Pochopení GAAP vs. Non-GAAP

The obecně přijímané účetní principy (GAAP) je standardizovaný soubor zásad, které musí veřejné společnosti v USA dodržovat. Důkladný investiční průzkum vyžaduje posouzení jak GAAP, tak upravených výsledků (non-GAAP), ale investoři by měli případ od případu pečlivě zvážit platnost non-GAAP vyloučení. Důvodem je vyhnout se zavádějícím údajům, zejména proto, že se standardy vykazování liší. Mezinárodně je účetním standardem mezinárodní standardy účetního výkaznictví (IFRS).

GAAP

GAAP byl vyvinut společností Rada pro standardy finančního účetnictví (FASB) standardizovat finanční výkaznictví a poskytnout jednotný soubor pravidel a formátů, které usnadní analýzu investorů a věřitelů. GAAP vytvořil pokyny pro rozpoznávání, měření, prezentaci a zveřejňování položek. Zajištění jednotnosti a objektivity účetnictví zvyšuje důvěryhodnost a stabilitu podnikového finančního výkaznictví, což jsou faktory, které jsou považovány za nezbytné pro optimální fungování kapitálových trhů.

Dodržování standardizovaných pravidel umožňuje vzájemné porovnávání společností a ověřování výsledků renomovanými auditory a investory, aby měli jistotu, že zprávy odrážejí pravdivost společnosti stojící. Tyto zásady byly stanoveny a do značné míry přizpůsobeny tak, aby chránily investory před klamavým nebo pochybným vykazováním.

Non-GAAP

Existují případy, kdy GAAP reporting nedokáže přesně vykreslit operace podniku. Společnosti mohou zobrazovat své vlastní účetní údaje, pokud jsou uváděny jako non-GAAP a zajišťují sladění mezi upravenými a pravidelnými výsledky. Údaje mimo GAAP obvykle vylučují nepravidelné nebo nepeněžní výdaje, jako jsou ty, které se týkají akvizice, restrukturalizace nebo jednorázové úpravy rozvahy. Tím se vyhladí vysoké výdělky volatilita které mohou vyplývat z dočasných podmínek a poskytují jasnější obraz o probíhajícím podnikání.

Výhledová prohlášení jsou důležitá, protože ocenění jsou z velké části založeny na očekávaných peněžních tocích. Údaje, které nejsou GAAP, jsou však vyvíjeny společností, která je zaměstnává, takže se na ně mohou vztahovat situace, kdy pobídky akcionářů a vedení společnosti nejsou v souladu.

Prevalence použití mimo GAAP

Investoři by měli sledovat a interpretovat čísla, která nejsou GAAP, ale musí také rozpoznat případy, ve kterých jsou údaje GAAP vhodnější. Úspěšná identifikace zavádějících nebo neúplných výsledků jiných než GAAP se stává důležitější, protože se tato čísla od GAAP liší.

Ve 3. čtvrtletí 2019 67% společností v Průmyslový průměr Dow Jones (DJIA) hlášeny non-GAAP zisk z akcie (EPS). 14 z těchto 20 společností (70%) uvedlo EPS bez GAAP, který byl vyšší než GAAP EPS. Pokud jde o čistý příjem, použití mimo GAAP se od roku 1998 do roku 2017 zvýšilo o 33% a 97% společností v S&P 500 použil v roce 2017 úpravy mimo GAAP, což je nárůst z 59% v roce 1996.

Technologické společnosti jsou velkými uživateli úprav mimo GAAP, protože tyto společnosti obvykle vzhledem k povaze jejich podnikání nevykazují vysoký čistý příjem z používání GAAP. Některé společnosti, jako například UBER (UBER), odstranit opakující se náklady, které jsou nutné k růstu na konkurenčních trzích. Tato praxe ztěžuje vzájemné oceňování veřejných společností.

Sečteno a podtrženo

Výsledky GAAP i non-GAAP jsou v mnoha případech důležité a studie akademických a odborných zdrojů tento postoj podporují. Investoři, kteří jsou nuceni zvolit si stranu, protože se oba odlišují, by měli v upravených číslech zvážit konkrétní vyloučení.

Společnosti, které důsledně nakupují menší firmy a mají v úmyslu tuto akviziční strategii udržet, často určité vyloučily náklady související s akvizicí které zůstávají podstatnými průběžnými výdaji podniku, ale neměly by být přehlíženy.

Studie naznačily, že vyloučení kompenzace na základě akcií z výsledků zisků snižuje prediktivní sílu analytik předpovídá, takže údaje, které nejsou podle GAAP a které se pouze upravují o kompenzaci vlastního kapitálu, budou méně pravděpodobné, že budou proveditelné data.

Non-GAAP výsledky od odpovědných firem poskytují investorům bezkonkurenční pohled na metodiku používanou manažerskými týmy při analýze jejich vlastních společností a plánování budoucích operací.