Warum hat die SEC Ether herausgegriffen?
Gestern war größtenteils ein Festtag für Befürworter und Unterstützer des ethereum-Netzwerks. William Hinman, Director of Corporate Finance bei der SEC, sagte dem Publikum bei Yahoo Finance All Markets Summit, dass er Ether, die zweitwertvollste Kryptowährung der Welt, nicht als Sicherheit. (Siehe auch: SEC erklärt Ether offiziell als Sicherheit).
Der Preis von Ether stieg in den Stunden nach seiner Rede um bis zu 10 %. Um 05:41 UTC wurde er bei 514,65 $ gehandelt, immer noch um 10 % höher als am Vortag. Angesichts der Tatsache, dass es 519 Ethereum-Token gibt (zum Zeitpunkt dieses Schreibens), ist es interessant, dass die SEC sich entschieden hat, zu glänzen Äther ins Rampenlicht stellen und ihn vom Sicherheitsstatus freisprechen, anstatt eine pauschale Aussage über ICO abzugeben Token. Wieso den?
Eine differenzierte Bewertung
Es gibt zwei Gründe für Hinmans nuancierte Einstellung zum Status des Äthers.
Der erste hat mit dem Status des Ethers innerhalb des Ethereum-Netzwerks zu tun. Während Investoren und Händler es gemeinhin als Währung bezeichnen, ist Ether tatsächlich das „Gas“, das das Netzwerk der Kryptowährung antreibt. Dies bedeutet, dass für jede Transaktion, die innerhalb des Netzwerks der Kryptowährung stattfindet, Ether benötigt wird, unabhängig von der dezentralen App (DApp), in der sie stattfindet.
Auf der anderen Seite sind Token spezifisch für Anwendungen auf Ethereum und ein für eine App erstelltes Token kann nicht in einer anderen verwendet werden. Zum Beispiel kann die Populous-Münze, die ein ERC20-Token ist, um kleinen Unternehmen bei der Rechnungsfinanzierung zu helfen, nicht anstelle von OmiseGO verwendet werden, das behauptet, die finanzielle Inklusion für Nichtbanker zu bieten. Tokens können auch eine Sicherheits- oder Dienstprogrammfunktion zugeordnet sein. (Siehe auch: Warum Crypto-Benutzer wissen müssen: Der ERC20-Standard).
Unabhängig von ihrem Status benötigen Token jedoch Ether, um eine Transaktion durchzuführen. Aus dem Ethereum ICO-Dokument: Eine Transaktion gibt die Menge an „Gas“ an, die sie verbrauchen darf, und zahlt dafür eine Gebühr im Voraus. Tatsächlich benötigt jede dezentrale Anwendung im Netzwerk von Ethereum Ether, um Treibstoff für Transaktionen bereitzustellen, die in seinem Netzwerk stattfinden. Unter Berücksichtigung dieser Verwendung von Ether würde die Kryptowährung als Utility-Token und nicht als Sicherheitstoken klassifiziert. Dies ist möglicherweise nicht der Fall für andere Token, die noch einen ähnlichen Übergang in ihrem Wert beweisen müssen.
Der zweite Grund für die Äußerung der SEC zu Ether ist der aktuelle dezentrale Zustand des Ethereum-Netzwerks. Hier ist es wichtig, den Inhalt von Hinmans Rede zu analysieren, da sie den ICO von Ether absichtlich von seinem dezentralisierten Status unterscheidet. Diese Unterscheidung ist wichtig, wenn man bedenkt, dass der ICO von Ethereum 2014 als Sicherheitsangebot konzipiert wurde (obwohl es wurde nicht als solches beworben) mit Unterstützung der Ethereum Foundation, einer dritten Partei, die die ICO. Erstinvestoren in Ether haben auch von einem Anstieg des Preises der Kryptowährung profitiert. Seit 2014 hat sich jedoch viel verändert. Die Rolle der Ethereum Foundation bei der Kanalisierung von Mitteln für die Weiterentwicklung der Plattform ist zurückgegangen als Startups, Technologieunternehmen und Finanzinstitute übernommen und ihre eigenen gegründet haben Konsortien. Andere Token im Ethereum-Netzwerk sind immer noch von selbsternannten gemeinnützigen Stiftungen abhängig, um die zukünftige Entwicklung zu finanzieren. (Siehe auch: Governance: Warum sollten sich Krypto-Investoren interessieren?)
Von der Sicherheit zum Dienstprogramm?
Als Folge davon werfen der aktuelle Status des Ethers und die Entschlossenheit der SEC eine wichtige Frage für Token auf. Können sie sich in ähnlicher Weise von einem Sicherheitsproblem zum Zeitpunkt ihres ICO zu einem Utility-Token entwickeln, das für die Durchführung von Transaktionen innerhalb einer App oder eines Netzwerks erforderlich ist?
Der Vorsitzende der SEC, Jay Clayton, wies darauf hin während eines Gesprächs im April an der Princeton University über die Regulierung von Kryptowährungen zu diskutieren. „Wenn ein Startup etwas anbietet, das von den Bemühungen anderer abhängt, sollte es als Sicherheit reguliert werden“, sagte er und stellte die Beispiel einer Wäscherei, die Token für Transaktionen innerhalb ihrer Filialen verwendet oder sie zu einem Preis an Investoren verkauft, um eine zukünftige Expansion zu finanzieren Pläne. „Die Verwendung (eines Utility-Tokens) kann sich zu oder weg von einem Wertpapier entwickeln“, sagte er. „Nur weil es heute ein Wertpapier ist, heißt das nicht, dass es morgen ein Wertpapier sein wird und umgekehrt.“ Seine Meinung zu diesem Thema ist wichtig, da es bereits einen regulatorischen Weg für den Übergang von Sicherheitstoken zu einem eventuellen Utility-Token gibt Bezeichnung. Aber der Regulierungsbereich beim Übergang vom Security Token zum Utility Token ist noch eine Grauzone und erlaubt die Agentur, um gegen Start-ups und Unternehmen vorzugehen, die sich selbst als Versorgungsunternehmen vermarkten, aber tatsächlich Wertpapiere.
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