Square Earnings: Was ist mit SQ passiert?

Was ist passiert

Square meldete einen bereinigten EPS für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2020, der die Erwartungen der Analysten übertraf. Sowohl der Umsatz als auch das Bruttozahlungsvolumen verfehlten die Prognosen der Analysten nur knapp. Alle drei Finanzkennzahlen waren höher als im gleichen Dreimonatszeitraum des Vorjahres.

Das Cash-App-Ökosystem hat im Vergleich zum Ende des Geschäftsjahres 2019 12 Millionen Kunden gewonnen, was einer Gesamtzahl von 36 Millionen entspricht. Square sieht bedeutende Investitionsmöglichkeiten, die sich auf die Kundenakquise und Produktinnovation konzentrieren.

(Unten ist die ursprüngliche Ergebnisvorschau von Investopedia, veröffentlicht am 22. Februar 2021.)

Wonach schauen

Square Inc. (SQ), das schnell wachsende Fintech Unternehmen, hat die Popularität seiner Cash-App inmitten der COVID-19-Pandemie steigen lassen. Digitale Zahlungstechnologien gehören zu den klaren Gewinnern während der Pandemie und machen es einfacher für Menschen und Unternehmen, weiterhin Zahlungen zu senden und zu empfangen, während staatliche Sperren und Schutzmaßnahmen vor Ort sind. Das Zahlungsökosystem und das Umsatzwachstum von Square profitieren von dieser sich beschleunigenden Verlagerung zum Online-Handel.

Die Anleger werden sich darauf konzentrieren, ob diese Trends die Umsatz- und Gewinnzahlen von Square weiterhin steigern, wenn die Gewinne am 23. Februar 2021 für das vierte Quartal des GJ 2020 bekannt gegeben werden. Die Ergebnisse können gemischt sein. Analysten erwarten nur einen moderaten Anstieg des bereinigten Ergebnisses je Aktie (EPS) zum schnellsten Umsatzwachstum des Unternehmens seit mindestens 18 Quartalen.

Die Anleger werden sich auch auf das Bruttozahlungsvolumen (GPV) von Square konzentrieren, eine wichtige Kennzahl, die ein Gesamtbild des Transaktionsvolumens liefert. Es ist Squares Hauptindikator für den gesamten Dollarbetrag, der über seine Zahlungsökosysteme abgewickelt wird. Analysten prognostizieren einen Anstieg des GPV, jedoch weniger als halb so schnell wie im Vorjahresquartal und setzen damit einen jahrelangen Verlangsamungstrend fort.

Die Aktien von Square sind im letzten Jahr in die Höhe geschnellt. Die Aktie brach während des pandemiebedingten Crashs Anfang 2020 weiter ein als der Rest des Marktes, erholte sich jedoch viel schneller. Seit der ersten Outperformance Anfang Mai 2020 hat die Aktie ihren Performanceabstand zum Rest des Marktes dramatisch vergrößert. Der Aufstieg war von mehreren Pullbacks geprägt, darunter ein großer vor einem Monat im Januar. Aber wie die anderen war es nur von kurzer Dauer und die Aktie kletterte im Februar auf neue Höchststände. Square-Aktien haben in den letzten 12 Monaten eine Gesamtrendite von 224,5% erzielt, die deutlich über der Gesamtrendite des S&P 500 von 15,4% liegt.

Die Aktie stieg zunächst, nachdem Square Gewinne gemeldet hatte, die die Erwartungen der Analysten im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2020 mehr als verdoppelten. Der bereinigte Gewinn je Aktie stieg um 29,9 %, eine deutliche Verbesserung nach einem bereinigten Gewinnrückgang im zweiten Quartal und einem bereinigten Verlust im ersten Quartal. Der Umsatz stieg um 139,6 %, das schnellste Wachstum seit mindestens 17 Quartalen. Square sagte, dass seine Verkäufer- und Cash-App-Ökosysteme von der Beschleunigung des kontaktlosen Bezahlens, der digitalen Geldbörsen und anderer Trends profitiert haben.

Im zweiten Quartal des GJ 2020 sank der bereinigte Gewinn je Aktie um 12,1 % im Vergleich zum Vorjahresquartal. Aber dieser Rückgang war immer noch eine Verbesserung gegenüber dem bereinigten Verlust von 0,02 USD, der im Vorquartal verzeichnet wurde, dem ersten solchen Verlust seit mindestens 15 Quartalen. Der Umsatz stieg im zweiten Quartal um 63,8% und beschleunigte sich gegenüber dem ersten Quartal weiter. Während der Zahlungsverkehr zunächst unter dem Schock der Pandemie litt, da die von der Regierung auferlegten Beschränkungen begrenzt waren Geschäftstätigkeiten der Händler wurden die Beschränkungen im Laufe des Quartals schrittweise gelockert und sowohl Händler als auch Verbraucher passten sich an die neuen Bedingungen an Umgebung. Square sagte, seine Zahlungsökosysteme seien gut auf die Bedürfnisse seiner Kunden in diesem sich entwickelnden Markt abgestimmt.

Analysten erwarten für das vierte Quartal des GJ 2020 eine allgemeine Verbesserung der Leistung. Der bereinigte Gewinn je Aktie soll um 9,4 % gegenüber dem gleichen Dreimonatszeitraum des Vorjahres steigen. Das wäre deutlich langsamer als im Vorjahresquartal und im Vergleich zum letzten Q3. Dennoch wird ein Umsatzwachstum von 142,5 % prognostiziert, was das schnellste Tempo seit mindestens 18 Quartalen wäre. Für das Gesamtjahr GJ 2020 sind die Erwartungen gemischter. Analysten prognostizieren einen Rückgang des bereinigten EPS um 3,1%, was den ersten Rückgang seit mindestens fünf Jahren bedeuten würde. Der Umsatz soll jedoch um 101,1 % steigen, was das schnellste Wachstum seit mindestens fünf Jahren wäre.

Quadratische Schlüsselmetriken
Schätzung für Q4 2020 (FY)	4. Quartal 2019 (GJ)	Q4 2018 (GJ)
Bereinigter Gewinn pro Aktie ($)	0.25	0.23	0.15
Umsatz ($B)	3.2	1.3	0.9
Bruttozahlungsvolumen ($B)	32.1	28.6	23.0

Quelle: Sichtbares Alpha

Wie oben erwähnt, werden sich die Anleger auch auf den GPV von Square konzentrieren, eine wichtige Kennzahl, die die Gesamtzahl verfolgt Dollarbetrag, abzüglich Rückerstattungen, aller Kartenzahlungen, die von Verkäufern verarbeitet werden, die die Zahlungen verwenden Ökosystem. Es umfasst Cash App-Aktivitäten im Zusammenhang mit Peer-to-Peer-Zahlungen, die von einer Kreditkarte gesendet werden, und Cash for Business, die mobile Zahlungs-App des Unternehmens, die für Unternehmen entwickelt wurde. Transaktionsgebühren, die Verkäufern, die das Zahlungsökosystem nutzen, in Rechnung gestellt werden, bilden eine Hauptquelle des Gesamtumsatzes von Square.Die Transaktionsgebühren werden im Allgemeinen auf der Grundlage eines Prozentsatzes des gesamten verarbeiteten Transaktionsbetrags berechnet. Je größer das von GPV erfasste Zahlungsvolumen ist, desto mehr transaktionsbasierte Einnahmen kann Square generieren. Während GPV in erster Linie ein Maß für den Gesamtbetrag der Transaktionen in Dollar ist, verfolgt es auch lose die Anzahl der Benutzer auf der Plattform von Square. Je mehr Nutzer auf der Plattform sind, desto einfacher ist es für Square, andere Dienste anzubieten, die von einigen seiner Plattformen bereitgestellt werden andere Unternehmen.

Der GPV von Square ist in den letzten vier Jahren erheblich gewachsen. Im Anschluss an Squares Börsengang im November 2015 hat sich der GPV von GJ 2016 bis GJ 2019 mehr als verdoppelt. Das Wachstum des GPV hat sich jedoch jedes Jahr kontinuierlich verlangsamt, von 39,0 % im Geschäftsjahr 2016 auf 25,5 % im Geschäftsjahr 2019. Der Verlangsamungstrend hat sich im GJ 2020 fortgesetzt. Der GPV wuchs im ersten Quartal des GJ 2020 mit einer Geschwindigkeit von 14,0 %, bevor er im zweiten Quartal um 14,9% zurückging, da die Geschäftstransaktionen im Zuge der Pandemie und der damit verbundenen Sperrmaßnahmen dramatisch zurückgingen. Der GPV erholte sich im dritten Quartal und stieg um 12,4% gegenüber dem gleichen Dreimonatszeitraum des Vorjahres. Analysten erwarten, dass der GPV von Square im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2020 um 12,0 % und im gesamten Geschäftsjahr 2020 nur um 5,8 % steigen wird, was das langsamste Wachstum seit mindestens fünf Jahren bedeuten würde.