Definice krytého skladu (pokrytí)
Co je krytá akcie (pokrytí)?
Krytá akcie označuje akcie veřejné společnosti, u nichž je jedna nebo více prodejní strana analytici akcií zveřejňují zprávy o výzkumu a investiční doporučení pro své klienty. Po zahájení pokrytí analytik zveřejní „zahájení pokrytí„podejte zprávu o akciích a následně vydávejte aktualizace výzkumu, často po čtvrtletních a ročních příjmech nebo jiných významných zprávách. Pokud se cokoli podstatného změní, může krytá akcie získat nového analytika hodnocení.
Klíčové informace
- Za krytou akcií následují profesionální analytici výzkumu, kteří pro tuto akcii zveřejňují analýzy základního výzkumu a metriky oceňování.
- Krytá akcie obdrží od analytika hodnocení, například „koupit“, „prodat“ nebo „držet“.
- Kritici tvrdili, že takzvaní analytici „na straně prodeje“ mají motivaci vydávat příznivější hodnocení akcií, které pokrývají, a vyhýbají se vydávání doporučení „prodávat“.
Jak krytá akcie funguje
Mnoho makléřských firem poskytuje zprávy o vlastním výzkumu svým institucionálním klientům i důležitým retailovým klientům (např.
vysoké čisté jmění). Účelem těchto zpráv je podpořit investiční rozhodnutí klientů a generovat obchodní provize pro makléři-obchodníci.A analytik na straně prodeje provádí důkladný průzkum společnosti - jejího obchodního modelu, konkurenčních výhod, rizik, kvality řízení, finanční výkonnosti atd. Analytik poté sestaví finanční model, který projektuje budoucí výdělky na základě sady předpokladů.
Počet analytiků pokrývajících akcie se může velmi lišit. Zatímco blue chips nebo jiné známé společnosti mohou být kryty několika analytiky, malé společnosti mohou být kryty pouze jedním nebo dvěma analytiky. Společnost, která je veřejnou investiční bankou, bude mít vždy své akcie kryté makléřskou rukou investiční banky na podporu obchodování s jejím vlastním kapitálem na trzích a vybudování investorské základny pro akcie.
Alternativní výrazy jako „překonat výkonnost“, „výkonnost trhu“ a „nedostatečná výkonnost“ vyjadřují podobné pocity jako „nákup“, „držení“ a „prodej“.
Zvláštní úvahy
Investoři mohou ocenit práci analytika na straně prodejců při získávání skutečností a údajů, které se jich týkají společnost, ale často to berou s rezervou nebo ignorují příznivá doporučení celkem. Zřídka se stává, že analytik připojí „prodat“, „vyhnout se“ nebo „nedostatečný výkon"Hodnocení akcie. Většina doporučení je „podržet“ nebo „koupit“ nebo něco analogického s těmito hodnoceními.
Důvodem je, že analytik potřebuje přístup k vedení společnosti, aby mohl vykonávat svou práci. Analytik musí zůstat v dobrém stavu vedení, aby udržel tok důležitých informací, aby bylo možné zprávy o výzkumu psát a zasílat klientům.
Bez výhody přístupu pro správu bude užitečnost analytika pro jeho makléřské klienty klesat. Analytik proto cítí tlak na fackování příznivých doporučení akcií, ať už jim skutečně věří nebo ne.
Analytik však může z různých důvodů snížit pokrytí konkrétní akcie. To může zahrnovat změnu firem nebo pokud je příliš obtížné předpovědět budoucí zisky společnosti.
Kryté akcie vs. Cenový cíl
Analytik obecně vypočítá konkrétní cenový cíl pro kryté akcie. Analytik odvozuje toto číslo pomocí klíčových faktorů, jako jsou prodeje. V diskontovaný peněžní tok (DCF), analytik začne projektováním budoucích bezplatných peněžních toků společnosti. Odtud je slevují pomocí požadované roční sazby, aby dospěli k a současná hodnota odhad.
Tento odhad současné hodnoty se následně stane cenovým cílem. Pokud je hodnota, k níž analytik dospěl prostřednictvím analýzy DCF, vyšší než aktuální cena akcií společnosti, je cenný papír podhodnocený a potenciálně obdrží hodnocení „koupit“. Pokud je odhad současné hodnoty nižší než tržní cena, analytik by mohl vydat hodnocení „prodat“ a označit cenný papír jako předražený.