Dividendy v definici nedoplatků

Co jsou dividendy v prodlení?

Preferované akcie jsou vydávány se zárukou výplaty dividend, takže pokud společnost nevydá tyto platby podle slibu, celková částka dlužná investorům je zaznamenána na její rozvaha jako zpětné dividendy.

Pokud má společnost dividendy pozadu, obvykle to znamená, že nedokázala vygenerovat dostatek hotovosti na výplatu dividend, které dluží přednostním akcionářům.

Pochopení dividend v prodlení

Investoři preferovaných akcií nakupují akcie především za dividendu. Jsou v podstatě hybridem akcií a dluhopisů.

To znamená, že představují majetkový podíl ve společnosti, jako každá akcie. Obvykle však nejsou nakupovány s očekáváním, že jejich cena v blízké budoucnosti poroste, což umožní majiteli prodat akcie se ziskem.

Spíše jsou investice do příjmu. Preferované akcie mají zaručený výnos z dividend. Může to být stanovené procento nebo výnos může kolísat s určitým ekonomickým ukazatelem.

V každém případě, stejně jako u dluhopisů, investor očekává, že obdrží měsíční nebo čtvrtletní platbu určité částky. Akcie mohou být prodávány na burze, jako kmenové akcie, ale typický vlastník preferovaných akcií je v tom jako doplněk příjmu.

Stejně jako dluhopisy, upřednostňované akcie oslovují konzervativnějšího investora, nebo tvoří konzervativní část různorodého portfolia investora.

Když jsou pozastaveny dividendy

Představenstvo může hlasovat o pozastavení výplaty dividend vlastníkům akcií, upřednostňovaných nebo společných.

Pokud společnost pozastaví platby, musí být zaznamenány v rozvaze společnosti jako dividendy zpětně. Záměrem je zaplatit dlužnou částku, pokud je to možné.

Hlasování o pozastavení výplaty dividend je jasným signálem, že společnost nezískala dostatek peněz na výplatu dividend, které se zavázala vyplácet. Přinejmenším některé jeho povinnosti, jako jsou platby běžným dodavatelům, mohou být naléhavější.

V každém případě všechny dividendy, které jsou splatné upřednostňovaní akcionáři musí být vyplaceny před vydáním jakýchkoli dividend majitelům kmenových akcií.

Společné akcie vs. Preferované akcie

Převážná část nákupů a prodejů akcií je kmenových akcií. Držitelé kmenových akcií mají majetkový podíl ve vydávající společnosti. Společnost může, pokud si to její představenstvo zvolí, hlasovat tak, aby vlastníkům kmenových akcií poskytla dividendu, která představuje podíl každého vlastníka na zisku.

Představenstvo však nemůže alokovat žádné dividendy majitelům běžné akcie dokud neodloží částku, kterou dluží přednostním akcionářům. Tyto dividendy nejsou bonusem. Jsou závazkem.

Podobně veškeré dividendy pozadu způsobené majiteli prioritních akcií musí být vyplaceny v plné výši, než rada zváží výplatu dividendy z kmenových akcií.

Hlasovací práva

Mezi běžnými a upřednostňovanými akciemi existuje několik dalších rozdílů.

Za prvé, upřednostňované akcie jsou obvykle dražší a jejich ceny jsou v průběhu času méně volatilní.

Navíc majitelé kmenových akcií mají hlasovací práva a mohou se účastnit velkých obchodních rozhodnutí, pokud se tak rozhodnou. Vlastníci preferovaných akcií obecně nemají hlasovací práva.

Upřednostnění akcionáři však mají vyšší nárok na majetek společnosti v případě úpadku. To není zvlášť smysluplné, protože i upřednostňovaní akcionáři jsou v řadě na splácení za zajištěnými věřiteli, nezajištěnými věřiteli a daňovými úřady. Dokonce i držitelé dluhopisů jsou na řadě výše, protože jejich investice představuje zajištěný úvěr.

Příklad dividend v prodlení

Předpokládejme, že společnost ABC vlastní pět milionů kmenových akcií a jeden milion prioritních akcií v oběhu. Společnost vyplácí dividendy běžným akcionářům každý druhý rok, zatímco preferovaní akcionáři mají zaručenou dividendu 3 USD na akcii.

ABC musí každoročně vyplatit dividendy ve výši 3 miliony dolarů.

Kvůli selhávající ekonomice a některým právním problémům s jedním z jejích ředitelů se zisky ABC obrovsky ponořily a zůstalo jen tolik, aby zaplatilo ty nejnaléhavější účty. Představenstvo se rozhodne pozastavit všechny výplaty dividend, dokud se příjmy nezvednou.

O tři roky později se však ABC stále potácí. Nyní dluží přednostním akcionářům 9 milionů dolarů na nevyplacených dividendách.

Se zavedením revolučního nového produktu ABC konečně vidí, jak se jeho zisky zvedají. Vzhledem k velikosti svých naléhavých finančních závazků však stále není schopen vyplácet své preferované dividendy.

Celých pět let po téměř kolapsu je obnova ABC úplná a je výnosnější než kdy dříve.

ABC je schopna vyplatit 15 milionů dolarů na dividendách zpětně dlužných svým preferovaným akcionářům. Pak by mohlo uvažovat o vydání dividendy i jejím trpělivým společným akcionářům.

Jemný tisk

Obecně platí, že prioritní akcie mají zaručenou dividendu, která se časem zvýší, pokud zůstane nevyplacena, jako v příkladu výše. Tuto výhodu však nesou pouze kumulativní dividendy.

Společnosti mají možnost vydávat nekumulativní dividendy, což znamená, že akcionářům nevzniká nárok na nevyplacené dividendy z důvodu poklesu zisku.

Naštěstí jsou tyto druhy dividend mnohem méně běžné.

Vyplatitelné akcie

Ačkoli společnosti chtějí odměnit akcionáře za investice, nemají v úmyslu rozdávat více peněz, než musí. Některé společnosti omezují svou odpovědnost vydáváním akcií splatných na vyžádání.

Tento typ prioritních akcií může společnost podle svého uvážení odkoupit za předem stanovenou cenu k danému datu.

Preferované dividendy akcií, jako jsou sazby dluhopisů, jsou do značné míry ovlivněny úrokovými sazbami stanovenými Federálním rezervním systémem v době jejich vydání. Společnosti, které vydávají splatné akcie ponechat si možnost odkoupit stávající preferované akcie a znovu je vydat s nižší dividendovou sazbou, když úrokové sazby klesnou.