Alphabet Earnings: Was mit GOOGL passiert ist

Was ist passiert

Alphabet meldete seinen ersten vierteljährlichen Rückgang gegenüber dem Vorjahr. Trotz dieses Unternehmens gingen sowohl der Umsatz als auch der Gewinn pro Aktie weniger als erwartet zurück, da die Werbetreibenden aufgrund der wirtschaftlichen Störung durch die Pandemie den Gürtel enger schnallten. Die Kosten für die Verkehrsakquisition waren höher als von den Analysten erwartet. Alphabet hat einen Einstellungsstopp eingeführt und die Marketingausgaben für die zweite Jahreshälfte halbiert. Die Aktien von GOOGL legten im nachbörslichen Handel leicht zu.

(Unten ist die ursprüngliche Ergebnisvorschau von Investopedia, veröffentlicht am 23. Juli 2020)

Wonach schauen

Alphabet Inc. (GOOGL), Muttergesellschaft des Suchriesen Google, verzeichnete starke Zuwächse bei Umsatz, Gewinn, Werbung und Online Verkehr Anfang dieses Jahres inmitten sich ausweitender staatlicher Sperren und der globalen Rezession, die durch COVID-19.Investoren werden wissen wollen, ob Alphabet von diesen Gewinnen, insbesondere dem Anstieg des Internetverkehrs, profitieren kann, wenn das Unternehmen die Ergebnisse für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2020 nach Börsenschluss am 30. Juli meldet.

Das zweite Quartal wird das erste Quartal sein, in dem die Leistung von Alphabet während der Pandemie vollständig erfasst wird, und Analysten weisen darauf hin, dass die meisten Nachrichten nicht gut sein werden. Sie prognostizieren einen Umsatzrückgang und einen einbrechenden bereinigten Gewinn je Aktie im Vergleich zum Vorjahreszeitraum.

Anleger werden einer wichtigen Kennzahl besondere Aufmerksamkeit schenken: den Verkehrsakquisitionskosten (TAC), ein Maß dafür, wie viel das Unternehmen zahlt, um Menschen auf ihre Websites zu locken. Steigende oder hohe Traffic-Akquisitionskosten weisen auf niedrigere Margen und Gewinne hin. Dies könnte eine gute Nachricht für Alphabet im zweiten Quartal des GJ 2020 bedeuten, da Analysten schätzen, dass die TAC sinken wird (YOY). Investopedia konzentriert sich auf TAC, da Alphabet die prozentuale Veränderung der bezahlten Klicks im Vergleich zum Vorjahr in seiner Pressemitteilung nicht mehr berücksichtigt.

Alphabet hat in den letzten 12 Monaten eine Outperformance erzielt und eine Gesamtrendite von 37,4 % gegenüber der Gesamtrendite des S&P 500 von 9,8 % erzielt.

Im ersten Quartal des GJ 2020 lag der bereinigte Gewinn je Aktie unter den Erwartungen der Analysten, aber ein starkes Gewinn je Aktie und ein Umsatzwachstum ließen die Alphabet-Aktie in den folgenden Monaten immer noch steigen. Der bereinigte Gewinn je Aktie stieg um 21,7 % bei einem Umsatzanstieg von 12,8 %. Der bereinigte Gewinn je Aktie von Alphabet war im Allgemeinen volatil, zeigte starke Leistungsschwankungen und ging in zwei der letzten fünf Quartale seit dem ersten Quartal des GJ 2019 zurück. Für das zweite Quartal des GJ 2020 gehen die Anleger davon aus, dass der Gewinn je Aktie um 34,9% gegenüber dem Vorjahr sinken wird. 

Im Gegensatz dazu ist der Umsatz von Alphabet seit fast vier Jahren in jedem Quartal stetig gestiegen. In den letzten Q2-Perioden reichte dieser Anstieg von 19,3 % im Vergleich zum Vorjahr im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2019 bis zu 25,6 % im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2018. Trotz der anfänglichen Auswirkungen der COVID-19-Pandemie verzeichnete das Unternehmen im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2020 einen vierteljährlichen Umsatzanstieg von 12,8 % im Jahresvergleich. Für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2020 erwarten Analysten einen Umsatzrückgang um 4,2 % auf 37,3 Milliarden US-Dollar.

Alphabetische Schlüsselmetriken
Schätzung für Q2 2020 (GJ)	Ist für Q2 2019 (GJ)	Ist für Q2 2018 (GJ)
Bereinigter Gewinn pro Aktie ($)	11.23	17.25	11.75
Umsatz ($B)	37.3	38.9	32.7
Wachstum der Traffic-Akquisitionskosten im Jahresvergleich (%)	-8.2	12.7	26.1

Quelle: Sichtbares Alpha

Wie bereits erwähnt, werden sich die Anleger wahrscheinlich auch auf die Anschaffungskosten für den Traffic von Alphabet konzentrieren, eine wichtige Ausgabe für Internetunternehmen. Diese Kennzahl spiegelt wider, wie viel das Unternehmen an verbundene Unternehmen zahlen muss, um Traffic auf seine Websites zu leiten oder zu lenken. TAC ist ein kritisches Maß für Umsatzkosten für Alphabet, und je höher diese Kosten sind, desto geringer ist die Marge von Alphabet, sobald es durch den Verkauf von Anzeigen an die von ihm gezogenen Zuschauer Geld generiert hat. Wenn die TAC für ein Unternehmen von Jahr zu Jahr steigt, kann dies die Gewinnmargen langfristig negativ beeinflussen. Alphabet hat in der Vergangenheit steigende TAC als einen der „Risikofaktoren“ genannt, die Anleger berücksichtigen sollten.

Der TAC von Alphabet hat sich im Allgemeinen von 4,2 Milliarden US-Dollar im dritten Quartal 2016 auf 8,5 Milliarden US-Dollar im vierten Quartal 2019 mehr als verdoppelt. Nun schätzen Analysten, dass die Kosten für die Traffic-Akquisition im zweiten Quartal des GJ 2020 um 8,2 % im Jahresvergleich sinken werden. Das wäre der erste Rückgang der TAC seit 16 Quartalen. Dies kann darauf hindeuten, dass das Unternehmen in einer Zeit, in der das Verkehrsaufkommen tatsächlich zunimmt, weniger für seinen Verkehr bezahlt. Angesichts der rückläufigen Prognosen der Analysten für sinkende Umsätze und Gewinne könnte dies in einer schwierigen Zeit eine gute Nachricht für Alphabet sein.