do rakve již tak nepravděpodobné možnosti dalšího zvýšení sazeb v listopadu. Trhy počítaly s 1% pravděpodobností dalšího zvýšení sazeb ve čtvrtek odpoledne, oproti 6% šanci Středa, podle nástroje FedWatch skupiny CME, který předpovídá zvýšení sazeb Fedu na základě futures Fed obchodní údaje.

Trhy věnují velkou pozornost každému slovu každého úředníka Federálního rezervního systému –hlavně Powell– protože veledůležitá úroková sazba Fedu má silný vliv na ekonomiku a hospodářské výsledky.

Generální ředitel společnosti Tesla Elon Musk poskytl ve středu v rozhovoru o výdělcích pohled na to, jak tyto úrokové sazby ovlivňují obchodní rozhodnutí. Naříkal nad tím vysoké náklady na půjčky na auto— v důsledku zvýšení sazeb Fedu — způsobilo, že vozidla jeho společnosti byla pro zákazníky méně dostupná. Nižší úrokové sazby by podle něj zvýšily poptávku po autech a zvýšily by pravděpodobnost, že Tesla rozšíří svou výrobu a postaví novou továrnu v Mexiku.

„Pokud mi můžete říct, jaké jsou úrokové sazby, mohu vám říci, kdy bychom měli postavit továrnu,“ řekl Musk.

Powellův projev, který se obával obchodních manažerů, jako je Musk, i každodenních investorů, zůstal otevřený možnost dalšího zvýšení sazeb, pokud inflace nebude pokračovat ve své klesající trajektorii.

Zatímco Powell řekl, že ho povzbudilo, že inflace běží 3,5 % za poslední rok k září podle preferovaného opatření Fedu, což je polovina nedávného vrcholu 7,1 % v červnu 2022, i když je stále daleko od cíle centrální banky, kterým je 2% roční sazba. Řekl však, že inflace je stále příliš vysoká a zaznamenal několik faktorů, které by ji mohly tlačit nahoru, včetně skutečnosti, že spotřebitelé zdá se, že jsou odhodlaní zvýšit své výdaje bez ohledu na to, jak těžké je pro Fed půjčování peněz.

Powellova výzva k opatrnosti završila týden představitelů Fedu dělat podobné komentáře. Naposledy guvernér Fedu Christopher J. Waller ve středu na semináři v Londýně řekl, že je „příliš brzy na to říci“, zda bude potřeba další zvýšení sazeb.

„Můj názor na vhodnou cestu politiky bude založen na pečlivém posouzení příchozích dat a vývoje na finančních trzích a posouzení, zda pokračujeme na cestě trvalého pokroku směrem k 2% inflaci,“ řekl podle připraveného poznámky.