Co je to dluhopis s pevnou sazbou?

Co je dluhopis s pevnou sazbou?

Dluhopis s pevnou sazbou je dluhopis, který platí po celou dobu splatnosti stejnou úrokovou sazbu. Investor, který chce vydělat garantovanou úrokovou sazbu po určitou dobu, by si mohl koupit a dluhopis s pevnou sazbou ve formě státní pokladny, firemního dluhopisu, komunálního dluhopisu nebo depozitního certifikátu (CD). Vzhledem k jejich konstantní a úrovni úrokové sazby jsou tyto široce známé jako cenné papíry s pevným výnosem.

Dluhopisy s pevnou sazbou lze kontrastovat s pohyblivými nebo variabilní sazba vazby.

Pochopení dluhopisů s pevnou sazbou

Dluhopis s pevnou sazbou je dlouhodobý dluhový nástroj, který platí fixně

kupón sazba po dobu trvání vazby. Pevná sazba je uvedena v důvěřovat indenture v okamžiku emise a je splatný v konkrétních termínech, dokud dluhopis nedospěje. Výhodou vlastnictví dluhopisu s pevnou sazbou je, že investoři s jistotou vědí, kolik úroků vydělají a jak dlouho. Dokud emitent dluhopisu nesplácí nebo zavolejte dluhopisy, držitel dluhopisu dokáže přesně předpovědět, jaká bude jeho návratnost investice.

Klíčovým rizikem vlastnictví dluhopisů s pevnou sazbou je úrokové riziko nebo šance, že úrokové sazby dluhopisů porostou, takže stávající dluhopisy investora budou méně cenné. Předpokládejme například, že investor koupí dluhopis, který platí fixní sazbou 5%, ale úrokové sazby v ekonomice se zvýší na 7%. To znamená, že nové dluhopisy jsou vydávány se 7%a investor již nevydělává nejlepší návratnost své investice, jak by mohl. Protože mezi cenami dluhopisů a úrokovými sazbami existuje inverzní vztah, hodnota dluhopisu investora klesne, aby odrážela vyšší úrokovou sazbu na trhu. Pokud chce prodat svůj 5% dluhopis, aby reinvestoval výnosy do nových 7% dluhopisů, může tak učinit se ztrátou, protože tržní cena dluhopisu by klesla. Čím delší je doba platnosti dluhopisu s pevnou sazbou, tím větší je riziko, že úrokové sazby mohou růst a dluhopis bude méně cenný.

Pokud úrokové sazby klesnou na 3%; 5% dluhopis investora by se však stal cennějším, kdyby jej prodal, protože tržní cena dluhopisu se zvyšuje, když úrokové sazby klesají. Fixní sazba na jeho dluhopisu v prostředí s klesajícími úrokovými sazbami bude atraktivnější investicí než nové dluhopisy vydané za 3%.

Další úvahy

Investor by mohl snížit své úrokové riziko volbou kratší doby dluhopisu. Pravděpodobně by však vydělal nižší úrokovou sazbu, protože krátkodobý dluhopis s pevnou sazbou obvykle zaplatí méně než dlouhodobý dluhopis s pevnou sazbou. Pokud se držitel dluhopisu rozhodne držet svůj dluhopis do splatnosti a neprodá jej na volném trhu, nebude se obávat možných výkyvů úrokových sazeb.

Skutečná hodnota dluhopisu s pevnou sazbou je náchylná ke ztrátě v důsledku inflace. Protože jsou dluhopisy dlouhodobými cennými papíry, rostoucí ceny v průběhu času mohou narušit kupní sílu každé platby úroků, kterou dluhopis provede. Pokud například desetiletý dluhopis zaplatí pololetně 250 $ fixních kupónů, za pět let bude skutečná hodnota 250 $ dnes bezcenná. Když se investoři obávají, že výnos dluhopisu nebude držet krok s rostoucími náklady na inflaci, cena dluhopisu klesá, protože je po něm menší poptávka investorů.

Dluhopis s pevnou sazbou také nese riziko likvidity pro ty investory, kteří zvažují prodej dluhopisu před datem jeho splatnosti. K tomuto riziku dochází, když je rozpětí mezi nabídkovou cenou a poptávkovou cenou dluhopisu příliš široké. Pokud k tomu dojde a držitel dluhopisu požaduje (poptávková cena) více, než kolik chtějí investoři zaplatit (nabídková cena), pak původní držitel může být umístěn do scénáře, kdy prodá cenný papír se ztrátou nebo výrazně sníženou sazbou, čímž obětuje likvidita.