Spotřebitelské výdaje spalují prostřednictvím úspor, protože výplaty nedokážou držet krok

Pokud se čísla na vašich účtenkách zvětšila a zůstatek na vašem bankovním účtu se v září zmenšil, podle měsíční vládní zprávy nejste sami.

Spotřebitelské výdaje v září oproti srpnu vzrostly o 0,7 %, čímž překonaly 0,3% růst příjmů, uvedl v pátek Bureau of Economic Analysis. Utrácení – což již byly uvedeny v samostatných zprávách—stlačil míru úspor na 3,4 %, což je nejnižší hodnota od prosince, a na polovinu míry úspor 7,7 % v únoru 2020 těsně před vypuknutím pandemie.

A co víc, po zdanění upravená o inflaci disponibilní příjem klesl o 0,1 %, což je čtvrtý pokles za mnoho měsíců, což naznačuje, že jako celek jdou spotřebitelé do mínusu.

"Amelia Earhartová řekla, abys nikdy nepřerušoval někoho při něčem, o čem jsi říkal, že to nejde." Pokusíme se kousnout si do jazyka, ale skutečné příjmy klesaly čtyři měsíce v řadě,“ napsali v komentáři Shannon Seery a Tim Quinlan, ekonomové společnosti Wells Fargo Securities. "Zvyšování výdajů, když se váš příjem snižuje, není udržitelné."

Nová data potvrdila trend, který ekonomové analyzovali roky: Spotřebitelé společně ušetřili obrovské částky peněz, když pandemie udeřila – byli k tomu do značné míry nuceni, protože podniky ano zavřeno – a od té doby je utrácejí. (Méně jasné je, kdo přesně má ještě peníze navíc a kolik.)

To, zda lidé nadále kupují auta, lístky do kina a chodí do restaurací, jako by nebylo zítřka, má vážné důsledky pro ekonomiku: Spotřebitelské výdaje podpořil ekonomický růst i když ji rychlá inflace a vysoké úrokové sazby stáhly dolů. To, zda jsou finance spotřebitelů dostatečně zdravé na to, aby je udržely, by mohlo rozhodnout, zda se americká ekonomika bude i nadále ubírat, nebo v příštím roce vstoupí do recese.

Jedním z důvodů, proč někteří ekonomové očekávají druhý scénář: Federální rezervní systém zvýšil svůj vliv sazba Fed fondů na 22leté maximum za poslední rok a půl tlačí nahoru úrokové sazby u hypoték, půjčky na auta, kreditní kartya další spotřebitelské úvěry. Cílem je odradit od zadlužování a utrácení, obnovit rovnováhu mezi nabídkou a poptávkou a stlačit inflaci dolů k cíli Fedu, kterým je 2% roční sazba.

To se úplně nepovedlo podle plánu. Páteční zpráva ukázala, že inflace nadále ochlazuje, i když velmi pomalu. Spotřebitelské ceny měřené výdaji na osobní spotřebu v září za 12 měsíců vzrostly o 3,4 % – stejně jako v srpnu a červenci. Mezitím takzvaná jádrová inflace, která nezahrnuje kolísavé ceny potravin a energií, meziročně klesla na 3,7 % z 3,8 %.

Spotřebitelé pokrčili rameny vysokými úrokovými sazbami u spotřebitelských úvěrů, čímž mařili snahy Fedu zpomalit utrácení. To naznačuje, že centrální banka bude možná muset držet úrokové sazby vyšší déle, čímž se prodlouží bída pro kupce domů a další dlužníky, kteří čelí nejvyšším úrokovým nákladům za desetiletí, uvedli ekonomové.

Na druhou stranu, agresivnější Fed znamená, že střadatelé, kteří se postaví trendu utrácení za všechny náklady, by mohli pokračovat. vysoké výnosy z vkladových certifikátů a spořicí účty s vysokým výnosem.