Definice plánu back-end

Co je back-end plán?

Back-end plán je anti-akviziční strategie, ve které cílová společnost poskytuje stávající akcionáře-s výjimkou společnosti, která se pokouší převzetí - se schopností vyměnit stávající cenné papíry za hotovost nebo jiné cenné papíry oceněné cenou stanovenou představenstvem společnosti ředitelé.

Back-end plán, známý také jako plán práv na nákup bankovek, je typem pilulka na otravu obrana. Obrany proti otravným pilulkám používají společnosti k prevenci a nepřátelské převzetí od externí společnosti. Klíčovou charakteristikou nepřátelského převzetí je, že vedení cílové společnosti nechce, aby dohoda prošla.

Jak funguje back-endový plán

Back-end plány byly vyvinuty v 80. letech minulého století jako obrana proti dvouúrovňovým nabídkám převzetí. Při dvoustupňové nabídce převzetí by nástupnická společnost platila vysokou cenu za akcie, dokud by držela většinu akcií. Společnost by poté použila hlasovací práva spojené s těmito akciemi, aby donutily zbývající akcionáře přijmout nižší cenu za účelem dokončení fúze.

Společnosti odrazující a vyšší nabídka může využívat několik různých technik určených k výrobě získávání tak nákladné a obtížné, že se přebírající společnost buď vzdá - nebo je nucena jednat s představenstvem společnosti, než aby kupovala akcie od stávajících akcionářů. Tyto strategie proti akvizicím jsou často označovány jako pilulky na otravu a zahrnují back-endové plány.

Back-end plán je uveden do pohybu, když společnost pokoušející se o nabídku na převzetí získá více než určité procento nesplacených akcií cíle převzetí. Je to typ dát plan, jelikož akcionáři mají právo směňovat kmenové akcie za hotovost, dluhové cenné papíry, popř preferenční akcie—Preferované akcie jsou nejtypičtějším cenným papírem vydaným v souvislosti s back-end plánem. Pokud externí společnost získá velký blok akcií - až 20% - akcionáři, kteří drží preferované akcie, by mohli získat super hlasovací práva.

Cena back-endu je obvykle stanovena nad trhem cena, ale musí být stanovena na cenu, která je považována za vyrobenou v dobré víře. Poskytnutím práva akcionářům získat akcie s vyšší hodnotou v případě, že nástupnická společnost dosáhla a akviziční společnost by nebyla schopna přinutit nižší cenu akcií k dokončení akvizice. Pokud přebírající společnost nabídne cenu vyšší, než je cena uvedená v back-end plánu, pilulka s jedem selže.