Der Markt bricht zusammen. Bitte erklären Sie, was all diese Wörter bedeuten

Am Febr. November 2018 brach der US-Aktienmarkt um rund 4 % ein. Es war nicht das erste Mal und es wird nicht das letzte Mal sein, wenn Sie also feststellen, dass Ihre Augen bei der Erwähnung dieses Index, dieses berüchtigten Präzedenzfalls und dieser zoologischen Metapher glasig werden, brauchen Sie sich nicht zu fürchten. Sie können den Überblick hier abrufen oder den Links zu unseren Finanzwörterbucheinträgen folgen, um ausführlichere Erklärungen zu lesen.

Was sind Aktien und Anleihen?

Zuallererst müssen Sie verstehen, was Aktien sind – und wie man sie von ihren Schwesterpapieren, Anleihen, unterscheidet. Beides sind Möglichkeiten für Unternehmen, sich selbst zu finanzieren, also Geld zu beschaffen.

Lager, eine einzelne Einheit davon heißt a Teilen, (grundsätzlich) eine Beteiligung an einem Unternehmen darstellt. Wenn Sie mehr als die Hälfte der Aktien eines Unternehmens verschlingen, sind Sie der Mehrheitseigentümer; alle von ihnen, und Sie besitzen das Unternehmen vollständig. Aktie wird auch genannt

Eigenkapital: So wie Sie Eigenkapital an einem Haus haben können, können Sie an einem Unternehmen beteiligt sein.

Aktien werden oft mit zusätzlichen Leckereien geliefert: Sie verleihen normalerweise Wahlrecht bei Wahlen zum Firmenvorstand Planke und zu Fragen der Unternehmenspolitik. Ebenfalls üblich sind Dividenden: Barzahlungen, die das Unternehmen monatlich, vierteljährlich, jährlich oder nach Belieben an die Aktionäre leistet. Diese Zahlungen erfolgen pro Aktie; Stimmen werden auf die gleiche Weise gezählt.

Fesseln sind eine andere Geschichte. Es handelt sich im Wesentlichen um Darlehen, die das Unternehmen von Anleihegläubigern aufnimmt, die Kleinanleger – der kleine Kerl, du und ich – oder wer auch immer sonst: Rentenfonds, Zentralbanken und Staatsfonds sind große Anleihekäufer. Anleihen geben ihren Inhabern keinen Eigentumsanteil; sie stellen eine Schuld des Unternehmens dar, die Zinsen oder "Coupon" Zahlungen, bis die Anleihe gereift – im Wesentlichen abgelaufen. Dann zahlt das Unternehmen die Nennwert. (Dies ist ein allgemeines Beispiel; die genauen Bedingungen variieren.)

Bei einem reibungslosen Ablauf haben Aktionäre aufgrund ihres Stimmrechts mehr Einfluss als Anleihegläubiger. Wenn ein Unternehmen in Konkurs, jedoch erhalten die Anleihegläubiger (oder "Gläubiger") die ersten Anteile an den Vermögenswerten des Unternehmens, während die einst mächtigen Eigentümer ihren Anteil von dem, was noch übrig ist, erhalten, wenn überhaupt.

Regierungen können auch Anleihen ausgeben, jedoch keine Aktien. US-Bundes Staatsanleihen werden vom Finanzministerium ausgegeben und bezeichnet als Staatsanleihen.

Sprechen Sie mit mir über "den Markt"

Unternehmen verkaufen ihre Aktien an Investoren in Börsengänge (IPOs); Es gibt kein lustiges Akronym für die Ausgabe von Anleihen. Sie nehmen das Geld ein, das diese Verkäufe einbringen, und dann sind sie weitgehend aus dem Bild, Zinsen und Dividendenzahlungen beiseite. Aktienmärkte und Rentenmärkte sind so genannte Sekundärmärkte, wo die Leute handeln Wertpapiere (Aktien und Anleihen) untereinander.

Hier steigt und fällt der Wert von Aktien und Anleihen, hier steigen Privatanleger und Hedgefonds gleichermaßen ihr Vermögen machen oder ihren Untergang erleben. Was auf den Sekundärmärkten passiert, spiegelt den Zustand der Unternehmen mehr wider, als dass es sie beeinflusst, aber Wenn eine Aktie steigt, werden sich die Aktionäre wahrscheinlich aufregen und über die Hintern – die Vorstandsmitglieder – abstimmen. aus.

Ein Hinweis zur Preisgestaltung. Aktien werden in Kursen pro Aktie notiert. Eine Aktie von Apple Inc. (AAPL ist der Ticker-Symbol) ist zum Zeitpunkt des Schreibens 156,94 USD wert. Unternehmen können beliebig viele Aktien ausgeben: Apple hat 5,37 Milliarden ausstehende Aktien. Multiplizieren Sie diese, um die "Marktkapitalisierung" zu erhalten: Was die Börse sagt, ist das gesamte Unternehmen wert. Derzeit sind das 839,9 Milliarden US-Dollar.

Anleihen sind etwas verwirrender. Eine Anleihe hat einen Preis und a Ertrag. Beide bewegen sich als Reaktion auf die Marktstimmung auf und ab, jedoch in entgegengesetzte Richtungen. Das liegt daran, dass das Unternehmen oder der Staat feste Zinszahlungen leistet. Wenn also der Kurs der Anleihe steigt, sinkt die Rendite – die Zahlungen als Prozentsatz des Kurses – und umgekehrt. Wenn Sie also sehen, dass die Anleiherenditen "spikieren", bedeutet dies, dass der Markt für Anleihen bärisch ist.

Bullen und Bären

Entschuldigung, bärisch? Zwei Totems dominieren das Marktpantheon: die Stier, das Schutztier der steigenden Preise, des Überschwangs, der Gier, der Gesundheit und der guten Laune; und das Bär, das Schutztier von fallenden Preisen, Angst, Weinen und Zähneknirschen. EIN Hausse ist eine, in der die Preise steigen. Ein Bulle (Person) ist eine Person, die erwartet, dass sie damit beginnt oder weiterhin damit beginnt. Sie können bei Apple, bei 10-jährigen Treasuries, auf dem gesamten Aktienmarkt optimistisch sein. Es kann sich um eine dauerhafte Verfügung oder spezifisch für ein bestimmtes Wertpapier zu einem bestimmten Zeitpunkt handeln.

EIN Baisse bezeichnet einen Rückgang von mindestens 20 % gegenüber dem jüngsten Höchststand des Marktes. Ein Rückgang um 10 % wird als a. bezeichnet Korrektur; kleinere Rückgänge gehen von einer Reihe von Klischees aus, darunter "Wackeln", "Einbrüche", "Swoons", "Gyrationen" und "Williwaws" (okay, nicht das letzte). Wirklich schmerzhafte Stürze von 40%, 50% und 60% sind stürzt ab. Im Allgemeinen beginnen Bullenmärkte allmählich und bauen mit der Zeit an Dynamik auf, aber immer – wie ein altes Wall Street-Sprichwort sagt – „nehmen Sie die Treppe." Bären hingegen "springen aus dem Fenster." Sobald der Markt seinen Tiefpunkt erreicht hat und wieder zu steigen beginnt, ein neuer Bulle beginnt.

Beachten Sie, dass wenn Sie bei einer bestimmten Aktie pessimistisch sind, das nicht bedeutet, dass Sie an der Seitenlinie sitzen müssen. Du kannst kurz eine Aktie und Gewinn, wenn sie sinkt, indem man sich eine Aktie leiht, sie verkauft, sie später zu einem niedrigeren Preis zurückkauft und die Aktie zurückgibt. Bei diesem Ansatz gibt es jedoch einige Probleme, die damit zusammenhängen, dass der Kurs der Aktie trotz Ihrer sehnsüchtigsten Wünsche steigen kann. Und der Höhe nach oben sind keine Grenzen gesetzt.

Wenn Sie eine Aktie auf normale Weise kaufen (lang) ist das Worst-Case-Szenario, dass es auf Null geht und Sie Ihre gesamte Anfangsinvestition verlieren. Mit einer Short-Wette können Sie viel mehr verlieren, da die Aktie immer höher und höher und höher und höher steigen kann. Schlimmer noch, wenn Sie sich eine Aktie ausleihen, zahlen Sie wie bei allem, was Sie halten, ohne es zu besitzen, Zinsen, bis Sie es zurückgeben. Shorten ist ein gefährliches Spiel: Selbst wenn Sie Recht haben, sind Sie immer noch pleite, solange Sie früh dran sind.

Indizes? Indizes?

Es ist einfach genug zu quantifizieren, was die Apple-Aktie an einem bestimmten Tag gemacht hat (Marktzeiten sind von 9:30 bis 16:00 Uhr ET übrigens), Woche oder Jahr. Es gibt nur einen Preis, es sei denn, Sie wollen ins Detail gehen bietet und fragt. Aber wie sieht es mit der Börse insgesamt aus?

Es ist streng genommen unmöglich, einen Anteil des "Marktes" zu handeln, also ist es ebenso unmöglich, ihm einen Preis zuzuordnen. Der Markt ist nur die Summe aller zum Handel verfügbaren Aktien. Aber natürlich erfährt dieses Aggregat Auf- und Abbewegungen, die für die Erfassung nützlich sind.

Das ist wo Indizes (oder Indizes) kommen. Der bekannteste Index ist der Dow Jones Industriedurchschnitt – nur der Dow in lässigen Umgebungen – und es ist müll. Sie sollten es ignorieren. Es wurde in den 1890er Jahren mit Methoden entwickelt, die so schäbig sind, dass sie den statistisch veranlagten Verstand verblüffen. Schlimmer als seine schreckliche Architektur ist der Gebrauch, den die Medien daraus machen. Experten haben die Angewohnheit, sich auf die "Punkte" des Dow zu beziehen, was sie dazu führt, sagen Dinge wie: "Heute fiel der Dow um bis zu 1.579 Punkte – der größte Intraday-Punkteverlust in der Geschichte des Index."

An diesem Tag, Feb. 5, 2018, der Dow fiel um 1596,65 von einem Intraday Hoch von 25.520,53 Punkten: Das Intraday-Tief lag 6,3% unter dem Hoch. Am Okt. 19, 1987, fiel der Dow deutlich weniger bedeutungslose „Punkte“ – nur 508 – aber von einem Niveau von rund 2.000 Punkten – nicht 25.000. Schwarzer Montag, wie der Flash-Crash von 1987 genannt wird, verzeichnete einen Rückgang von 22,6%. Febr. November 2018 war ein Rückgang von 4,6% zu verzeichnen. Was ist das für ein "Rekord"?

Die Medien werden den Dow bei jeder sich bietenden Gelegenheit erwähnen. Ignoriere sie. Es gibt eine Reihe sinnvoller und nützlicher Indizes, mit denen Sie die Entwicklung des US-Aktienmarktes verfolgen können. Am beliebtesten ist die Standard & Poor's 500 Index (S&P 500). Niemand würde dir die Vorwürfe machen, dass du das begünstigst Russell 3000.

Ein Hinweis auf die Unmöglichkeit, eine Aktie am "Markt" zu handeln. Die Innovation bei Finanzinstrumenten hat etwas praktisch Ähnliches ermöglicht. Durch den Kauf großer Beteiligungen an einer Vielzahl von börsennotierten Unternehmen haben Finanzdienstleistungsunternehmen begonnen, Fonds anzubieten, die Indizes wie den S&P 500 und den Dow nachbilden. Diese gibt es in zwei großen Arten: Indexfonds und der neuere, steuereffizientere, aber weniger kampferprobte Index Exchange Traded Funds (ETFs).

Viele Anleger ziehen diese Instrumente der Auswahl einzelner Aktien vor und nennen ihre Strategie passiv - im Gegensatz zu aktiv, Aktienauswahl – Investieren. Warren Buffett, einer der berühmtesten Investoren aller Zeiten, fordert die Öffentlichkeit auf, passiv zu investieren und eine Wette abgeschlossen mit einem Hedgefonds, um zu beweisen, dass es die beste Strategie ist. Aber Buffett hat sein Vermögen gemacht Auswahl von Aktien.

Was ist passiert?

Okay, Sie kennen die Terminologie. Aber dieses neu gewonnene Wissen hat den Rückgang des Marktes nicht aufgehalten, Sie wissen nicht, was ihn verursacht, und Sie wissen nicht, was Sie tun sollen.

Um Tolstoi falsch zu zitieren: „Glückliche Märkte sind alle gleich; Jeder unglückliche Markt ist auf seine Weise unglücklich." Wenn Aktien steigen, liegt das daran, dass Aktien einfach steigen. Wenn sie untergehen, gibt es immer einen Schuldigen – aber nicht immer ist man sich einig, wer es ist, und es ist nie der, den man erwartet hat.

In den aufregenden Tagen des Jahres 2006 war es undenkbar, dass Wertpapiere auf Basis von Hypotheken jemals zu Marktturbulenzen führen könnten. Es gab keine sicherere Wette als die Kreditwürdigkeit des amerikanischen Hausbesitzers. Außer denen, denen Hypotheken gegeben wurden mit kein Einkommen und kein Vermögen. Ab 2007 kam es zu Chaos, als sich die Zwangsvollstreckungen häuften und sich 2008 beschleunigten, als Banken diesen Hypotheken ausgesetzt waren fing an unterzugehen.

Seitdem ist der Markt aus allen möglichen Gründen in Aufregung geraten, obwohl der Bullenmarkt, der im März 2009 unten begann, noch nicht beendet ist. Im Jahr 2011 erschreckten politische Kämpfe um die Staatsverschuldung die Anleger, da die gesamte Das globale Finanzgebäude der Nachkriegszeit basiert auf der Annahme, dass die US-Regierung ihre Schulden. Wenn Standard & Poor's herabgestuft der Kreditwürdigkeit der Nation hätte man meinen können, ein Lannister sei ausgefallen.

Mitte 2015 erhob die Angst wieder ihr hässliches Haupt. Diesmal war es Chinas plötzliche Abwertung des Yuan, die die Bären ins Unermessliche stürzte. Anfang 2016 war es dann die Aussicht auf ein harte Landung von der chinesischen Wirtschaft, die seit zwei Jahrzehnten ein halsbrecherisches Wachstum verzeichnete und drohte, die weltweite Nachfrage nach Rohstoffen und Industriegütern gleichermaßen zu schrumpfen. Gleichzeitig bedrohte ein sinkender Ölpreis – einst als eine gute Sache angesehen – die Schieferölbohrer, die sich so viel von den Großbanken geliehen hatten, was dazu führen würde, dass diese Kredite sauer wurden und es wäre wieder die Hypothekenkrise. Beides stellte sich als Fehlalarm heraus, ebenso wie die Aussicht dass europäische Banken untergehen würden.

Märkte basieren auf Sentimentalität. Wenn jemand die genauen Datenpunkte gefunden hat, die in den genauen Algorithmus einfließen, um die Höhen und Tiefen des Marktes genau zu timen, teilt er sie nicht mit. Aktienkurse können höher und schneller steigen, als sie sollten: was Alan Greenspan berühmt macht namens dieser "irrationale Überschwang". (Das war der Aufbau zum dot-com Blase, die kollabierte und Aktien in eine Baisse schickte.) Märkte können auch ohne Grund fallen – oder aus Gründen, die zu diesem Zeitpunkt sinnvoll erscheinen. Bullenmärkte beginnen, wenn die Leute es satt haben, auszuflippen. Sie rennen, bis Panik einsetzt, aus welchem ​​Grund auch immer, und die Bären übernehmen das Ruder. Spülen und wiederholen.

Was gibt es zu tun? Wo auch immer Sie sich im Marktzyklus befinden, denken Sie an Buffetts Ermahnung "ängstlich zu sein, wenn andere gierig sind und gierig, wenn andere ängstlich sind". Sein widersprüchlich, richtig gemacht, kann Ihnen viel Geld einbringen.