Definice a příklady úvěrového trhu

Co je to úvěrový trh?

Úvěrový trh označuje trh, na kterém společnosti a vlády vydávají dluh investorům, jako jsou dluhopisy investičního stupně, nevyžádané dluhopisy a krátkodobé komerční papír. Někdy se nazývá dluhový trh, úvěrový trh také zahrnuje nabídky dluhu, jako jsou dluhopisy a sekuritizované závazky, včetně kolateralizované dluhové závazky (CDO), cenné papíry zajištěné hypotékou a swapy úvěrového selhání (CDS).

Pochopení úvěrového trhu

Úvěrový trh převyšuje akciový trh z hlediska hodnoty dolaru. Stav úvěrového trhu jako takový funguje jako indikátor relativního zdraví trhů a ekonomiky jako celku. Někteří analytici označují úvěrový trh za kanára v dole, protože úvěrový trh obvykle vykazuje známky tísně před akciovým trhem.

Vláda je největším emitentem dluhu, který emituje Pokladniční poukázky, dluhopisy a dluhopisy, jejichž doba platnosti je splatnost od jednoho měsíce do 30 let. Korporace také vydávají podnikové dluhopisy, které tvoří druhou největší část úvěrového trhu.

Prostřednictvím korporátních dluhopisů investoři půjčují korporacím peníze, které mohou použít k rozšíření svého podnikání. Na oplátku společnost platí držiteli úrokový poplatek a splácí ředitel školy na konci semestru. Obce a vládní agentury mohou vydávat dluhopisy. Ty mohou například pomoci s financováním městského bytového projektu.

Zvláštní úvahy

Převládající úrokové sazby a poptávka investorů jsou oba ukazatele zdraví úvěrového trhu. Analytici se také dívají na rozpětí mezi úrokovými sazbami u státních dluhopisů a podnikových dluhopisů, včetně dluhopisů investičního stupně a spekulační obligace.

Nejnižší mají státní dluhopisy výchozí riziko a tedy nejnižší úrokové sazby, zatímco firemní dluhopisy mají větší riziko selhání a vyšší úrokové sazby. Jak se rozpětí mezi úrokovými sazbami u těchto typů investic zvyšuje, může to předznamenat recesi, protože investoři považují firemní dluhopisy za stále rizikovější.

Typy úvěrových trhů

Když korporace, národní vlády a obce potřebují vydělat peníze, vydají vazby. Investoři, kteří kupují dluhopisy, v zásadě půjčují peníze emitenta. Emitent zase platí investorům úroky z dluhopisů, a když dluhopisy dozrají, investoři je prodají zpět emitentům na nominální hodnota. Investoři však mohou také prodat své dluhopisy jiným investorům za více nebo méně, než jsou jejich nominální hodnoty před splatností.

Ostatní části úvěrového trhu jsou o něco komplikovanější a skládají se ze spotřebitelského dluhu, jako jsou hypotéky, kreditní karty a půjčky na auto spojené dohromady a prodávané jako investice. Jakmile jsou platby přijaty ze svazkového dluhu, kupující získává úrok z cenného papíru, ale pokud příliš mnoho dlužníků (v seskupeném balíčku) nesplácí své půjčky, kupující prohrává.

Kreditní trh vs. Akciový trh

Zatímco úvěrový trh dává investorům šanci investovat do podnikového nebo spotřebitelského dluhu, akciový trh dává investorům šanci investovat do spravedlnost společnosti. Pokud si například investor koupí dluhopis od společnosti, půjčí jí peníze a investuje na úvěrovém trhu. Pokud si koupí akcii, investují do vlastního kapitálu společnosti a v zásadě koupí podíl na jejím zisku nebo převezmou podíl na jejích ztrátách.

Příklad úvěrového trhu

V roce 2017 vydala společnost Apple Inc (AAPL) dluhopisy v hodnotě 1 miliardy USD, které splatily v roce 2027. Dluhopisy platí a kupón 3%, s platbami dvakrát ročně. Dluhopis má nominální hodnotu 1 000 USD, splatný při splatnosti.

Investor, který chce získat stálý příjem, by si mohl dluhopisy koupit - za předpokladu, že věří, že si Apple bude moci dovolit platby úroků do roku 2027 a platit nominální hodnotu při splatnosti. V době vydání měl Apple vysoké úvěrové hodnocení. Investor může dluhopisy kdykoli koupit a prodat, protože není povinen držet dluhopis do splatnosti.

Za rok mezi dubnem 2018 a dubnem 2019 měly dluhopisy a dluhopisový citát který se pohyboval od 92,69 do 99,90. To znamená, že držitel dluhopisu mohl kupón obdržet, ale také zaznamenal nárůst hodnoty dluhopisu, pokud nakoupil na dolním konci rozsahu. Lidé nakupující blízko vrcholu nabídky by viděli pokles hodnoty svých dluhopisů, ale kupón by stále dostali.

Ceny dluhopisů vzestup a pád kvůli riziku spojenému se společností, ale hlavně kvůli změnám úrokových sazeb v ekonomice. Pokud úrokové sazby rostou, nižší fixní kupón se stává méně atraktivní a cena dluhopisu klesá. Pokud úrokové sazby klesají, vyšší pevný kupón se stává atraktivnějším a cena dluhopisu roste.