Za jakých okolností by mohl emitent vyměnit splatné dluhopisy?
Primární okolnost, za které emitent dluhopisu odkupuje a volatelný svazek je pokles úrokových sazeb. Když sazby klesají, nemá smysl, aby emitent dluhopisu nadále platil nadprůměrný úrok investorům, pokud rezerva v dluhopisu umožňuje splacení před jeho splatností. Po zavolání dluhopisů s vysokým úrokem může emitent znovu získat kapitál vydáním nových dluhopisů za nižší úrokovou sazbu.
A pouto je způsob, jakým může podnikatelský nebo vládní subjekt získat peníze a investor získat zaručený výnos. Investor poskytuje emitentovi kapitál výměnou za sérii plateb s pevným úrokem po definovanou dobu. Na konci období emitent vrátí jistinu investora.
Zvažte například investora, který si koupí dluhopis ve výši 10 000 $ s 9% úrokem s 20letým termínem. Nejprve zaplatí emitentovi 10 000 USD, které může použít jako kapitál. Během příštích 20 let dostává investor fixní platby ve výši 900 USD ročně, což je 9% nominální hodnoty dluhopisu. Po uplynutí 20 let vrátí emitent dluhopisu jistinu investora ve výši 10 000 USD.
U splatného dluhopisu, známého také jako splatný dluhopis, není emitent povinen platit úroky investorovi za celé období dluhopisu. Pokud si to přeje, může zavolat nebo vykoupit svazek brzy. Po umoření dluhopisu musí emitent vrátit investorovi ředitel školy Způsob platby.
Emitenti dluhopisů vyplácejí splatné dluhopisy, když dojde k velkému poklesu úrokových sazeb. Když sazby klesají, mají emitenti splatných dluhopisů dvě možnosti: mohou nechat dluhopisy aktivní a platit vyšší než tržní úrokové sazby pro investory, nebo mohou dluhopisy splatit a přestat tyto úroky poskytovat Platby.
Vrátíme -li se k výše uvedenému příkladu dluhopisu, je -li trh úrokové sazby klesne z 9% na 4% po pěti letech a dluhopis je splatný, emitent jej může splatit, vrátit investorovi 10 000 dolarů a poté znovu vydat dluhopisy za úrokovou sazbu, která je nyní o 5% nižší. Namísto výplaty úroků 900 $ ročně z dluhopisu 10 000 $ má nyní emitent luxus provádět pouze platby úroků 400 $.
Mnoho investorů se vyhýbá dluhopisům splatným právě kvůli tomuto ustanovení. Koneckonců, dluhopisy jsou populární, protože poskytují garantovaný úrok pro daný termín, a volatelná funkce tuto záruku odnáší. Aby nalákali lidi na investice do dluhopisů splatných na vyžádání, emitenti jim obvykle nabízejí vyšší úrokovou sazbu, než jakou platí srovnatelné dluhopisy bez funkce vypověditelné. Aby investor získal na dluhopisu úrok vyšší než tržní, musí obvykle zaplatit dluhopisovou prémii-více než nominální částka za dluhopis. Volatelné dluhopisy však nabízejí vyšší sazbu a jsou stále k dispozici za nominální hodnotu.