Definice pravidla Trade-or-Fade
Co je pravidlo Trade-or-Fade?
Pravidlo trade-or-fade je možnosti burzovní pravidlo, které vyžadovalo, aby jeho tvůrce trhu buď odpovídal lepší nabídce nalezené na jiné burze, nebo aby obchodoval s tvůrcem trhu nabízejícím lepší nabídku. Aby se tomu zabránilo, bylo přijato pravidlo trade-or-fade obchodů, což jsou obchody prováděné za horší cenu, než je nejlepší dostupná cena, přičemž se v zásadě obchoduje prostřednictvím lepší tržní ceny nebo ji obchází.
V roce 1994 burzy přijaly pravidla obchodu nebo vyblednutí, která vyžadovala, aby tvůrce trhu revidoval svou nabídku, pokud není ochoten obchodovat za zveřejněnou nabídku s objednávkou, kterou mu zaslal tvůrce trhu od jiného výměna. Později byl revidován na pravidlo pevné nabídky.
Klíčové informace
- Pravidlo trade-or-fade říká, že tvůrce trhu musí obchodovat za nejlepší možnou nabídku.
- O tvůrci trhu nebo prodejci, který nestojí na jejich nabídce nebo nabídce příliš dlouho, lze také říci, že jejich trhy mizí, protože ceny se obracejí proti původnímu bid-ask.
- Pravidlo trade-or-fade, které mělo zabránit obchodu, mělo dost nedostatků, které SEC v roce 2001 revidovala.
Vysvětleno pravidlo Trade-or-Fade
Podle tohoto pravidla, pokud je to lepší nabídka je zveřejněn na jiné burze pro opci a tvůrce trhu není ochoten nebo schopen jej přiřadit k objednávce klienta, Tvůrce trhu může nabídnout obchod s druhým tvůrcem trhu. Tvůrce trhu nabízející lepší cenu musí nabídku přijmout a obchodovat za nabídnutou cenu, jinak nabídku upravit.
Pravidlo trade-or-fade bylo stanoveno Komisí pro cenné papíry (SEC) v roce 1994 americkými burzami opcí, aby pomohlo usnadnit obchodování. To znamená zabránit obchodu. Trade-throughs jsou objednávky, které podle všeho „obchodují“ s lepšími nabídkami, které nejsou skutečné. Tak, aby se zabránilo vzniku trade-throughs, tvůrce trhu s lepším citát musí obchodovat za tuto cenu nebo změnit svou nabídku.
V roce 2001 SEC revidovala pravidlo trade-or-fade na pravidlo pevné kotace. Revize pravidla trade-or-fade byla z velké části způsobena počtem tříd opcí, které byly uvedeny a obchodovány na burzách. SEC uvedla, že spolehlivost a dostupnost přesných informací o cenových nabídkách jsou základními součástmi systému vnitrostátního trhu a jsou potřebné aby makléři-prodejci mohli činit nejlepší rozhodnutí o provedení objednávek svých zákazníků a zákazníci mohli zadávat objednávky rozhodnutí.
Pravidlo trade-or-fade přímo nezlepšilo efektivitu trhu, protože existovala řešení, například fantomové uvozovky.
Nedostatky pravidla Tr ade-or-Fade
Navzdory tomu, že toto pravidlo bylo zavedeno k řešení obchodů, čelilo určitému odporu účastníků trhu. Největší problém obchodníci Pravidlo brání efektivnímu přístupu a používání na všech trzích. Existuje také myšlenka, že toto pravidlo neposkytuje žádnou pobídku k nákupu lepší nabídky.
Pravidlo trade-or-fade bylo zavedeno, aby se zabránilo obchodu, ale účastníci zavedli řešení. To zahrnuje fantomové uvozovky, které vytvářejí dvoustupňový trh pro uvádění cen v závislosti na kupujícím.