Jaké hlavní zákony upravující finanční instituce byly vytvořeny po finanční krizi v roce 2008?

Prezidenti George W. Bush a Barack Obama podepsali do zákona několik zásadních legislativních reakcí na finanční krizi v roce 2008. Nejvlivnější a nejkontroverznější z nich byl Dodd-Frank Wall Street Reforma a zákon o ochraně spotřebitele, který zavedl řadu opatření určených k regulaci činností finančního sektoru a ochraně spotřebitelů. Další pozoruhodný zákon byl také Nouzový zákon o ekonomické stabilizaci (EESA),který vytvořil Program pomoci při problémech s aktivy (TARP).Federální rezervní systém navíc přijal mnoho nových a dodatečných opatření.

Dodd-Frank Act

Dodd-Frank byla podepsána v červenci 2010 a přinesla rozsáhlé reformy amerického finančního sektoru. Rozvětvila se do mnoha již platných regulačních předpisů pro stanovování standardů na trzích s cennými papíry a finančním obchodováním.Vybudovalo také několik nových typů ochran, konkrétně Úřad pro finanční ochranu spotřebitelů (CFPB),která se stala důležitou agenturou, která pomáhá monitorovat a chránit finanční zájmy amerických spotřebitelů.

Finanční cenné papíry, výměna a hlášení

V USA existují několik klíčových aktů které tvoří rámec pro regulaci cenných papírů, výkaznictví a obchodování. Některé z největších změn provedených přijetím zákona Dodd-Frank byly do těchto právních předpisů přeneseny následovně:

• Zákon o cenných papírech z roku 1933: Dodd-Frank změnil předpis D, aby některé cenné papíry osvobodil od registrace. Tyto výjimky byly silně vázány na vydávání speciálních cenných papírů pro akreditované investory. Dodd-Frank také upravil definici akreditovaného investora, hlavně odstranil zahrnutí primární rezidence jako součásti čistého jmění investora.
• Zákon o burze cenných papírů z roku 1934: Hlava IX Dodd-Franka obsahuje ustanovení, která vyžadují mnoho změn zákona o cenných papírech z roku 1934. Hlava IX vyžaduje vytvoření poradního výboru pro investory (IAC), kanceláře advokáta pro investory (OIA) a ombudsmana jmenovaného OIA. Vyžaduje, aby byly pravidelně prováděny nové studie o střetu zájmů v rámci investičních společností a o inzerci podílových fondů, zejména nově vytvořenými skupinami dohledu. Hlava IX mění zákon z roku 1934 o otázkách týkajících se odpovědnosti, odměňování vedoucích pracovníků a správy a řízení společnosti. Hlava IX, oddíly 932, 935 a 939 zákona Dodd-Frank změnila zákon z roku 1934 za účelem zlepšení regulace úvěru ratingové agentury, včetně zřízení Úřadu pro úvěrové hodnocení Komise pro výměnu cenných papírů (SEC) pro přehlédnutí. Hlava IX, oddíl 941 přidává zásadní vylepšení zákona z roku 1934 týkajícího se procesu sekuritizace zajištěného aktivy, který je silně zaměřen na sekuritizaci zajištěnou hypotékou.
• Zákon o investiční společnosti z roku 1940: Dodd-Frank Act měl malý přímý účinek na investiční společnosti a Zákon o investiční společnosti z roku 1940. Vytvoření nových výborů pro dohled a zvýšení pravomocí stávajících výborů, především SEC, ponechává spoustu příležitostí k přísnějším omezením věcí, jako je ochrana spotřebitele a zveřejňování opatření.
• Zákon o investičních poradcích z roku 1940: Zákon o poradcích z roku 1940 zaznamenal změny v registračních požadavcích na investiční poradce, které ovlivnily jak nezávislé investiční poradce, tak zajišťovací fondy. Pozměněné předpisy mění registrační požadavek na spravovaný majetek na 100 milionů dolarů s osvobozením poradce soukromého fondu ve výši 150 milionů dolarů pro poradce s majetkem pouze ze soukromých zdrojů investory.
• Sarbanes-Oxley Act z roku 2002: Za Sarbanes-Oxley dodal Dodd-Frank nové ochrany oznamovatelů. Díky novým ustanovením je poskytování informací jako informátora přitažlivější a také finančně přínosnější.

Další úpravy Dodd-Frank

Kromě změny stávajících zákonů měl Dodd-Frank také mnoho samostatných ustanovení.

Rada pro dohled nad finanční stabilitou

The Rada pro dohled nad finanční stabilitou (FSOC) je řešeno v hlavě I Dodd-Franka. Zřízení FSOC bylo zaměřeno na zlepšení systémových rizik. Hlavním účelem FSOC je monitorovat určené Systémově důležitá finanční instituces (SIFI) považována za „příliš velkou na to, aby selhala.“ Mezi hlasující členy FSOC patří vedoucí: ministerstva financí, federální rezervní rady, úřadu Kontrolor měny, Úřad pro finanční ochranu spotřebitele, Komise pro cenné papíry a burzu, Federální korporace pojištění vkladů, Commodity Futures Trading Commission, the Federal Housing Finance Agency, the National Credit Union Administration, and a pojišťovací expert jmenovaný prezident. FSOC má oprávnění požadovat testování a dokumentaci obchodních operací SIFI. Může se také rozhodnout podniknout kroky k rozdělení nebo reorganizaci těchto institucí takovým způsobem, který sníží celkové riziko pro ekonomiku.

Volckerovo pravidlo

Jedním z ustanovení Dodd-Franka je Volckerovo pravidlo, byl navržen tak, aby omezil spekulativní investice. Volckerovo pravidlo například fungovalo jako de facto zákaz soukromého obchodování depozitářem institucí, a také snížení obchodních práv vlastnických obchodníků u jiných velkých finančních společností institucí.

Úřad pro finanční ochranu spotřebitelů

CFPB byl vytvořen z Dodd-Frank. Jejím cílem je dohlížet na všechny finanční produkty, služby a tržní režimy, které jsou spotřebitelům v USA k dispozici. V rámci své působnosti poskytuje řadu vzdělávacích materiálů. Může také vynést na světlo nekalé praktiky prostřednictvím soudního uznávání v americkém soudním systému.

Nouzový zákon o ekonomické stabilizaci

V říjnu 2008 přijal rozdělený Kongres zákon o nouzové ekonomické stabilizaci, který poskytl státní pokladně přibližně 700 miliard dolarů na nákup „problémových aktiv“, většinou bankovních akcií a cenné papíry zajištěné hypotékou. Program pomoci při problémech s aktivy,jak byl program znám, nakonec utratil 426,4 miliardy $ na záchranu institucí, včetně American International Group Inc. (AIG), Americká banka (BAC), Citigroup (C), JPMorgan (JPM) a General Motors (GM). Ministerstvo financí od příjemců TARP získalo zpět 441,7 miliardy USD.

Federální rezervní systém

Federální rezervní systém podnikl další kroky na podporu ekonomiky a finančních trhů během finanční krize v roce 2008 a po ní. Kromě jeho pravomoc určovat měnovou politiku, především sazba federálních fondů, Fed také nastavil mnoho účelových nástrojů pro půjčování různým sektorům trhu. Tato účelová zařízení se stala poněkud novým standardem pro Fed v pravidelných a nouzových úvěrových činnostech.

Kromě vlastních akcí byl Federální rezervní systém také řízen Dodd-Frank, aby prováděl pravidelné zátěžové testování bank v bankovním sektoru. Ustanovení zákona Dodd-Frank týkající se zátěžových testů Federálního rezervního systému se nacházejí především v hlavě XI. Post-Dodd-Frank, Federální rezervní systém dva typy zátěžových testů ročně: Komplexní kapitálová analýza a revize (CCAR) a dozorové zátěžové testování Dodd-Frank Act (DFAST).

Sečteno a podtrženo

Oblasti zaměření Dodd-Frank byly rozděleny do následujících částí:

• Systémová rizika (hlavy I a VIII)
• Federální rezervní systém (hlava XI)
• Režim řešení pro neúspěšné firmy (hlava II)
• Sekuritizace (hlava IX)
• Bankovní nařízení (hlava I, III, VI a X)
• Finanční ochrana spotřebitele (hlava X)
• Hypoteční standardy (hlava XIV)
• Deriváty (hlavy VII a XVI)
• Ratingové agentury (hlava IX)
• Ochrana investora (hlava IX)
• Zajišťovací fondy (hlava IV)
• Kompenzace vedení a správa a řízení společnosti (hlava IX)
• Pojištění (hlava V)
• Různá ustanovení

Dodd-Frank provedl mnoho významných změn v právním a regulačním rámci pro nabídky cenných papírů, správu investic a správu a řízení společnosti. Rovněž se snažila zvýšit ochranu spotřebitelů. Kromě toho byla podstatná část Dodd-Frank vytvořena pro bankovní sektor, včetně systémového dohledu důležité instituce, předpisy pro všechny bankovní holdingové společnosti a předpisy pro půjčování-zejména hypotéky půjčování.

V roce 2018 prezident Donald Trump prošel Ekonomický růst, regulační pomoc a zákon o ochraně spotřebitele. Tento zákon především zmírnil značnou část regulačních zátěží vytvořených pro banky prostřednictvím Dodd-Franka zvýšením prahové hodnoty, při které banky podléhají větší regulační dokumentaci závazky. Hranice byla zvýšena z 50 milionů dolarů na 250 milionů dolarů.