Nástroj pro komerční papírové financování (CPFF)

Nástroj pro komerční papírové financování (CPFF) byl a speciální účelové vozidlo (SPV) vytvořil Federální rezervní systém k nákupu komerční papír zajistit, aby zůstaly trhy s komerčním papírem kapalný. Fed ve své tiskové zprávě ze 17. března 2020 uvedl: „Trhy s komerčním papírem přímo financují širokou škálu ekonomických aktivit, poskytování úvěrů a financování autoúvěrů a hypoték, jakož i likvidita pro splnění provozních potřeb řady společnosti. Tím, že Federální rezervní systém zajišťuje hladké fungování tohoto trhu, zejména v dobách napětí, poskytuje úvěr, který podpoří rodiny, podniky a pracovní místa v celé ekonomice. “

V důsledku nejistot způsobených vypuknutím COVID-19 „trh s komerčním papírem byl pod značným tlakem“, poznamenal Fed. Cílem CPFF bylo odstranit velkou část rizika, že způsobilí emitenti nebudou schopni splácet investory.

Dříve CPFF vytvořil Fed v říjnu. 27, 2008, jako součást svých iniciativ v boji proti úvěrové krizi způsobené finanční krizí v roce 2008. Po nákupech v hodnotě 738 miliard USD byla v roce 2010 uzavřena. Dnešní CPFF se také používá k boji proti úvěrové krizi způsobené pandemií koronaviru.

Program vypršel 31. března 2021.

Podrobnosti o nástroji pro komerční papírové financování (CPFF)

Commercial Paper Funding Facility (CPFF) byla SPV, která nakupovala jak nezabezpečený, tak aktivem zajištěný komerční papír. Ministerstvo financí USA toho využilo Burzovní stabilizační fond (ESF) poskytnout Fedu ochranu úvěru CPFF v hodnotě 10 miliard USD. Půjčky rozšířené FEDem na CPFF byly zajištěny aktivy, která SPV drží.

The Federální rezervní banka v New Yorku (FRBNY) byla entitou v rámci Federálního rezervního systému, která spravovala CPFF a půjčovala mu. Aby byl CPFF způsobilý k nákupu, musí být komerční papír vydán v USA (včetně emitentů se zahraniční mateřskou společností se sídlem v USA), denominovaných v amerických dolarech a hodnocených A-1, F-1 nebo P-1 majorem národně uznávaná statistická ratingová organizace (NRSRO) nebo alespoň dvěma hlavními NRSRO, pokud jsou hodnoceny více než jedním.

CPFF omezil své držby od daného emitenta na maximální denominované komerční papíry v amerických dolarech, které byly od tohoto emitenta nesplacené v kterýkoli den mezi 16. březnem 2019 a 16. březnem, 2020. Cena nabízená CPFF při nákupech přinesla výnos, který se rovná aktuálnímu tříměsíčnímu sazba jednodenního indexového swapu (OIS) plus 200 bazických bodů.

Emitenti musí předem požádat, aby jejich komerční papír byl způsobilý k nákupu CPFF, a museli zaplatit facility poplatek 10 bazických bodů z maximální částky svého papíru, kterou tato SPV může vlastní. CPFF přestal nakupovat komerční papír po 31. březnu 2021.Newyorský Fed bude i nadále financovat CPFF, dokud nebudou jeho aktiva zralý.