Berkshire Hathaway (BRK.B) Optionshändler unsicher

Nachdem Berkshire Hathaway Inc. (BRK.B) berichtete, dass es die Prognosen der Analysten für die Ergebnisergebnisse des zweiten Quartals des Geschäftsjahres übertroffen habe, Optionshändler ergreifen Maßnahmen, die implizieren, dass sie glauben, dass der Aktienkurs im Zukunft. Dies mag überraschen, wenn man bedenkt, dass der Aktienkurs am Tag nach der Ankündigung um weniger als 1 % gestiegen ist.

BRK.B meldete einen Umsatz von 64,4 Milliarden US-Dollar und einen Nettogewinn von 11,71 Milliarden US-Dollar, was beide die Erwartungen der Analysten übertraf. Vor der Ankündigung hatten die Anleger die Kursspanne der Aktie mit einem spürbaren Betrag von Anrufoptionen in dem offenes Interesse.

Optionshandelsvolumina zeigen an, dass Händler Calls gekauft und verkauft haben legt; Die Optionsaktivität nach den Gewinnen deutet jedoch darauf hin, dass die Händler das Vertrauen in den Aktienkurs von BRK.B in Zukunft verlieren. Das liegt daran, dass die Preisaktion gebrochen ist Widerstand und ist auf das obere Drittel der Volatilitätsspanne gestiegen, während Optionsaktivitäten bedeuten, dass Händler Calls verkaufen und Puts kaufen.

Der Optionshandel ist buchstäblich eine Wette auf die Wahrscheinlichkeiten des Marktes – eine Wette, die von Händlern getätigt wird, die im Durchschnitt besser informiert sind als die meisten Anleger. Der Schlüssel zur Maximierung des Einblicks in den Optionshandel besteht darin, den Kontext zu verstehen, in dem die Preisbewegung stattfand. Die nachfolgende Grafik veranschaulicht die Kursentwicklung des Aktienkurses von BRK.B per August. 9, illustriert die Einrichtung nach dem Ergebnisbericht.

Aktuelle Entwicklungen

Der einmonatige Trend der Aktie führte dazu, dass der Aktienkurs knapp über dem 20-Tages- gleitender Durchschnitt, mit Ausnahme von zwei Tagen Mitte Juli, bevor er im oberen Drittel der Volatilitätsspanne schloss, die von den technischen Studien auf diesem Chart abgebildet wird.

Diese Studien werden durch 20-Tage gebildet Keltner-Kanal Indikatoren. Diese stellen Preisniveaus dar, die ein Vielfaches der Durchschnittliche wahre Reichweite (ATR) für die Aktie. Dieses Array hilft dabei, die Art und Weise hervorzuheben, in der der Preis vom mittleren Teil dieser Spanne in das obere Drittel gestiegen ist. Diese Kursbewegung der BRK.B-Aktie impliziert, dass die Anleger Vertrauen in den zukünftigen Aktienkurs von BRK.B gewonnen haben.

Chartbeobachter können erkennen, dass Trader aufgrund des Preises Optimismus in Bezug auf die Gewinne zum Ausdruck brachten Trend für BRK.B, der über seinem gleitenden 20-Tage-Durchschnitt schließt, bevor er am Tag vor den Gewinnen um 1,9 % steigt Bekanntmachung. Chartbeobachter können sich auch eine Meinung über die Erwartungen der Anleger bilden, indem sie auf Details des Optionshandels achten. Vor der Ankündigung schienen Händler zu erwarten, dass die BRK.B-Aktie nach den Gewinnen nach oben steigen würde.

Handelsaktivität

Die jüngste Aktivität von Optionshändlern impliziert, dass sie BRK.B-Aktien in Betracht ziehen überbewertet und haben Put-Optionen gekauft, um darauf zu wetten, dass die Aktie zwischen heute und August innerhalb der im Chart dargestellten Box schließt. 20, der nächste Monat Haltbarkeitsdatum für Optionen. Das rot umrahmte Kästchen stellt den Preis dar, den die Verkäufer von Put-Optionen anbieten. Dies impliziert eine 68-prozentige Chance, dass die BRK.B-Aktie bis August innerhalb dieser Spanne oder darunter schließt. 20. Verkäufer sind also nur leicht rückläufig. Käufer schnappen sich jedoch diesen Preis, was darauf hindeutet, dass Käufer diese Optionen als unterbewertet betrachten. Da die Preisgestaltung nur eine 32-prozentige Wahrscheinlichkeit impliziert, dass die Preise unter dieser Box schließen könnten, scheint es, dass Käufer bereit sind, diese hohen Quoten in Kauf zu nehmen.

Es ist wichtig zu beachten, dass das Open Interest am 8. 9 zeigte über 300.000 Call-Optionen im Vergleich zu über 199.000 Puts, was die Voreingenommenheit von Optionshändlern zeigt, da über 60% der Optionen Calls waren. Dies impliziert normalerweise, dass Optionshändler eine Aufwärtsbewegung des Kurses erwarten. Nach den Gewinnen hat die Volatilität dramatisch abgenommen, aber die Anzahl der Call-Optionen im Open Interest bleibt erhöht.

Für Streiks am Geld und einen Schritt in beide Richtungen überwiegt das Call-Volumen das Put-Volumen, was bedeuten würde, dass mehr Händler glauben, dass die BRK.B-Aktienkurse steigen werden, als diejenigen, die glauben, dass die Aktienkurse fallen. Es ist jedoch zu beachten, dass die implizite Volatilität dieses Volumens von Call-Optionen ist rückläufig, was darauf hindeutet, dass Call-Optionen zwar in großen Mengen gehandelt, aber mehr verkauft als gekauft werden.

Die violetten Linien auf dem Chart werden von einer 10-tägigen Keltner Channel-Studie generiert, die auf das Vierfache der ATR festgelegt wurde. Dieses Maß neigt dazu, stark korrelierte Regionen mit starken Unterstützung und Widerstand in der Preisaktion. Diese Regionen zeigen sich, wenn die Kanallinien innerhalb der letzten drei Monate eine merkliche Wendung machen.

Die Ebenen, die die Abbiegungen markieren, sind in der folgenden Tabelle angegeben. Bemerkenswert in diesem Diagramm ist, dass die Call- und Put-Preise so unterschiedlich sind, dass mehr Spielraum nach unten vorhanden ist. Dies deutet darauf hin, dass Optionskäufer eine stärkere Überzeugung davon haben, dass der Preis in den Wochen nach dem Bericht sinkt. Obwohl Anleger und Optionshändler von dem Bericht eine positive Entwicklung erwarteten, bewegte sich der Aktienkurs weniger nach oben als nach dem letzten Gewinnbericht.

Diese Unterstützungs- und Widerstandsniveaus zeigen eine große Bandbreite an Unterstützungs- und Widerstandswerten für Kurse. Daher ist es möglich, dass es in naher Zukunft eine große Bewegung in beide Richtungen geben könnte. Nach der vorherigen Gewinnmitteilung stieg die BRK.B-Aktie am darauffolgenden Tag um 1,54% und stieg in der folgenden Woche weiter an. Anleger erwarten möglicherweise in der Woche nach dieser Ankündigung eine unähnliche Preisentwicklung. Bei viel Spielraum im Volatilitätsbereich könnten die Aktienkurse kurzfristig stärker steigen oder fallen als erwartet; Der Volatilitätsbereich bietet jedoch mehr Spielraum, um eine Abwärtsbewegung zu unterstützen.

Einpacken

Berkshire Hathaway übertraf die Erwartungen der Analysten für beides Gewinn je Aktie (EPS) und Einnahmen. Der Aktienkurs stieg am Tag nach der Ankündigung um weniger als 1% und ist in das obere Drittel der Volatilitätsspanne gestiegen und schloss über dem gleitenden 20-Tage-Durchschnitt. Optionshändler scheinen Calls zu verkaufen und Puts zu kaufen, was zu einer rückläufigen Stimmung führt. Diese Aktivität bietet im Volatilitätsbereich mehr Raum für eine zukünftige Abwärtsbewegung des Aktienkurses.

Beispiel für den Optionshandel

Als Wette auf Marktwahrscheinlichkeiten können ungewöhnliche Optionsaktivitäten Händlern Einblicke in die Anlegerstimmung gegenüber dem Unternehmen bieten und veranschaulichen, was "Smart Money" mit großvolumigen Orders macht. Eine Möglichkeit, die rückläufige Stimmung zu erfassen, die sich in den Aktivitäten nach den Gewinnen der Optionshändler von Berkshire Hathaway widerspiegelt, wäre die Eröffnung eines Lastschrift-Put-Spread.

Ein Debit-Put-Spread, eine Art von vertikale Ausbreitung, ist eine Optionsstrategie, die den gleichzeitigen Kauf und Verkauf von zwei Put-Optionen mit demselben Verfallsdatum, aber unterschiedlichen beinhaltet Ausübungspreise. Obwohl die Transaktion anfängliche Kosten verursacht, basiert diese Strategie auf der Annahme, dass der Kurs der Aktie fallen wird, was die gekaufte Put-Option in Zukunft wertvoller macht. Im besten Fall würde der Aktienkurs von BRK.B auf oder unter den Ausübungspreis der verkauften Option fallen. Dies würde den maximalen Gewinn liefern und gleichzeitig das Risiko begrenzen.

Um beispielsweise die bärische Stimmung einzufangen, kauft der Sept. 10 $290 Put kostet $8,10 und hat einen Break-Even-Preis von 281,90 $. Verkaufe den Sept. 10 $280 Put liefert einen Kredit von 2,42 $ mit einem Break-Even-Preis von 277,58 $. Nach dem Kauf des Puts von 290 USD und dem Verkauf des Puts von 280 USD beträgt die Nettobelastung für diesen Handel 5,68 USD oder 568 USD pro Kontrakt. Der Break-Even-Preis des Trades bei Verfall beträgt 284,32 $ (Datenschnappschuss vom 03.59 Uhr EDT, 9.8.2021). Die folgende Grafik veranschaulicht die Einrichtung für diesen speziellen Debit-Put-Spread.

Keine Strategie ist ohne Risiko. Das maximale Risiko bei diesem Trade ist die für den Trade gezahlte Gesamtbelastung oder 568 USD pro Kontrakt. Da diese Strategie eine Put-Option mit einem niedrigeren Ausübungspreis verkauft als die gekaufte, ist der potenzielle Gewinn begrenzt, im Gegensatz zum Kauf einer nackte Put-Option. Für dieses spezielle Beispiel beträgt der maximale potenzielle Gewinn 432 USD. Die potenzielle Risikorendite für diesen Trade kann mit 432 USD / 568 USD = 76% berechnet werden.