Disney-Einnahmen: Worauf Sie bei DIS achten sollten

Die Walt Disney Co. (DIS), das Ende April seinen Disneyland-Themenpark in Kalifornien wiedereröffnet hat, kürzlich bekannt gegeben, dass es würde erfordern, dass zumindest ein Teil seiner Mitarbeiter gegen COVID-19 geimpft wird, um wieder in die Arbeit. Disney gehört zu einer Reihe von US-Unternehmen, die angesichts zunehmender Besorgnis über die Verbreitung der leichter übertragbaren Delta-Variante des Coronavirus Impfvorschriften für Mitarbeiter angekündigt haben.

Investoren werden nach Verbesserungen der finanziellen Leistung von Disney sowie nach der Bewertung der mit der Delta-Variante verbundenen Risiken suchen, wenn das Unternehmen am 8. 12. 2021 für das dritte Quartal GJ 2021 – das vergangene Geschäftsjahr von Disney (

Zu Ihrer Information) endete im Okt. 3, 2020. Analysten erwarten eine starke Erholung sowohl beim bereinigten Gewinn je Aktie (EPS) und Einnahmen aus Tiefstständen, die im letzten Jahr inmitten der Pandemie und der damit verbundenen staatlichen Beschränkungen zur Begrenzung der Ausbreitung des Virus erreicht wurden.

Die Investoren werden sich auch auf den Umsatz des Disney-Segments Parks, Experiences and Products konzentrieren, das von der Pandemie schwer getroffen wurde, als das Unternehmen seine Themenparks und seinen Kreuzfahrtbetrieb einstellte. Die Lockerung der staatlichen Beschränkungen und die Aufhebung der Kapazitätsgrenzen wird voraussichtlich eine dringend benötigte Boost, wobei Analysten erwarten, dass der Umsatz des Segments zum ersten Mal seit dem ersten Quartal des Geschäftsjahres steigt 2020.

Die Aktien von Disney haben sich im vergangenen Jahr besser entwickelt als der breitere Markt. Die Aktie hatte von Mitte August bis in die ersten Novembertage 2020 kaum mit dem Markt Schritt gehalten. Dies änderte sich jedoch nach dem Ausgang der US-Präsidentschaftswahlen und dem steigenden Optimismus hinsichtlich der Wirksamkeitsergebnisse von Impfstoffen gegen COVID-19. Die Aktie erreichte Anfang März einen Höchststand, gab aber seitdem einen Teil ihrer Gewinne wieder ab, was im vergangenen Jahr zu einer Gesamtrendite von 37,5% führte, was über der Gesamtrendite des S&P 500 von 32,0% liegt.

Disney-Gewinnverlauf

Die Aktie sank, nachdem Disney gemischte Ergebnisse in seiner Ergebnis Q2 GJ 2021 Bericht Mitte Mai veröffentlicht. Der bereinigte Gewinn je Aktie übertraf die Konsensschätzungen, nachdem er im Jahresvergleich um 31,7 % gestiegen war (YOY) – der erste Anstieg seit dem letzten Quartal des GJ 2018. Der Umsatz blieb jedoch hinter den Erwartungen zurück und sank im Vergleich zum Vorjahresquartal, das das vierte Quartal in Folge mit Umsatzrückgängen markierte, um 13,4%. Während viele der Parks und Resorts von Disney geschlossen blieben oder mit reduzierter Kapazität betrieben wurden, gab das Unternehmen an, Anzeichen einer Erholung zu sehen.

In Q1 GJ 2021, übertrafen sowohl der bereinigte Gewinn je Aktie als auch der Umsatz die Erwartungen der Analysten. Das Unternehmen vermied es, einen Verlust pro Aktie zu verbuchen, obwohl der bereinigte Gewinn je Aktie um 79,4 % YOY einbrach, das neunte Quartal in Folge mit Rückgängen. Positiv wurde auch ein Umsatzrückgang von 22,2 % gegenüber dem Vorjahr gewertet, obwohl er das dritte Quartal in Folge mit rückläufigen Umsätzen markierte. Disney sagte, dass die größten Auswirkungen der Pandemie in seinem Segment Parks, Experiences and Products als seinen Themenparks zu spüren waren und Resorts wurden geschlossen oder mit reduzierter Kapazität betrieben und die Kreuzfahrtschifffahrten wurden seit Ende des zweiten Quartals des GJ 2020 ausgesetzt.

Analysten erwarten, dass sowohl der bereinigte Gewinn je Aktie als auch der Umsatz von Disney im 3. Das bereinigte EPS wird voraussichtlich um 562,4 % steigen und der Umsatz wird voraussichtlich um 43,0 % im Jahresvergleich steigen, was das erste Quartal markiert
des Umsatzwachstums seit dem zweiten Quartal des GJ 2020.

Für das Gesamtjahr GJ 2021 erwarten Analysten einen Anstieg des bereinigten EPS um 10,8%, den ersten Anstieg seit dem GJ 2018. Der Jahresumsatz soll hingegen um 3,4% steigen, was den ersten Anstieg seit dem Geschäftsjahr 2019 darstellt.

Disney-Schlüsselstatistiken
Schätzung für Q3 GJ 2021	Q3 GJ 2020	Q3 GJ 2019
Bereinigter Gewinn pro Aktie ($)	0.53	0.08	1.34
Umsatz ($B)	16.8	11.8	20.3
Parks, Erlebnisse und Produkte Umsatz ($B)	4.0	1.1	6.6

^{Quelle: Sichtbares Alpha}

Die Schlüsselkennzahl

Wie bereits erwähnt, werden sich die Investoren auch auf die Einnahmen von Disney aus dem Segment Parks, Experiences und Produkte konzentrieren. Dieses Segment umfasst Disneys Themenparks, Resorts, Kreuzfahrtschiffe und Ferienclubs und ist besonders stark an die Kaufkraft der Verbraucher in den USA und weltweit gebunden.

Das Segment Parks, Experiences and Products war von der Pandemie und den damit verbundenen staatlichen Maßnahmen zur Begrenzung der Ausbreitung des Virus stark betroffen. Dank der Einführung von Impfstoffen und der Lockerung der Beschränkungen, die es Disney ermöglicht haben, die Kapazitätsgrenzen in seinen Themenparks zu erhöhen, hat es jedoch begonnen, sich vom Schlimmsten der Pandemie zu erholen. Die Erholung ist jedoch höchst ungewiss, da die sich schneller ausbreitende Delta-Variante des Coronavirus Anlass zur Sorge gibt. Die Verbreitung der Delta-Variante hat Disney bereits dazu veranlasst, in seinen US-Themenparks wieder ein Maskenmandat aufzuerlegen.

Disney meldete einen Jahresumsatz für das Segment Parks, Experiences and Products von 26,8 Milliarden US-Dollar im Geschäftsjahr 2019, das Jahr vor Beginn der Pandemie, die 38,5% der Gesamtzahl des Unternehmens ausmachte Einnahmen. Dieser Anteil sank im GJ 2020 auf 26,1 %, da die Pandemie einen Rückgang des Jahresumsatzes des Segments um 36,4 % auslöste. Der Umsatz des Segments ist in den ersten beiden Quartalen des GJ 2021 im Jahresvergleich weiter zurückgegangen und ging im ersten Quartal um 52,7 % und im zweiten Quartal um 43,9 % zurück.

Analysten erwarten eine bessere Leistung im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2021 und prognostizieren, dass der Umsatz des Segments um 271,4 % im Jahresvergleich steigen wird, der erste Anstieg seit dem ersten Quartal des Geschäftsjahres 2020. Aber selbst mit diesem schnellen Wachstum wird erwartet, dass der Umsatz des Segments immer noch deutlich unter dem Niveau vor der Pandemie liegt. Für das Gesamtjahr GJ 2021 prognostizieren Analysten derzeit einen Rückgang des Jahresumsatzes des Segments um 7,1 %, was das zweite Jahr in Folge mit rückläufigen Umsätzen wäre.