Dimon von JPM sieht 10-Jahres-Staatsanleiherenditen bei 5%

Mindestens ein prominenter Marktteilnehmer sieht am Horizont deutlich höhere Renditen für US-Staatsanleihen. J.P. Morgan Chases (JPM)-Chef Jamie Dimon warnte am Wochenende, dass die Anleger darauf vorbereitet sein sollten, dass die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen auf 5 % oder sogar höher steigen wird. (Siehe auch: Jamie Dimon: QE-Strategie der Fed könnte Marktpanik auslösen)

Dimons Prognose, die bei der 25. jährlichen Summer Celebration Gala des Aspen Institute gegeben wurde, folgt seiner jüngsten Prognose, dass die Benchmark-Rendite 2018 4 % erreichen würde.

„Ich denke, die Zinsen sollten heute 4% betragen“, sagte Dimon am Samstag laut Bloomberg. „Sie sollten besser darauf vorbereitet sein, mit Zinssätzen von 5 % oder höher umzugehen – die Wahrscheinlichkeit ist höher, als die meisten Leute denken.“

Renditen erreichen für 3%

Unterdessen ist die Rendite der zehnjährigen Benchmark-Staatsanleihe in diesem Jahr mehrmals leicht über die viel gehypte und psychologisch bedeutsame Marke von 3% geklettert. Jedes Mal war jedoch nur von kurzer Dauer, da die wirtschaftlichen Bedenken trotz der starken jüngsten Datentrends für US-Wirtschaftswachstum, Beschäftigung und Inflation anhielten. Das letzte Mal, dass die 10-Jahres-Rendite über 3% auftauchte, war erst Ende letzter Woche, aber der Ausbruch war gering, und diese Woche kam es zu einem weiteren Rückgang der Renditen.

Quelle: TradingView. Tageschart der Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen seit Anfang 2018.

Wirtschaftsoptimismus

Dimons jüngste Vorhersage wurde größtenteils durch den anhaltenden Optimismus des Bankchefs in Bezug auf die US-Wirtschaft getrieben. Bei einer historisch niedrigen Arbeitslosenquote von nur 3,9 %, einem robusten Bruttoinlandsprodukt von 4,1 % auf Jahresbasis und einer Inflation, die bei oder sehr nahe am Aufgrund des 2%-Ziels der Federal Reserve und der anhaltenden Erhöhung der fiskalischen Anreize hat Dimon eine starke Unterstützung für seine These, dass die Renditen deutlich weiter steigen könnten laufen.

Anfang des Jahres führten die Ängste der Anleger vor steigenden Inflations- und Zinssätzen (gemessen an den steigenden Renditen von Staatsanleihen) einige Male zu einer erhöhten Marktvolatilität und Instabilität. Aber diese Bedenken haben sich seitdem gelegt, da die Benchmark-Aktienindizes anschließend wieder auf Rekordhochs gestiegen sind. Dimon mischte sich am Samstag auch über seine Sicht auf die Märkte ein. Aufgrund der Stärke der US-Wirtschaft sieht er, dass sich der Bullenmarkt um weitere 2-3 Jahre erstrecken wird.