Diamond-Dybvigův model: Teorie bankovních runů

V průběhu dlouhé historie bankovnictví se fenomén tzv bankovní run se rýsuje jako potenciální zdroj chaosu a destrukce jak pro jednotlivé vkladatele, tak pro ekonomiky. Bankovní runy nastávají při velkém počtu zákazníků s vklady při pokusu banky vybrat své peníze ve stejnou dobu, obvykle kvůli obavám o solventnost banky.

V průběhu staletí – a teprve nedávno finanční krize 2008—bankovní runy vedly k úpadku mnoha bank. Ale teprve v posledních několika desetiletích byly příčiny a možná řešení bankovních runů prozkoumány do větší hloubky.

Jedním z nejvlivnějších modelů, které zkoumají, proč dochází k runům na banky a jak je lze řešit, je model Diamond-Dybvig. Zjistěte více o tomto důležitém rámci a o tom, jak se nedávné vysoce profilované běhy na kryptoměnových burzách – včetně selhání FTX v listopadu 2022 – liší od běhů na tradičních bankách.

Kdo jsou Douglas Diamond a Philip Dybvig?

Douglas W. Diamond a Philip Dybvig jsou ekonomové a profesoři na University of Chicago a Washington University v St. Louis, v tomto pořadí. Každý z nich pracoval v různých oblastech výzkumu, ale možná nejlépe známý pro papír z roku 1983 nazvaný „Bank Runs, Deposit Insurance, and Liquidity." Představila jejich práci, která se od té doby stala známou jako Diamond-Dybvig Modelka. Diamond, Dybvig a bývalý předseda Federálního rezervního systému Ben Bernanke byli nositeli Nobelovy pamětní ceny za ekonomii za rok 2022.

Co je model Diamond-Dybvig?

Diamond-Dybvig Model je ekonomický model, který zkoumá roli bank jako zprostředkovatelů, kteří vytvářejí likvidní pohledávky vůči nelikvidní aktiva. Banky poskytují služby oběma vkladatelům, kteří mají tendenci preferovat likvidní účty v případě, že potřebují snadný přístup k finančním prostředkům, a příjemci úvěrů, včetně podniků a jednotlivců, kteří provádějí velké nákupy, kteří často hledají dlouhodobou splatnost a nízkou likviditu půjčky.

Model naznačuje, že banky vytvářejí hodnotu závazky, které nabízejí zákazníkům. Pro jednotlivé vkladatele poskytují banky lepší výsledek ve srovnání s jinými investičními možnostmi tím, že ve skutečnosti poskytují pojištění. Bankovní vkladatelé mají právo své vklady kdykoli vybrat a banka toto riziko řídí v podstatě stejně jako pojišťovna. Banky také poskytují cenné služby dlužníkům tím, že konsolidují finanční prostředky od mnoha vkladatelů, aby umožnily velké dlouhodobé půjčky.

Vydání banky běží

Diamond-Dybvig Model předpokládá, že způsob, jakým banky v zásadě fungují – tím, že nabízejí krátkodobé pohledávky proti dlouhodobým aktivům – je zanechává zranitelné vůči runům. Bankovní runy mohou být způsobeny jednoduše panikou. Protože se vkladatelé obávají o solventnost banky, rozhodnou se vybrat své prostředky.

Protože bankovní úvěry jsou obvykle dlouhé splatnosti, nemůže okamžitě svolat půjčky. Banka pak bude nucena zlikvidovat své investice, často se ztrátou, ve snaze vyplatit vkladatele. Jakmile bance dojdou peníze, první vkladatelé, kteří si vyberou finanční prostředky, budou úspěšní, ale pozdější vkladatelé už nemusí.

Diamondova a Dybvigova teorie naznačuje, že výběry bank mohou být sebenaplňující se proroctví. V případě runu je pro vkladatele racionální pokusit se získat své peníze zpět co nejrychleji, protože existuje reálná možnost, že příliš pozdě může znamenat definitivní ztrátu peněz.

Jak zastavit útěk banky

Historicky se banky často pokoušely zastavit výběry bank „pozastavením směnitelnosti“, což v podstatě zablokovalo zákazníkům výběry, aby zabránily platební neschopnosti. Tato metoda, i když je potenciálně účinná při blokování běhu, neřeší základní paniku, která s tím souvisí mohlo vyvolat spuštění a stále to vede k tomu, že někteří vkladatelé nemají přístup finančních prostředků.

Diamond a Dybvig tvrdí, že pojištění vkladů je vhodnější alternativní přístup ke správě bankovních run, spíše než použití pozastavení směnitelnosti. Jak bylo diskutováno, jejich model poukazuje na nesoulad úvěrových aktiv a vkladových závazků z důvodu obav o likviditu jako klíčovou příčinu bankovních run. Předpokládají, že pojištění vkladů vydané centrální bankou nebo federální vládní agenturou (jako je např Federal Deposit Insurance Corp. nebo FDIC) může pomoci tento problém vyřešit.

Pojištění vkladů je navrženo tak, aby vyplatilo vkladatelům část nebo všechny jejich peníze zpět v případě úpadku nebo selhání banky. Díky zaručené ochraně svých prostředků ze strany vlády je méně pravděpodobné, že vkladatelé propadnou panice kvůli obavám o solventnost banky, a tím je také méně pravděpodobné, že dojde k úniku. Pojištění vkladů úspěšně snížilo počet úpadků a selhání bank posílením důvěry veřejnosti od založení FDIC po Velká deprese.

Pojištění vkladů má však potenciální nevýhody. Pokud vkladatelé více důvěřují bankovnímu systému, banky mohou být motivovány k nadměrnému riziku, protože vědí, že run je nepravděpodobný.

Běží na kryptoměnových burzách

Nedávné vysoce profilované běží na kryptoměnových burzách, včetně kolaps FTX na konci roku 2022, zdůrazňují důležitý rozdíl mezi těmito burzami a tradičními bankami. FDIC neposkytuje pojištění vkladů krypto burzy, ani pojištění FDIC nepokrývá kryptoměny.

Kvůli nedostatku pojištění od vládního orgánu nebo centrální banky si jednotlivci ukládají své digitální tokeny s kryptoměnovou směnárnou postrádají stejné záruky jako vkladatelé u pojištěné banky mít. Neexistuje tedy žádná srovnatelná záchranná síť, která by snížila paniku a zabránila runu, takže kryptoburzy jsou vůči tomuto jevu vysoce zranitelné.

Sečteno a podtrženo

Diamond-Dybvig model poskytuje rámec pro pochopení bankovních run jako vyplývajících z problémů s likviditou v důsledku nesouladu mezi bankovními aktivy a pasivy. Pojištění vkladů může pomoci uklidnit obavy vkladatelů tím, že sníží šance na soustředěný útok na prostředky vkladatelů a následně i pravděpodobnost úpadku banky.