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Ist die Deutsche Bank ein weiterer Bear Stearns?

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Wichtige Bewegungen

Deutsche Bank AG (DB) kündigte an, weltweit 18.000 Arbeitnehmer zu entlassen und die Abteilung für Aktienhandel zu schließen. In einer Szene direkt aus der Finanzkrise 2008 wurden Mitarbeiter der Bank gesehen, wie sie aus dem Londoner Büros (die britischen Betriebe tragen die Hauptlast der Entlassungen von Aktien) und in die Nähe Kneipe.

Die Reaktion auf Entlassungen ist nicht immer negativ – manchmal bedeutet eine Trimmer-Organisation, dass sich die Margen verbessern und eine Prämie verdient wird. Die Entlassungen der Deutschen Bank sind jedoch ein weiteres Zeichen für eine in Schwierigkeiten geratene Organisation, die sich nie von dem Doppelschlag der Finanzkrise 2008 und die 2010 bis 2012 Schuldenkrise Griechenlands.

Aus technischer Sicht hatte die Deutsche Bank-Aktie mit einem Ausbruch oben geflirtet Widerstand am Freitag bei 8 US-Dollar pro Aktie. Es ist jedoch klar, dass die Aktie wieder auf ihre Tiefststände zusteuert. Die folgende Grafik zeigt die deutsche Aktie der Deutschen Bank, die in Euro denominiert ist, was meiner Meinung nach ein noch besseres Beispiel für die

peitschen in den letzten beiden Handelssitzungen.

Gibt es etwas aus dem Zusammenbruch der Deutschen Bank zu lernen? Meiner Meinung nach sollten Anleger die angeschlagenen Banken in Europa sehr genau beobachten. Die Deutsche Bank ist nicht die einzige Bank mit Problemen – nicht einmal in der schlechtesten Verfassung. Es ist möglich, dass die Instabilität des europäischen Bankensektors auch auf das US-Bankensystem überschlägt.

Die Zinsen sind sehr niedrig, was die Kreditnehmer motivieren kann, bedeutet aber auch, dass die Banken zwischen ihren Kreditkosten und den Zinserträgen aus ihren Krediten sehr geringe Margen haben (die Ertragsausbreitung). Ich möchte nicht irreführen, wenn ich das mit Bear Stearns von 2008 vergleiche, aber die Kapitulation der Deutschen Bank ist eine bemerkenswerte Entwicklung, die Investoren gegenüber dem Finanzsektor in Allgemeines.

Grafik zur Kursentwicklung der Deutsche Bank AG (DB)

Russell 2000

Obwohl die Large-Cap-Indizes neue Höchststände erreicht haben, bleiben Small-Caps weiterhin unterdurchschnittlich. Zum Beispiel die Russell 2000 Der Small-Cap-Index ist heute doppelt so stark gefallen wie der S&P 500, da er sich weiterhin vom Widerstandsniveau seines aktuellen Kanals erholt.

Wie Sie in der folgenden Grafik des iShares Russell 2000 ETF (IWM), ist der Fonds zwischen 146 und 158 US-Dollar pro Aktie abgedriftet und hat seinen eigenen nie ganz abgeschlossen umgedrehter Kopf und Schultern Muster. Die Unterstützung bei 146 US-Dollar sieht immer noch gut für neue Käufer aus, und ich gehe davon aus, dass dieses starke Widerstandsniveau die Anlegerstimmung belasten wird, wenn es intakt bleibt.

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Grafik zur Wertentwicklung des iShares Russell 2000 ETF (IWM)

Risikoindikatoren – Marktbreite

Der S&P 500 hat heute einige der Gewinne der letzten Woche wieder eingeholt, aber Volatilität ist noch relativ gering. Oberflächlich betrachtet scheint dies ermutigend. Wenn wir jedoch bewerten möchten, wie stark die Rallye war, ist eine interessante Studie der Vergleich des S&P 500, der basierend auf Marktkapitalisierung, gegenüber dem S&P 500 an einem gleiches Gewicht Index.

Im Moment hat der S&P 500 das größte Engagement in den größten Unternehmen (die Gewinner) und das geringste Engagement in den kleinsten Unternehmen (oft die Verlierer oder riskantere Aktien), wenn es den größten Unternehmen sehr gut geht, steigt der Index, auch wenn es den kleineren Unternehmen gut geht schlecht. Dies kann passieren, wenn Anleger in Aktien stürzen, die Barreserven verwenden, um zu handeln Rückkäufe oder verwenden größere Unternehmen als defensive Strategie gegen Marktvolatilität.

Ein gleichgewichteter Index misst die durchschnittliche Wertentwicklung des S&P 500, als ob jede Aktie, egal wie groß, 0,20% des Index ausmacht. Wenn der gleichgewichtete Index hinter dem regulären Index zurückbleibt, können wir davon ausgehen, dass Marktbreite ist schwach.

Die letzten Male, in denen der S&P 500 ein neues Hoch erreichte, während der gleichgewichtete Index Schwäche zeigte, waren Januar 2018, September 2018, April 2019 und Juli 2019. Dies bedeutet, dass weniger Aktien die Rallye antreiben, was kurzfristige Umkehrungen wahrscheinlicher macht. Wie Sie in der folgenden Grafik sehen können, gibt es diese Runde der Schwächung der Breite seit Ende Februar, sodass Anleger etwas besorgt sein sollten.

Verwechseln Sie solche Informationen nicht mit einem "Verkaufssignal", sondern wie das Lesen der Wettervorhersage. Nehmen Sie bei steigender Niederschlagswahrscheinlichkeit einen Regenschirm mit, wenn Sie ins Büro gehen, aber kündigen Sie nicht Ihren Job. Meiner Meinung nach bedeutet dies, dass Händler, die eine Absicherung gegen plötzliche Volatilität suchen, sobald die Gewinne in diesem Monat beginnen, wahrscheinlich froh sein werden, dass sie dies getan haben.

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Fazit – Vorsicht vor dem Verdienst

Ich hasse es, diese Ausgabe des Chart Advisors sauer zu lassen, aber Erwartungen an Zinssenkungen und Die Gewinne sind bereits so hoch, dass ich das Gefühl habe, dass die Abwärtsrisiken in den kurzfristig. Ich denke, die positive Seite einer solchen Situation ist, dass es, wenn ich richtig liege, in ein paar Wochen großartige Möglichkeiten geben sollte, sich beim Support wieder einzukaufen.

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