Definice Fair Fair Disclosure (Reg FD)
Co je regulace Spravedlivé zveřejňování (Reg FD)?
Nařízení Fair Fair Disclosure (Reg FD) je pravidlem Komise pro cenné papíry a burzy (SEC), jehož cílem je zabránit selektivitě zveřejnění veřejnými společnostmi profesionálům na trhu a určitým akcionářům.
Reg FD uvádí, že pokud veřejně obchodovaná společnost nebo emitent akcií zveřejní jakékoli podstatné neveřejné informace ohledně toho emitent nebo jeho cenné papíry omezené skupině jednotlivců, emitent musí rovněž zveřejnit tyto informace. Taková zveřejnění musí být provedena současně, pokud se jedná o úmyslné zveřejnění informací nebo okamžitě, pokud sdílené informace nebyly úmyslné.
Klíčové informace
- Regulace Fair Disclosure (Reg FD) byla implementována v říjnu 2000, aby zabránila společnostem v selektivním zpřístupňování důležitých informací odborníkům na trhu a určitým akcionářům.
- Cílem Reg FD bylo vyrovnat podmínky pro všechny investory a zabránit ztrátě důvěry v trhy.
- Podle Reg FD musí společnosti, které provádějí výdělky a předpovídají výzvy k aktualizaci akciových analytiků, současně vydat tiskovou zprávu, aby byly tyto informace dostupné široké veřejnosti.
Pochopení regulace Spravedlivé zveřejňování (Reg FD)
Mnoho společností v minulosti zveřejňovalo důležité informace na schůzkách a konferenční hovory které nebyly přístupné všem akcionářům a široké veřejnosti. Cílem Reg FD je zvýšit transparentnost a odpovědnost a v zásadě vyrovnat podmínky pro jednotlivé investory a institucionální investoři.
Reg FD byl vytvořen v reakci na případy, kdy emitenti akcií poskytli předem varování o výsledcích zisků a další neveřejné informace vybraným institucionálním investorům a analytici. To vytvořilo okolnosti, které těm, kdo měli informace, umožnily dosáhnout zisku nebo se vyhnout ztrátám na úkor zbytku investující komunity.
V důsledku takových nekalých praktik zveřejňování se objevily obavy ze ztráty důvěry investorů v integritu podnikových dat. Sdílení neveřejných informací s vybranými skupinami by také mohlo hraničit s nezákonností obchodování zasvěcených osob. Nová pravidla vstoupila v platnost v říjnu 2000.
Společnosti musí také po skončení těchto zasedání zpřístupnit veřejnosti záznamy o svých konferenčních hovorech s analytiky.
Zvláštní úvahy
Reg FD má omezené možnosti použití. Toto pravidlo se nevztahuje na veškerou komunikaci prováděnou s jinými osobami než s vydavatelem. Vztahuje se konkrétně na komunikaci a interakce s odborníky trhu s cennými papíry. Vztahuje se také na držitele cenných papírů emitenta v situacích, kdy je pravděpodobné nebo rozumně možné, že informace ovlivní jejich obchodní činnost.
Mezi osoby, které spadají pod pravomoc Reg FD, patří vyšší úředníci s vydavatelem a ostatní, kteří se zabývají pravidelnou komunikací s držiteli cenných papírů a trhem s cennými papíry profesionálové. To umožňuje společnostem i nadále poskytovat informace médiím nebo vydávat standardní obchodní sdělení, například tiskové zprávy.
Veřejně obchodované společnosti může provádět výdělky a předpovědi, aby informovala analytiky o nedávném vývoji a plánech. Tyto konferenční hovory však musí odpovídat současně vydaným tiskovým zprávám s podrobnostmi o prohlášeních společnosti během těchto hovorů.
Záznamy hovorů jsou také k dispozici po skončení relací, aby měl každý z veřejnosti možnost slyšet, co bylo řečeno. Společnost může také podat a Formulář 8-K aby SEC poskytla veřejné zveřejnění sdílených informací.