Definice swapu dvou měn

Co je swap duální měny?

Swap se dvěma měnami je typem derivát transakce, která umožňuje investorům zajistit měnová rizika spojená s dluhopisy v duální měně. Dluhopis s dvojitou měnou je druh dluhového nástroje, kde je platba kupónu denominována v jedné měně a částka jistiny v jiné, což může vystavit držitele kurzovému riziku. Swap duální měny zahrnuje včasné odsouhlasení výměny jistiny nebo úrokových plateb z dluhopisů duální měny v konkrétní měně za předem stanovené směnné kurzy.

Swapy duální měny mohou společnostem pomoci vydávat dluhopisy v duální měně tím, že budou méně vystaveni rizikům spojeným s platbami v cizích měnách. Podobně z pohledu investora do dluhopisů mohou dvojí měnové swapy snížit riziko nákupu dluhopisů denominovaných v cizích měnách.

Pochopení swapů duální měny

Účelem swapu dvojí měny je usnadnit nákup a prodej dluhopisů denominovaných v různých měnách. Společnost by například mohla těžit ze zpřístupnění svých dluhopisů zahraničním investorům, aby získala přístup k většímu kapitálu nebo si užila lepší podmínky. Na druhou stranu mohou investoři považovat dluhopisy zahraniční společnosti za atraktivnější než ty, které jsou k dispozici v jejich domovské zemi. K uspokojení této poptávky na trhu mohou společnosti a investoři používat dluhopisy ve dvou měnách, což je typ dluhopisu, ve kterém zájem a ředitel školy platby se provádějí ve dvou různých měnách.

Ačkoli dluhopisy se dvěma měnami mohou společnostem a investorům usnadnit nákup a prodej dluhopisů na mezinárodní úrovni, představují svá vlastní jedinečná rizika. Nejen, že se tito investoři musí zabývat obvyklými riziky investování do dluhopisů, jako je např bonita emitenta, ale musí také obchodovat v cizí měně, jejíž hodnota může kolísat na jejich újmu během doby trvání dluhopisu.

Swapy duální měny jsou typem derivátového produktu, na kterém se kupující a prodávající dluhopisu ve dvou měnách dohodnou předem zaplatit jistinu a úrokové složky dluhopisu v konkrétní měně, v předem stanoveném termínu Směnné kurzy. Tato flexibilita přichází s náklady, což je cena, popř pojistné, swapové smlouvy.

Příklad swapu dvou měn

Eurocorp je evropská společnost, která si chce půjčit 50 milionů dolarů americký dolar za účelem výstavby továrny ve Spojených státech. Americorp, americká společnost, si mezitím přeje půjčit 50 milionů USD v hodnotě eur za účelem vybudování továrny v Evropě.

Obě tyto společnosti vydávají dluhopisy, aby získaly potřebný kapitál. Poté mezi sebou zařídí výměnu dvojí měny, aby snížili své příslušné měnová rizika. Podle podmínek swapu dvojí měny Eurocorp a Americorp swapují závazky splácet jistinu a úrokové sazby související s jejich emisemi dluhopisů. Navíc předem souhlasí s používáním konkrétních směnných kurzů, aby byli méně vystaveni potenciálně nepříznivým pohybům na devizovém trhu. Důležité je, že swapová dohoda je strukturována tak, aby byla datum splatnosti je v souladu s datem splatnosti dluhopisů obou společností.

Podle podmínek jejich swapové smlouvy dodává Eurocorp společnosti Americorp 50 milionů USD a na oplátku obdrží ekvivalentní částku v eurech. Společnost Eurocorp poté platí úroky denominované v eurech společnosti Americorp a obdrží ekvivalentní částku úroku vyjádřenou v USD.

Díky této transakci je společnost Eurocorp schopna obsluhovat platby úroků na jejich počátečních emise dluhopisů pomocí plateb úroků v USD, které obdrží ze své swapové smlouvy s Americorp. Stejně tak může Americorp servis jeho platby úroků z dluhopisů pomocí eur přijatých z jeho swapové smlouvy s Eurocorp.

Jakmile je splatnost dluhopisů společností splatná, obrátí výměnu jistiny k čemuž došlo na začátku jejich swapové dohody a vrácení té jistiny do jejich vazby investory. Obě společnosti nakonec těžily ze swapové dohody, protože jim to umožnilo snížit expozici vůči měnovým rizikům.