Počátky řecké dluhové krize

Řek dluhová krize pocházejí z vysokých vládních výdajů a problémy se v průběhu let stupňovaly v důsledku zpomalení globálního hospodářského růstu. Ledna se Řecko stalo desátým členem Evropské unie. 1, 1981, ekonomika a finance země byly v dobrém stavu, s a poměr dluhu k HDP 28% a rozpočtový schodek pod 3% HDP. Situace se ale během příštích 30 let dramaticky zhoršila, protože fiskální marnotratnost, která je definována jako nehospodárné a nadměrné výdaje, způsobila explozi deficitů a zadlužení.

Cesta k dluhu

V říjnu V roce 1981 se Panhellenic Socialist Movement (PASOK), strana založená Andreasem Papandreou v roce 1974, dostala k moci na populistické platformě. Během příštích tří desetiletí se PASOK střídal u moci s Novou stranou demokracie, která byla také založena v roce 1974. Ve snaze udržet šťastné řecké voliče obě strany prosadily liberální politiku sociálního zabezpečení svých voličů, čímž vytvořily nafouklé, neefektivní a ochranář ekonomika.

Vláda vyslala zemi neudržitelnou fiskální cesta. Například platy pracovníků ve veřejném sektoru se automaticky zvyšovaly každý rok, místo aby byly založeny na faktorech, jako je výkon a produktivita. Velkorysé byly i důchody. Řecký muž s 35 lety služby ve veřejném sektoru mohl odejít do důchodu ve věku 58 let a Řecká žena (za určitých okolností) mohla odejít do penze již v 50 letech.

Asi nejslavnějším příkladem nepřiměřené velkorysosti byla převaha plateb 13. a 14. měsíce řeckým dělníkům. To znamená, že pracovníci měli v prosinci nárok na další měsíční výplatu na pomoc s dovolenou výdaje a také obdržel půlměsíční výplatu o Velikonocích a polovinu, když si vzali své dovolená.

V důsledku nízké produktivity, narušení konkurenceschopnosti a nekontrolovatelných daňových úniků se vláda musela uchýlit k masivnímu dluhovému záchvatu, aby mohla strana pokračovat. Ledna přijetí Řecka do eurozóny 2001 a přijetí eura značně usnadnilo vládě půjčovat si. Důvodem bylo, že výnosy a úrokové sazby řeckých dluhopisů klesaly, protože konvergovaly k silným Evropská unie (EU) členové jako Německo.

Například výnosové rozpětí mezi desetiletými řeckými a německými vládními dluhopisy se propadly z více než 600 bazických bodů v roce 1998 na zhruba 50 bazických bodů v roce 2001. V důsledku toho řecká ekonomika vzrostla a růst reálného HDP dosahoval v letech 2001 až 2008 průměrně 3,9% ročně, což je po Irsku druhé nejrychlejší v eurozóně.

Neudržitelný růst

Tento růst však přišel za strmou cenu v podobě rostoucích deficitů a narůstajícího zadlužení. To bylo umocněno skutečností, že tato opatření pro Řecko již překročila limity nařízené Paktem stability a růstu EU, když byl přijat do eurozóny. Například poměr dluhu Řecka k HDP byl v roce 2000 na 103%, což je výrazně nad maximální povolenou úrovní Eurozóny 60%. Řecký fiskální deficit v poměru k HDP činil v roce 2000 3,7%, což je také nad hranicí 3% v eurozóně.

Přípravka byla krátce poté nahoře finanční krize 2007-08, protože investoři a věřitelé se zaměřili na kolosální zatížení státního dluhu v USA a Evropě. S výchozí reálnou možností začali investoři požadovat mnohem vyšší výnosy státních dluhopisů vydaných Portugalskem, Irskem, Itálií, Řeckem a Španělskem jako kompenzaci za toto přidané riziko.

Do té doby bylo riziko státního dluhu pro tyto země maskováno jejich bohatými sousedy na severu, jako je Německo. Od ledna 2012, rozpětí výnosů mezi 10letými řeckými a německými státními dluhopisy se však rozšířilo o neuvěřitelných 3 300 základní body, podle výzkumu Federální rezervní banky v St. Louis.

Vzhledem k tomu, že se řecká ekonomika po krizi zmenšila, poměr dluhu k HDP prudce vyletěl a v roce 2011 dosáhl vrcholu 180%. Poslední hřebík do rakve přišel v roce 2009, kdy se k moci dostala nová řecká vláda vedená Papandreouovým synem Georgem a odhalil, že fiskální deficit byl 12,7%, což je více než dvojnásobek dříve zveřejněného čísla, což dluhovou krizi poslalo do a vyšší rychlostní stupeň.

Sečteno a podtrženo

Řecká dluhová krize měla svůj původ ve fiskální marnotratnosti předchozích vlád, což dokazuje, že stejně jako jednotlivci si národy nemohou dovolit žít nad rámec svých možností. V důsledku toho možná budou muset Řekové žít s přísnými úspornými opatřeními roky, ne -li desetiletí.