Brexit und Blacklists verunsichern Marktbullen

Wichtige Bewegungen

Die Liste der chinesischen Technologieunternehmen, die keine Geschäfte mit US-Firmen tätigen dürfen, könnte bald um weitere fünf Firmen anwachsen. Neu auf der Liste sind Überwachungs- und Sicherheitstechnologieunternehmen wie Hikvision und Dahua.

Die meisten westlichen Investoren sind wahrscheinlich nicht mit den Unternehmen vertraut, die direkt eingeschränkt werden könnten, aber es gibt Sekundäreffekte, die die gestrige Trendwende bei bekannteren US-Technologien und Halbleitern zunichte machen könnten Gruppen. Wenn beispielsweise mehr chinesische Firmen daran gehindert werden, Technologie von der Intel Corporation (INTC) oder Qualcomm Incorporated (QCOM) dürften auch die Verkäufer darunter leiden.

Sie können die Auswirkungen des Handelskriegs und der schwarzen Liste auf Micron Technology, Inc. (MU) in der folgenden Tabelle. Die Aktie hat einen großen "Doppelspitze" technisches Muster, indem es am Freitag unter 36,63 US-Dollar (36,63 Euro) gefallen ist und seine Abwärtsbewegung fortgesetzt hat. Meiner Erfahrung nach verwendet man a

Fibonacci-Retracement eines Umkehrmusters macht einen guten Job, um ein wahrscheinliches anfängliches Ziel zu identifizieren, das in diesem Fall bei 31,71 USD pro Aktie liegt.

Handelskriege und schwarze Listen werden wahrscheinlich auch andere Unternehmen im Technologiesektor in Mitleidenschaft ziehen. Obwohl sie nicht wie die Chiphersteller direkt betroffen sind, sind Unternehmen wie Apple Inc. (AAPL) drohen Vergeltungsmaßnahmen der chinesischen Regierung. Leider werden die handelsbezogenen Probleme dieser Woche durch weitere Verluste bei Qualcomm verstärkt, das auch heute seinen Fall wegen des kartellrechtlichen Verhaltens verloren hat.

Obwohl diese Probleme nicht unbedingt groß genug sind, um in den Vereinigten Staaten eine größere wirtschaftliche Störung zu verursachen, kann die Performance im Technologiesektor einen großen Einfluss auf die kurzfristige Anlegerstimmung haben. Sofern die Spannungen nicht schnell abgebaut werden können, werden diese Probleme den S&P 500 wahrscheinlich davon abhalten, seine früheren Höchststände zu erreichen.

S&P 500

Unterstützung für den Large-Cap-Index S&P 500 und den Russell 2000 Der Small-Cap-Index hat sich trotz des Hin und Her auf dem Markt weiterhin gehalten. Die Preise liegen immer noch ungefähr in der gleichen Spanne wie zu diesem Zeitpunkt letzte Woche und haben seit der Erholung der großen Indizes am 15. und 16. Mai letzte Woche nicht viel zusätzliches Momentum gezeigt.

Wie ich Anfang dieser Woche besprochen habe, bin ich besorgt über das Potenzial für a Kopf und Schultern Muster, das sich vervollständigen könnte, wenn die Kurse weiter an Schwung verlieren. Dies könnte ein Auslöser für mehr Volatilität sein, aber Anleger sollten dem Markt etwas Raum zum Beruhigen geben, bevor er zu bärisch wird, selbst wenn sich das Muster vervollständigt. Etwas intuitiv konträr, haben bärische Kopf-Schulter-Muster keine gute Erfolgsbilanz für die Vorhersage großer Abwärtsbewegungen in Haussenmärkten.

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Risikoindikatoren – Brexit

Es war eine erfrischende Veränderung, dass der Brexit in letzter Zeit nicht das Schlagzeilenthema war, das die Marktvolatilität antreibt. Das letzte Mal erwähnte ich die Risiken des Brexits in der Chart Advisor-Ausgabe vom 24. April. Ich muss jedoch einige Anpassungen an meinem europäisch-britischen Scheidungsschätzungen nach der Nachricht, dass Premierministerin Theresa May mit unpopulären Vorschlägen ins Parlament zurückkommt.

Hardliner in Mays Regierung befürchten, dass sie dem Parlament die Möglichkeit geben wird, Abstimmung über viel weichere Optionen für den Brexit – einschließlich der Möglichkeit eines neuen Referendums – in der ersten Woche des Juni. Sowohl die Pro-Brexit- als auch die Anti-Brexit-Abgeordneten sind mit May unzufrieden, und es gibt keine Zusicherungen, dass ein von ihr vorgelegtes Abkommen von Dauer sein wird, wenn sie im Juni (oder früher) aus dem Amt ausscheidet.

Aufgrund dieser Unsicherheit ist die britisches Pfund (GBP) verliert seit dem 6. Mai gegenüber dem Dollar. Die Währung ist fast wieder auf ihren Tiefstständen vom letzten Dezember angelangt. Das Problem bei diesem Trend ist, dass ein gegenüber dem Dollar schwächeres GBP US-Exporte nach Großbritannien verteuert und damit weniger attraktiv macht. Je nachdem, wie man die Zahlen verwaltet (dabei gibt es einige Streitigkeiten), ist Großbritannien eine der wenigen großen westlichen Volkswirtschaften, mit denen die USA einen Handelsüberschuss erzielen.

Für einige Branchengruppen ist dies kurzfristig ein größeres Problem. Automobile und elektrische Energieerzeugungsanlagen sind beispielsweise zwei der größten Kategorien für den Import in die Großbritannien aus den USA Obwohl die Performance einiger Autohersteller in letzter Zeit besser war, haben Aktien wie Ford Motor Unternehmen (F) könnte am Widerstand erlahmen, wenn das Pfund weiter fällt. Elektrogerätehersteller wie Emerson Electric Co. (EMR) sind ähnlich gefährdet.

Die Brexit-Situation und die Zukunft von Theresa May werden wahrscheinlich bis zur ersten Juniwoche ein täglich wechselndes Ziel für Anleger sein. Die Beobachtung des GBP sollte uns einen Einblick in das Risiko zusätzlicher Marktvolatilität geben. Wenn das GBP bricht Unterstützung unter 1,26 USD pro Pfund ist eine stärkere Reaktion am Aktienmarkt wahrscheinlicher.

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Fazit – Risiken steigen, aber nicht systemisch

Die Risiken aus Handelskrieg und Brexit können beunruhigend sein, und ich gehe davon aus, dass sie die Marktvolatilität kurzfristig weiter erhöhen werden. Trotz dieser Risiken dürfte das Abwärtspotenzial kurzfristig jedoch begrenzt sein. Weitere Lockerungen der Fed, Konsumausgaben, Neueinstellungen und Umsatzwachstum sind immer noch positiv genug, um kurzfristig einen optimistischen Ausblick zu rechtfertigen.

Meiner Ansicht nach ist die Analyse der externen Risiken des Handelskriegs zwischen den USA und China und des Brexits anhand von Aktien, die diesen Unbekannten direkt ausgesetzt sind, die nützlichste Strategie. Die Konzentration auf inländische Aktien insgesamt ist nicht so produktiv, da die großräumigen Auswirkungen auf diesem Niveau schwer vorhersehbar sind.

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