The Dead Cat Bounce of Investing

Existuje jedno staré přísloví v investování: i mrtvá kočka se odrazí, pokud ji shodíte z dostatečně vysoké výšky. The mrtvá kočka se odrazila označuje krátkodobé oživení v klesajícím trendu. V tomto článku zkoumáme tento jev tím, že se podíváme na příklad odrazu mrtvé kočky a porovnáváme jej se skutečnou změnou sentimentu, která mění výhled trhu z medvědího na býčí.

Při pohledu na ekonomii

Pojďme se podívat na období ekonomických nepokojů:  

Jak vidíte, trhy během těchto šesti týdnů v roce 2000 vážně porazily. Jakkoli to bylo děsivé, nejednalo se o ojedinělý případ ve finanční historii. Optimistickým obdobím na trhu vždy předcházela a následovala pesimistická resp medvědí trh podmínky, proto cyklický charakter ekonomiky.

Fenoménem, ​​který je pro některé medvědí trhy, včetně výše popsaného, ​​jedinečný, je výskyt odrazu mrtvé kočky. Poté, co trh šest týdnů v řadě klesal, ukázal trh silnou rally. The Nasdaq zejména vykázal zisky 9% po neuspokojivém řetězci ztrát.Tyto zisky však byly krátkodobé a hlavní indexy pokračovali v sestupném pochodu. Tento graf ukazuje, kde se kočka odrazila, jak vysoko se odrazila a jak daleko dále klesala.

Co způsobuje, že se kočka odrazí?

Na každém trhu s medvědy přijde čas, kdy i ti nejzarytější medvědi přehodnotí své pozice. Když trh skončí šest týdnů v řadě, může to být doba, kdy medvědi vyklízejí své krátké pozice zablokovat nějaké zisky. Mezitím, hodnotní investoři mohou začít věřit, že bylo dosaženo dna, a tak okusují dlouho strana. Posledním hráčem, který vstoupí do obrázku, je hybnost investor, který se dívá na jejich ukazatele a zjistí přeprodané hodnoty. Všechny tyto faktory přispívají k probuzení nákupního tlaku, byť jen na krátkou dobu, což posílá trh nahoru.

Mrtvá kočka nebo zrušení trhu?

Jak jsme již dříve poznamenali, po dlouhém trvalém poklesu může trh buď projít skokem, což je krátkodobé, nebo vstoupit do nové fáze. v jeho cyklu, kdy obecný směr trhu prochází v důsledku změn na trhu trvalým zvratem vjemy.

Tento obrázek ilustruje příklad, kdy se změnil celkový sentiment trhu a stal se dominantní výhled býčí znovu.

Jak mohou investoři určit, zda je současný pohyb vzhůru odrazem mrtvé kočky nebo zvrácením trhu? Pokud by se na to dalo pořád správně odpovědět, investoři by dokázali vydělat spoustu peněz. Faktem je, že na odhalení trhu neexistuje jednoduchá odpověď dno.

Je důležité pochopit, že odraz mrtvé kočky může ovlivnit investory velmi různými způsoby, v závislosti na jejich investičním stylu.

Styl a poskakování

Odraz mrtvé kočky nemusí být nutně špatná věc; to opravdu závisí na vašem úhlu pohledu. Například neuslyšíte žádné stížnosti od uživatele denní obchodníci, kteří se z minuty na minutu dívají na trh a milují volatilita. Vzhledem k jejich investičnímu stylu může být odraz od mrtvé kočky pro tyto obchodníky skvělou příležitostí k vydělávání peněz. Tento styl obchodování však vyžaduje velké nasazení, schopnost reagovat na krátkodobé pohyby a tolerovat riziko.

Na druhém konci spektra může být dlouhodobým investorům špatně od žaludku, když nesou větší ztráty těsně poté, co si mysleli, že to nejhorší je konečně za námi. Pokud jste dlouhodobě kup a drž Investor by měl poskytnout útěchu dodržování dvou zásad investiční rozmanitosti a dlouhodobých horizontů.

Hledání útěchy

Studna-diverzifikovaná portfolio může nabídnout určitou ochranu před závažností ztrát v jakékoli třídě aktiv. Pokud například přidělíte některá svá portfolia dluhopisům, zajistíte, aby část vašich investovaných aktiv fungovala nezávisle na pohybech na akciovém trhu. To znamená, že hodnota celého vašeho portfolia nebude divoce kolísat jako mučivé jo-jo s krátkodobými vzestupy a pády.

Dlouhodobý časový horizont by měl uklidnit obavy těch, kteří jsou investováni do akcií, aby krátkodobé poskakující kočky nebyly tak důležitým faktorem. I když vidíte, že vaše akciové portfolio ztrácí 30% za jeden rok, můžete být potěšeni skutečností, že za celé 20. století burzovní trh přinesl roční průměr mezi 8% až 9%.

Sečteno a podtrženo

Klesající trhy nejsou v nejlepším čase zábavné, a když si trh pohrává s vašimi emocemi tím, že vás po obrovských ztrátách škádlí s krátkodobými zisky, můžete se cítit tlačeni na hranici možností. Pokud jste obchodník, klíčem je zjistit rozdíl mezi odrazem mrtvé kočky a dnem.

Pokud jste dlouhodobý investor, klíčem je diverzifikovat portfolio a přemýšlet dlouhodobě. Zde bohužel neexistují jednoduché odpovědi, ale porozumět tomu, co je odraz mrtvé kočky a jak ovlivňuje různé účastníky trhu, je krok správným směrem.