Důležitost HDP

Hrubý domácí produkt (HDP) je jedním z nejpoužívanějších měřítek an ekonomiky produkce nebo produkce. Je definována jako celková hodnota zboží a služeb vyrobených v rámci hranic země v určitém časovém období - měsíčně, čtvrtletně nebo ročně.

HDP je přesným ukazatelem velikosti ekonomiky a tempo růstu HDP je pravděpodobně jediným nejlepším ukazatelem hospodářský růst, zatímco HDP na obyvatele má úzkou korelaci s vývojem životní úrovně v čase.

Jako laureát Nobelovy ceny Paul A. Samuelson a ekonom William Nordhaus uvedli:

Přestože se HDP a zbytek účtů národního důchodu mohou zdát jako tajemné pojmy, patří skutečně mezi velké vynálezy dvacátého století. “

Proč je HDP důležitý?

Samuelson a Nordhaus úhledně shrnou důležitost národních účtů a HDP do své klíčové učebnice „Ekonomika. ” Přirovnávají schopnost HDP poskytnout celkový obraz o stavu ekonomiky ke satelitu ve vesmíru, který dokáže mapovat počasí na celém kontinentu.

HDP umožňuje tvůrcům politik a centrální banky posoudit, zda se ekonomika smršťuje nebo expanduje, zda potřebuje podporu, nebo je třeba ji omezit, a zda hrozí hrozby jako recese nebo nekontrolovatelné inflace tkalcovský stav na obzoru.

Národní důchodové a produktové účty (NIPA), které tvoří základ pro měření HDP, umožňují tvůrcům politik, ekonomům a podnikům analyzovat dopad takových proměnných, jako je měnovou a fiskální politiku, ekonomické šokyjako je prudký nárůst ceny ropy a daňové a výdajové plány na konkrétní podskupiny ekonomiky i na celkovou ekonomiku samotnou.

Spolu s lépe informovanými politikami a institucemi přispěly národní účty k významnému snížení závažnosti hospodářských cyklů od konce druhé světové války.

Výpočet HDP

HDP lze vypočítat buď pomocí výdajového přístupu - součtu toho, co každý v ekonomice utratil za určité období - nebo příjmový přístup—Úhrn toho, co každý vydělal. Oba by měly přinést stejný výsledek. Třetí metoda, přidaná hodnota přístup, se používá k výpočtu HDP podle odvětví.

Výdaje založené na HDP produkují jak reálné (očištěné o inflaci), tak nominální hodnoty, zatímco výpočet HDP založeného na příjmech se provádí pouze v nominálních hodnotách. Výdajový přístup je běžnější a získává se součtem celkové spotřeby, vládních výdajů, investic a čistý export.

HDP = C + I + G + (X - M)

kde:

• C = soukromá spotřeba popř spotřebitelské výdaje;
• I = obchodní výdaje;
• G = vládní výdaje;
• X = hodnota vývozu
• M = hodnota dovozy.

HDP kolísá kvůli hospodářskému cyklu. Když ekonomika vzkvétá a HDP roste, nastává okamžik, kdy se inflační tlaky rychle zvyšují, protože pracovní a výrobní kapacita se blíží plnému využití. To vede centrální banku k zahájení cyklu přísnější měnová politika k ochlazení přehřívající se ekonomiky a potlačení inflace.

Tak jako úrokové sazby společnosti a spotřebitelé omezují výdaje a ekonomika zpomaluje. Zpomalující poptávka vede firmy k propouštění zaměstnanců, což dále ovlivňuje důvěru spotřebitelů a poptávka. Aby prolomila tento začarovaný kruh, centrální banka usnadňuje měnovou politiku, aby stimulovala hospodářský růst a zaměstnanost, dokud ekonomika opět nezačne vzkvétat. Opláchněte a opakujte.

Spotřebitelské výdaje jsou největší složkou, což představuje více než dvě třetiny americké ekonomiky. Spotřebitelská důvěra, má tedy velmi významný vliv na ekonomický růst. Vysoká úroveň spolehlivosti naznačuje, že spotřebitelé jsou ochotni utrácet, zatímco nízká úroveň spolehlivosti odráží nejistotu ohledně budoucnosti a neochotu utrácet.

Podnikové investice jsou další kritickou složkou HDP, protože zvyšují produktivní kapacitu a zvyšují zaměstnanost. Také vládní výdaje nabývají zvláštní důležitosti jako složky HDP, když spotřebitelské výdaje i obchodní investice prudce klesají, například po recese. Nakonec a přebytek běžného účtu také zvyšuje HDP národa, protože (X - M) je pozitivní, zatímco chronický deficit táhne HDP.

Nevýhody HDP

Některé kritiky HDP jako měřítka ekonomického výkonu jsou:

• Nezahrnuje podzemní ekonomiku: HDP se spoléhá na oficiální data, takže nezohledňuje rozsah podzemní ekonomika, což může být u některých národů významné.
• V globálně otevřené ekonomice je geograficky omezená: Hrubý národní produkt (HNP), který měří výstup od občanů a společností konkrétního národa bez ohledu na jejich umístění, je v některých případech vnímán jako lepší měřítko produkce než HDP. Například HDP nebere v úvahu zisky dosažené v zemi zámořskými společnostmi, které jsou poukázány zpět zahraničním investorům. To může nadhodnocovat skutečný ekonomický výkon země. Například Irsko mělo v roce 2012 HDP 210,3 miliardy USD a HNP 164,6 miliardy USD, přičemž rozdíl 45,7 miliardy USD (neboli 21,7% HDP) je do značné míry způsoben ziskem repatriace zahraničními společnostmi se sídlem v Irsku.
• Zdůrazňuje ekonomickou produkci bez ohledu na ekonomickou pohodu:Samotný růst HDP nemůže měřit vývoj národa ani blaho jeho občanů. Například národ může zažívat rychlý růst HDP, ale to může pro společnost znamenat značné náklady z hlediska dopadu na životní prostředí a zvýšení nerovnost příjmů.

Globální trendy HDP

Diskuse o růstu HDP se vždy po revitalizaci ekonomických reforem obracejí k prudkému tempu růstu zaznamenaného Čínou od konce 70. let a Indií od 90. let.

Menší národy, jako např Asijští tygřiHongkong, Singapur, Jižní Korea a Tchaj -wan již od 60. let dosáhly rychlého hospodářského růstu tím, že se staly exportními dynamy a soustředily se na své konkurenční přednosti. Ale Čína a Indie uspěly navzdory své obrovské populaci, přičemž průměrný růst HDP v Číně je 10% od roku 1978 a pomalejší tempo růstu v Indii umožňuje stovkám milionů uniknout ze spárů chudoby.

Zatímco rozvíjející se trh a rozvojové země rostou rychlejším tempem než rozvinutý svět od 90. let minulého století, divergence v tempech růstu se začala od konce roku zmenšovat velká recese na začátku roku 2009.

Například v roce 2011 rozvojové země společně zaznamenaly růst HDP o 6,2%, zatímco rozvinutý národy rostly pouze o 1,7%. Do roku 2019 se tato mezera zmenšila a kolektivní HDP rozvojových zemí se zmenšil na 3,7%, zatímco HDP rozvinutých zemí zůstal stabilní na 1,7%.

Budoucí posuny HDP

The Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) se ve zprávě vydané v březnu 2020 zabývala potenciálním dopadem COVID-19 na globální ekonomiku. Pochopitelně byly předpovědi chmurné, protože poznamenávaly, že:

v Číně jsou po celém světě pociťovány poklesy produkce, což odráží klíčovou a rostoucí roli, kterou Čína má v globálních dodavatelských řetězcích, cestování a komoditních trzích. Následná ohniska v jiných ekonomikách mají podobné účinky.

Zpráva dále uvádí:

Předpokládá se, že roční růst HDP v roce 2020 jako celek klesne na 2,4%, z již slabých 2,9% v roce 2019, přičemž růst může být v prvním čtvrtletí 2020 dokonce záporný.

Očekává se, že díky efektivnímu zmírnění se globální ekonomika do roku 2021 obnoví na 3,75%. Globální HDP by však mohlo zaznamenat déle trvající vypuknutí a šíření koronaviru, zejména v asijsko-pacifickém regionu, Evropě a Severní Americe:

klesnout na 1,5% v roce 2020, což je polovina míry plánované před vypuknutím viru.

Za předpokladu, že svět přežije COVID-19 a poté se díky jejich naprosté obnoví normální aktivita Vzhledem k velikosti se zdá, že Čína a Indie jsou neúprosně na cestě stát se největšími ekonomikami světa čas. Největší a nejlépe vedené společnosti v těchto zemích budou patřit k největším příjemcům dlouhodobé ekonomické expanze.

Investor, který se chce účastnit těchto perspektiv růstu, to může snadno provést fondy obchodované na burze (ETF), jako je ETF iShares China Large-Cap ETF (FXI), která sleduje výkonnost 26 největších čínských společností nebo fondu India Fund (IFN), a uzavřený fond která byla zavedena v únoru 1994 a je držitelem některých z nejznámějších společností subkontinentu.

Použití údajů o HDP

Většina zemí zveřejňuje údaje o HDP každý měsíc a čtvrťák. V USA, Bureau of Economic Analysis (BEA) vydává předběžné vydání čtvrtletního HDP čtyři týdny po skončení čtvrtletí a konečné vydání tři měsíce po skončení čtvrtletí. Zprávy BEA jsou vyčerpávající a obsahují množství podrobností, které umožňují ekonomům a investorům získat informace a poznatky o různých aspektech ekonomiky.

Předběžné údaje o HDP mají největší dopad na trhy Je to první snímek toho, jak dobře si ekonomika vede. Následná vydání mají omezený dopad na trh, pokud nedojde k výrazným odchylkám od zálohy HDP, protože mezi čtvrtletím a těmito dny již uplynula podstatná doba uvolňuje.

Dopad na trh může být závažný, pokud se skutečná čísla výrazně liší od očekávání. Například S&P 500 listopadu došlo k výraznému poklesu. 7, 2013, po zprávách, že americký HDP se ve 3. čtvrtletí zvýšil o 2,8% anualizovaně, ve srovnání s odhady ekonomů o 2%. Data podporovala spekulace, že silnější ekonomika by mohla vést Federální rezervní systém (Fed) omezit svůj masivní stimulační program, který v té době platil.

Celková tržní kapitalizace k HDP

Jednou zajímavou metrikou, kterou mohou investoři použít k získání určitého smyslu pro ocenění akciového trhu, je poměr celková kapitalizace akciového trhu k HDP, vyjádřeno v procentech. Nejbližším ekvivalentem k tomu z hlediska ocenění akcií je tržní strop celkových tržeb (nebo výnosů), což je v přepočtu na akcii dobře známé poměr ceny a prodeje.

Stejně jako akcie v různých sektorech obchodují s velmi rozdílnými poměry cena-prodej, různé národy obchodují s poměry tržní kapitalizace-cap-to-GDP, které jsou doslova na celé mapě. Například Spojené státy měly od 4. čtvrtletí 2019 poměr kapitalizace akciového trhu k HDP 172%, zatímco Čína měla poměr jen něco málo přes 139% a Indie 75%.

Užitečnost tohoto poměru však spočívá ve srovnání s historickými normami pro konkrétní národ. USA měly například na konci roku 2015 poměr akciového trhu k HDP a HDP 136%, což se pak do konce roku 2019 prudce zvýšilo na 172%. S ohledem na vzestup amerického akciového trhu do konce roku 2019 - a s výhodou zpětného pohledu - lze tyto hodnoty považovat za zóny podhodnocení a nadhodnocení.

Sečteno a podtrženo

Pokud jde o schopnost zprostředkovat informace o ekonomice v jednom čísle, málo datových bodů se může rovnat HDP a jeho rychlosti růstu.