Begriff Asset-Backed Securities Loan Facility (TALF) Definition

Was ist eine befristete Asset-Backed-Securities-Darlehensfazilität (TALF)?

Term Asset-Backed Securities Loan Facility (TALF) war ein Programm der US-Notenbank Federal Reserve im November. 2008, um die Verbraucherausgaben anzukurbeln, um die Wirtschaft anzukurbeln. Dies tat sie, indem sie Kredite an Banken vergab Asset-Backed Securities (ABS) als Sicherheiten. Die Sicherheiten für diese Wertpapiere bestanden aus Autokrediten, Studienkrediten, Kreditkartenkrediten, Ausrüstungskrediten, Grundrissdarlehen, Versicherungsprämienfinanzierungsdarlehen, Darlehen, die durch die Small Business Administration (SBA), Hypothekendarlehen für Wohnimmobilien oder gewerbliche Hypothekendarlehen. Dies erhöhte die Liquidität der Banken, da sie Verbrauchern und kleinen Unternehmen mehr Kredite vergaben, was die Wirtschaftstätigkeit steigerte. Die Finanzierung dieser Kredite erfolgte aus Mitteln der Federal Reserve Bank of New York. Eine neue Version des Programms wurde im Jahr 2020 gestartet, um ABS während der wirtschaftlichen Störung der globalen Krise zu kaufen.

Am Nov. Dezember 2020 sagte Finanzminister Steven Mnuchin, er werde die Verlängerung von TALF 2020 über den Dezember hinaus nicht erneut genehmigen. 31, 2020. Dezember stellte das Programm die Vergabe neuer Kredite ein. 31, 2020.

TALF 2020

Die Federal Reserve hat das Programm im Jahr 2020 während der Coronavirus-Krise wieder aufgenommen. Das wiederbelebte TALF-Programm war a Zweckgesellschaft (SPV) denen die Fed Geld geliehen hat. Diese Zweckgesellschaft hat zunächst Kredite in Höhe von bis zu 100 Mrd regresslos Basis mit einer Laufzeit von drei Jahren. Dezember stellte sie die Kreditvergabe ein. 31, 2020. Das Finanzministerium stellte dem TALF-Programm 10 Milliarden US-Dollar zur Verfügung, um Kreditverluste zu decken.

Um Kredite aus der Fazilität erhalten zu können, musste ein Unternehmen "in den Vereinigten Staaten oder nach den Gesetzen der USA gegründet oder organisiert werden". USA, haben wesentliche Geschäftstätigkeiten in den USA und einen Großteil ihrer Mitarbeiter sind in den USA ansässig und unterhalten eine Kontobeziehung mit einem Haupthändler."

Um als Sicherheit verwendet werden zu können, musste ein ABS folgende Voraussetzungen erfüllen:

• Es musste auf US-Dollar lauten.
• Es könnte nicht sein Synthetik.
• Es musste die höchste Langzeitwirkung haben Investment Grade Bonitätsbewertungen von mindestens zwei in Frage kommenden national anerkannte statistische Ratingorganisationen (NRSRO). Wenn keine langfristigen Ratings verfügbar waren, waren auch zwei NRSRO-Ratings mit den höchsten kurzfristigen Investment-Grade-Ratings und keine NRSRO-Ratings darunter akzeptabel.
• Alle (oder im Wesentlichen alle) der zugrunde liegenden Kredite (außer CMBS) müssen neu ausgegeben worden sein.
• Es muss mit drei Ausnahmen am oder nach dem 23. März 2020 ausgestellt worden sein. Berechtigt Commercial Mortgage Backed Securities (CMBS) muss vor dem 23. März 2020 ausgestellt und berechtigt sein SBA Poolzertifikate und Partizipationszertifikate von Entwicklungsgesellschaften (Arten von verbrieften Kleinkrediten) müssen am oder nach dem 01.01. 1, 2019.
• Das zugrunde liegende Kreditengagement musste eines der folgenden sein: Autokredite und -leasing, Studentendarlehen, Kreditkartenforderungen (sowohl Verbraucher- als auch Unternehmen), Ausrüstungsdarlehen und Leasingverträge, Grundrissdarlehen, Prämienfinanzierungsdarlehen für die Schaden- und Unfallversicherung, bestimmte Kredite für kleine Unternehmen, die garantiert durch die Small Business Administration (SBA), Leveraged Loans, oder gewerbliche Hypotheken.

Alle Sicherheiten wurden anhand verschiedener Haarschnitte 2008 gegründet, und den Kreditnehmern wurde eine Verwaltungsgebühr in Höhe von 10 Basispunkten des Kreditbetrags berechnet.

TALF 2008

TALF war eine Finanzierungsfazilität, die den Marktteilnehmern half, den Kreditbedarf von Haushalten und kleinen Unternehmen zu decken, indem sie die Ausgabe von ABS, die durch Kredite verschiedener Art besichert sind, an Verbraucher und Unternehmen jeder Größe, nach Angaben des Bundes Reservieren.

Im Rahmen des TALF verlieh die Federal Reserve Bank of New York (FRBNY) bis zu 200 Milliarden US-Dollar ohne Rückgriff an Inhaber bestimmter ABS mit AAA-Rating, die von neu und kürzlich gegründeten Verbrauchern und kleinen Unternehmen gedeckt sind Kredite. Die FRBNY gewährte Darlehen in Höhe des Marktwerts der ABS abzüglich eines einbehaltenen Prozentsatzes, der als Haircut bezeichnet wird, und diese Darlehen waren jederzeit durch die ABS besichert.

Das US-Finanzministerium unter der Troubled Asset Relief Program (TARP) des Notfall-Wirtschaftsstabilisierungsgesetz von 2008 hat der FRBNY im Zusammenhang mit dem TALF eine Kreditsicherheit in Höhe von 20 Milliarden US-Dollar bereitgestellt.Das TALF nahm seinen Betrieb im März 2009 auf und wurde am 30. Juni 2010 für neue Kreditverlängerungen geschlossen. Das letzte ausstehende TALF-Darlehen wurde im Oktober vollständig zurückgezahlt. 2014.

Der Erfolg von TALF

Während der Laufzeit des Programms wurden alle TALF-Darlehen zum oder vor dem jeweiligen Fälligkeitstermin vollständig zurückgezahlt. Die New Yorker Fed hat nach Angaben der Fed bei keinem TALF-Kredit einen Verlust erlitten.Da alle TALF-Darlehen vollständig zurückgezahlt wurden, wurden keine TALF-Sicherheiten an die New Yorker Fed abgegeben und TALF LLC hat während ihres Bestehens keine derartigen Vermögenswerte erworben.

Das Finanzministerium erhielt 90 % der monatlichen Ausschüttungen und die New Yorker Fed 10 %. Insgesamt zahlte TALF LLC insgesamt 745,7 Millionen US-Dollar an solchen Ausschüttungen an das Finanzministerium und die New Yorker Fed, berichtete die Fed.

TALF war eines von mehreren staatlichen Programmen zur Stabilisierung der Wirtschaft und zur Freigabe von Krediten während der Finanzkrise. Ökonomen sind sich allgemein einig, dass die getroffenen Maßnahmen ihren Zweck ohne massive Verluste für das Finanzministerium erreicht haben.