Jak se makléř může vyhnout trikům tvůrce trhu

The Nasdaq je efektivnější než ostatní hlavní burzy, protože používá bleskově rychlé počítačové vazby, které obvykle jsou otevřený pláč podlahové modely. Proces používaný pro provádění obchodů Nasdaq však zdaleka není dokonalý. Nasdaq je také známý tím, že dává tvůrcům trhu, kteří se živí obchodováním s akciemi Nasdaq, způsoby, jak oklamat makléře a investory, aby si mysleli, že dostávají nejlepší cenu, když nejsou.

Zde jsou triky a triky, které někteří tvůrci trhu používají.

Trik č. 1: Poskytování falešných velikostí

Když je obchod povolán na podlahu New York Stock Exchange (NYSE), je okamžitě směrován ke specialistovi na akcie, který může mít omezený zájem o jednotlivý obchod.

Specialista je zaplaven obchodníky a jednoduše chce najít kupce nebo prodávajícího pro tento obchod co nejrychleji. Specialista je v zásadě zprostředkovatel, který někdy zaujímá pozice na skladě, ale ve skutečnosti je tam, aby fungoval jako poskytovatel likvidity.

Tvůrci trhu Nasdaq naopak běžně zaujímají pozice v akciích, dlouhé i krátké, a poté je v průběhu dne proměňují za účelem zisku nebo ztráty. Poskytují také likviditu, ale více se zaměřují na vydělávání velkého množství akcií tím, že je koupí pro své vlastní obchodní účty a poté je převrhnou na jiného kupujícího.

V každém případě tvůrci trhu někdy zveřejní falešné velikosti, aby vás nalákali na nákup nebo prodej akcií.

Tvůrci trhu mohou například zveřejnit nabídku a nabídku, která vypadá přibližně takto:

$\$1.0.-\$1.0..2.5.(7.5.\times 1.0.)$$10−$10.25(75×10)

To znamená, že nakoupí 7 500 (znásobí 75 x 100) akcií vaší akcie za 10 $ za akcii a prodají 1 000 akcií za 10,25 $.

Podle pravidel Nasdaq jsou povinni tyto velikosti dodržovat. Tvůrce trhu však může vlastnit pozici v akciích. Zveřejnění nabídky na 7 500 akcií je pokusem oklamat makléře a investory, aby si mysleli, že po akciích je velká poptávka a že se pohybuje výše.

Tento druh činnosti je odsuzován Národní asociací obchodníků s cennými papíry (NASD), ale v praxi je stále poměrně běžný.

Pokud se někdo pokusí prodat 7 500 akcií tvůrci trhu, nákup musí být přijat, protože nabídka byla zveřejněna.

Jak to funguje

Co se tedy stane? Většina brokerů zaplatí za akcie 10,25 USD, jen aby obchod dokončili. Ale ve skutečnosti bylo účelem zveřejnění velké nabídky prodat 1 000 akcií tvůrce trhu za 10,25 USD. Trik fungoval!

Stejný trik lze mimochodem použít i obráceně na straně prodeje rovnice. Tvůrce trhu může ukázat velkou nabídku, řekněme, 10 000 akcií. Makléři to vidí a myslí si, že tvůrce trhu se snaží vyložit velký blok akcií. Rychle prodávají své akcie za nabídkovou cenu (která, pomocí výše uvedeného příkladu, je 10 $).

V tomto případě trik funguje znovu, protože tvůrce trhu oklame makléře, aby prodal akcie za 10 dolarů, přesně za cenu, kterou tvůrce trhu chtěl.

Jak se tomuto triku vyhnout: Před nákupem nebo prodejem sledujte obchod s akciemi. Naučte se hráče na skladě. Sledováním akce na obrazovce úrovně 2 nebo úrovně 3 můžete zjistit, kdo hromadí akcie nebo je vykládá. To vám poskytne lepší představu o tom, zda jsou velikosti, které uvádí tvůrci trhu, skutečné.

Trick #2: The Ticket Switch

Pro zadání objednávky makléř obvykle vyplní lístek objednávky a dá ho úředníkovi. Úředník teoreticky provede příkaz nebo jej dá obchodníkovi. Při tom úředník vezme makléřský lístek, opatří jej časovým razítkem a pokusí se provést obchod.

Trh se pohybuje, zatímco tento proces probíhá. Akcie se mohou pohybovat od 10 $ do 10,12 $ až 10,25 $ za dobu, po kterou makléř předá lístek prodavači.

Jak to funguje

Někteří úředníci vezmou lístek, všimnou si, že akcie se pohybují výše, a koupí ho za 10,12 $ za jeho nebo její osobní účet, pak se otočte a prodejte jej za 10,25 $ brokerovi, který je původcem objednat.

Co se stane, když akcie klesnou na 9,75 USD bezprostředně poté, co je úředník koupí? Je to nezákonné, ale úředník mohl vzít fyzický lístek, přepnout číslo účtu ve spodní části a sdělit původnímu makléři, že akcie byly zakoupeny za 10,12 $.

Tvůrci trhu mimochodem vytáhnou stejný trik, nakoupí a prodají akcie pro své vlastní účty a použijí váš obchod jako krytí.

Jak se tomuto triku vyhnout: Makléři by měli sledovat, jak jejich zadavatelé objednávek zadávají objednávku, a počkat poblíž okna objednávky, aby zjistili, zda „dostali výplň“. Pokud je transakce provedena elektronicky, neprodleně se obraťte na důvěryhodného úředníka pro objednávky nebo tvůrce trhu nebo obojí, abyste viděli své provedení. cena. Sledujte také, jak se akcie pohybují, abyste se ujistili, že nikdo na vašem obchodu nevydělává.

Trik č. 3: Skákání před tržními objednávkami

Makléř, který umístí a tržní objednávka pro akcie dává pokyny ke koupi akcií na To je jedno aktuální cena je. Pro bezohledného tvůrce trhu to může být lukrativní objednávka.

Pomocí stejného příkladu jako dříve předpokládejme, že citát jako zaslaný vypadá takto:

$\$1.0.-\$1.0..2.5.(7.5.\times 1.0.)$$10−$10.25(75×10)

Tvůrce trhu, který dostává objednávky, může prodat 1 000 akcií za 10,25 $, poté 500 za 10,30 $ a tak dále. Pokud ale váš tržní příkaz přistane v koši objednávek, které mají být vyplněny, dáváte tvůrci trhu volnou ruku.

Jinými slovy, jste ochotni zaplatit jakoukoli cenu, abyste se dostali do akcií. A budeš.

Ve většině případů se tvůrce trhu postará o to, abyste byli naplněni vysokou cenou, a ani nebudete vědět, že se to stalo.

Jak to funguje

Funguje to takto: Sledovali jste, jak se akcie pohybují výše, a předpokládali jste, že jste byli poslední na řadě. Ve skutečnosti tvůrce trhu viděl vaši objednávku v dlouhé řadě objednávek a jednoduše navýšil nabídkovou cenu, aby využil výhody vaší carte blanche.

Pracují pro vás razítka času a data na fyzických vstupenkách. Tento elektronický soupis nabídek a nabídek pomáhá omezit tyto výskyty. A tyto akce jsou interně monitorovány ve firmě a mohou být na místě kontrolovány regulačními orgány. Navzdory těmto zárukám je těžké zabránit nebo dokázat tento trik v akciích, které mají velký objem.

Jak se tomuto triku vyhnout: Nedávejte tržní objednávky. Použijte limitní objednávky. Ve výše uvedeném příkladu by vaše objednávka měla znít asi takto: „Kupte 1 000 akcií akcií XYZ za 10,25 $ nebo lepší za den. “To znamená, že maximální částka, kterou zaplatíte, je 10,25 $ a objednávka je dobrá pouze pro toto obchodování den. Tvůrci trhu dává méně příležitostí manipulovat s vámi a vaším klientem. Samozřejmě to také znamená, že byste mohli přijít o objednávku, pokud cena vzroste nad váš limit.

Tvůrci trhu se koneckonců snaží vydělat peníze. To je jejich práce. Vaším úkolem je sledovat vaši objednávku bezprostředně po uzavření obchodu. Z dlouhodobého hlediska budete vy i vaši klienti rádi, že jste to udělali.