Zanedbaná definice efektu firmy

Co je opomíjený pevný efekt?

Opomíjený pevný efekt je finanční teorie, která vysvětluje tendenci určitých méně známých společností překonávat známější společnosti. Zanedbaný pevný efekt naznačuje, že akcie méně známých společností jsou schopny generovat vyšší výnosy, protože oni je méně pravděpodobné, že by je analyzovali a zkoumali analytici trhu, což vede důvtipné investory k získání hodnot podle radar.

Zanedbané firmy mohou také vykazovat lepší výkonnost kvůli vyššímu riziku/vyššímu potenciálu odměn malých, méně známých akcií, s vyšším procentem relativního růstu.

Pochopení opomíjeného efektu firmy

Menší firmy nepodléhají stejné kontrole a analýze jako větší společnosti, jako např

modrý čip firmy, obvykle velké, dobře zavedené a finančně zdravé společnosti, které působí již mnoho let. Analytici mají k dispozici obrovské množství informací, na jejichž základě si vytvářejí názory a vydávají doporučení. Informace týkající se menších firem mohou být občas omezeny na ta podání, která jsou vyžadována zákonem. Analytici tyto firmy jako takové „opomíjejí“, protože informací, které je třeba zkoumat nebo hodnotit, je málo.

Ve studii z roku 1983, která zkoumala výkon 510 veřejně obchodovaných firem v průběhu desetiletí (tj. 1971-80), tři Cornell University profesoři zjistili, že akcie společností, které jsou institucemi opomíjeny, překonaly akcie firem, které byly široce drženy institucí. Tento vynikající výkon přetrvával nad rámec jakéhokoli jiného „efektu malé firmy“ a malé i střední zanedbané firmy skutečně překonaly širší trh.

Studie zjistila, že investice do zanedbaných firem mohou vést k potenciálně prospěšným investičním strategiím pro jednotlivce a instituce.V jiné studii firmy v Index Standard & Poor's 500 které byly bezpečnostními analytiky opomíjeny, překonaly vysoce sledované akcie v letech 1970-1979. Během tohoto devítiletého rozpětí se nejvíce opomíjené cenné papíry v indexu S&P 500 každý rok vrátily o 16,4% průměr (včetně dividend), ve srovnání s 9,4% průměrným ročním výnosem u vysoce sledovaných skupina.

Protiklad pro opomíjený pevný účinek

I když bylo zjištěno, že opomíjený účinek existuje v 70. a 80. letech, od té doby možná zmizel. Ve studii 1997 o výkonu 7 117 veřejně obchodovaných společností od ledna 1982 do prosince 1995 finanční ekonomové Craig G. Beard a Richard W. Sias nenašel žádnou podporu pro opomíjený pevný efekt poté, co ovládl korelaci mezi zanedbáním a Tržní kapitalizace.

Tito autoři navrhli, že opomíjený pevný efekt mohl časem zmizet, protože investoři se ho naučili využívat, as institucionální investoři v průběhu let zvýšili své investice do akcií s menší kapitalizací (a obvykle více opomíjených).

Mezitím studie, které v 70. letech zjistily opomíjený akciový efekt, mohly být specifické pro vzorek. Kromě toho analytici na straně prodeje a firmy na straně kupujících nalili více zdrojů do vlastního kapitálu analýzu, poskytující větší pokrytí a fundamentální analýzu i těch nejmenších, nejméně známých firem v trh. Výsledkem je větší efektivita trhu a menší informační asymetrie.