Definice dluhopisů zajištěných komoditami

Co je to dluhopis zajištěný komoditami?

Komoditně zajištěný dluhopis je typem pouto ve kterém hodnota kolísá na základě ceny zadaného zboží. Dluhopisy kryté komoditami běžně používají investoři, kteří hledají způsob, jak spekulovat na ceny komodit nebo se zajistit proti inflaci.

Jak fungují dluhopisy zajištěné komoditami

Jako všechny dluhopisy jsou dluhopisy zajištěné komoditami typem investice s pevným výnosem, která poskytuje investor s předvídatelným tokem kupónových plateb a smluvně garantovanou splátkou z

ředitel školy na základě smlouvy splatnost.

Na rozdíl od většiny dluhopisů je však hodnota dluhopisů zajištěných komoditami přímo ovlivněna změnami ceny dané podkladové komodity, jako je např. olej nebo zlato. Pokud se cena konkrétní podkladové komodity zvýší, pak mohou růst i ceny a kupónové platby dluhopisu. Naopak, pokud hodnota komodity klesá, pak bude klesat i cena a kupóny komoditně zajištěného dluhopisu.

Vlastnosti dluhopisů zajištěných komoditami

Citlivost na inflaci

Dluhopisy zajištěné komoditami jsou oblíbené mezi investory, kteří chtějí spekulovat na komodity nebo si zajistit své riziko inflačního rizika. Jelikož inflace vyvíjí tlak na růst cen komodit, měly by dluhopisy kryté komoditami obecně nabývat na hodnotě, pokud se inflace stane vážnější. Tato dynamika vytváří tržní poptávku po dluhopisech krytých komoditami jako typu zajištění proti inflaci.

Citlivost na úrokové sazby

Komoditně zajištěné dluhopisy jsou obvykle strukturovány s dlouhou splatností, což znamená, že bývají citlivější na změny úrokových sazeb a inflaci. Pro společnost, která je vydává, mohou být dluhopisy kryté komoditami dobrým způsobem financování dlouhodobých projektů, protože doba jejich splatnosti je podobně dlouhodobá. Skutečně je běžné, že emitenti komoditních dluhopisů jsou výrobci komodit. Například dluhopisy kryté zlatem často vydávají společnosti, které produkují zlato.

Zvláštní úvahy

Protože investoři mohou těžit z jakéhokoli zvýšení ceny podkladových komodit, dluhopisy kryté komoditami obvykle platí nižší platby kupónem než běžné dluhopisy. Je také běžné, že dluhopisy kryté komoditami obsahují call opci, která umožňuje emitentovi dluhopisu splatit-neboli „call back“-dluhopis před dobou jeho splatnosti. V případě zpětného volání bude emitent povinen zaplatit skromně pojistné držiteli dluhopisu jako kompenzaci za předčasné volání jejich dluhopisu.

Pro emitenta může být výhodné zahrnout kupní opci v ustanoveních dluhopisů zajištěných komoditami, protože je chrání z nutnosti platit nadměrně vysoké platby kupónů v případě, že se ceny komodit po vydání rychle zvýší pouto. Z pohledu investora však tato ustanovení o volání mohou omezit pravděpodobný růstový potenciál dluhopisu, protože je nepravděpodobné, že by emitenti nadále platili obzvláště vysokou kupónovou platbu za celý dluhopis období.