Fondy peněžního trhu zaznamenaly nadměrný příliv ve 3. čtvrtletí uprostřed trhů s akciemi a dluhopisy

Američtí investoři, kteří využili stále atraktivnějších výnosů z prakticky bezrizikové investice, se ve třetím čtvrtletí vrhli na hotovost uprostřed zmítaných akciových a dluhopisových trhů.

Údaje o investičních tocích od Morningstar analyzované YCharts ukazují, že fondy peněžního trhu přilákaly ve třetím čtvrtletí čistý příliv 184 miliard USD (prodeje nových fondů minus zpětné odkupy). To je téměř 10krát více než čistý příliv, který přilákala druhá nejvyšší kategorie podílových fondů, střední dluhopisy.

Celkově dluhopisové podílové fondy a ETF zaznamenaly ve čtvrtletí čistý příliv ve výši 34,7 miliardy USD, zatímco všechny ostatní široké třídy fondů utrpěly čistý odliv. Akciové fondy měly čisté zpětné odkupy v celkové výši 17,6 miliardy USD.

Král Cash

Přesun k hotovosti, mírný příliv dluhopisových fondů a odliv akcií nastal, když index S&P 500 během čtvrtletí klesl o 3,6 %. Mezitím výnosy dluhopisů, které se pohybují inverzně od cen, pokračovaly v růstu, protože výnos z benchmarku 10letého amerického ministerstva financí vzrostl o 73 bps na 4,57 %.

Jak tyto trhy klopýtnou, investoři stále více považují hotovost za krále.

Boj Federálního rezervního systému proti inflaci a odpovídajícímu zvýšení úrokových sazeb poprvé za téměř dvě desetiletí poskytly smysluplné výnosy na jednoduchých hotovostních účtech. Sazby peněžního trhu dosáhly historického maxima, přičemž nejvyšší sazba v USA atakující 5,5 % ročně v říjnu.

Hotovost má minimální riziko a nízkou volatilitu, zejména ve srovnání s akciemi – a hotovost je ještě přitažlivější.

Investoři si toho samozřejmě všimli dlouho před třetím čtvrtletím. Čistý příliv do fondů peněžního trhu za poslední rok činil 876 miliard USD. Dále těžili z bankovních turbulencí, které se objevily na začátku tohoto roku a způsobily, že někteří vkladatelé přešli na opce na peněžním trhu.

Unikající aktiva akciových fondů

Vzhledem k tomu, že rostoucí sazby poskytují větší konkurenci pro investice do akcií, akciové fondy a ETF zaznamenaly ve čtvrtletí čistý odliv.

Zejména americké akciové fondy a ETF investující do devíti primárních akcií společnosti Morningstar kategorie – skládající se z matice velikostí tržní kapitalizace a investičních stylů – měly 11,8 miliardy dolarů v čistých odtocích.

Nebýt čistého přílivu 42,1 miliardy dolarů do smíšených akciových ETF s velkou kapitalizací – zdaleka nejvíce ze všech ETF nebo vzájemných kategorie jiná než fondy peněžního trhu – U.S. akciové produkty by vykrvácely více než 50 miliard dolarů v čistém vykoupení.

Aktivně řízené velké růstové, hodnotové a smíšené podílové fondy zaznamenaly čistý odliv ve výši 60 miliard USD, což prodloužilo letitý odklon od těchto produktů, které obecně stojí investory více než pasivní ETF. Tyto tři kategorie podílových fondů v minulosti vykrvácely dohromady 225 miliard dolarů rok.