Anleger räumen Bedenken über Öl weg

Wichtige Bewegungen

Zusammen mit dem Rest der Welt habe ich heute mit einiger Sorge die Schlagzeilen über Angriffe auf gemeinsam betriebene japanische und norwegische Öltanker in der Nähe von Hormus gelesen. Ist dies eine Eskalation der Spannungen mit dem Iran und anderen Staaten in der Region? Oder ein weiterer Schritt hin zu einem militärischen Engagement der USA?

Obwohl es schwierig sein kann, uns von den politischen und menschlichen Sicherheitsproblemen im Zusammenhang mit Ereignissen wie diesem zu trennen, Die Märkte können uns immer noch helfen zu verstehen, wie sich die Stimmung entwickelt und ob große Finanzinstitute besorgt sind. Obwohl sie nicht unfehlbar sind, kann die Stimmung an den Finanzmärkten uns helfen, das Vertrauen im Allgemeinen zu messen.

In diesem Fall der Ölpreis und damit verbundene Rohstoffe nach den Angriffen aufgestockt. Rohöl und Benzin legten heute zeitweise um über 2% zu, was für einen Sektor, der sich seit mehreren Wochen in einem Abwärtstrend befindet, eine Tempoänderung bedeutete.

Eine solche kurzfristige Reaktion auf dem Energiemarkt ist typisch nach schlechten Nachrichten aus dieser Weltregion. Wenn sich die Marktteilnehmer jedoch wirklich Sorgen gemacht hätten, hätten wir eine größere Reaktion in sicherer Hafen Vermögenswerte wie langfristige Staatsanleihen, US-Dollar, Schweizer Franken und japanischer Yen.

Zum Beispiel erholten sich sichere Anlagen während der Proteste des Arabischen Frühlings Ende 2010 und der Unruhen während der griechischen Finanzkrise im Jahr 2011. Wie Sie jedoch in der folgenden Grafik sehen können, ließen die Anleger zusammen mit einer sehr milden Reaktion bei sicheren Anlagen zu, dass die Energiepreise wieder in Richtung des gestrigen Eröffnungskurses fielen. Derzeit scheint es, als ob Händler eine abwartende Haltung gegenüber dem Risiko einer militärischen Eskalation am Persischen Golf einnehmen.

S&P 500

Wie ich im gestrigen Chart Advisor erwähnt habe, konzentrieren sich die Anleger auf die Ankündigung der Fed nächste Woche, bevor sie sich viel mehr für den Markt engagieren. Der Terminmarkt preist eine Zinssenkung von mindestens 0,25% ein, wenn die FOMC-Erklärung der Fed am Mittwoch veröffentlicht wird. Dadurch besteht das Risiko, dass Erwartungen übertroffen werden, aber meiner Erfahrung nach verpasst die Fed selten die von den Fed-Fonds-Futures prognostizierten Maßnahmen, daher denke ich, dass Anleger nicht allzu besorgt sein sollten.

Der S&P 500 blieb ungefähr dort, wo er die Woche am Montag eröffnet hatte, ohne viele zusätzliche Nachrichten, die die Preise in die Höhe treiben. Seltsamerweise gaben zinssensitive Aktien wie Basiskonsumgüter und Versorger trotz fallender langfristiger Zinsen nach. Die Bewegung eines einzigen Tages gilt nicht als Trend, aber dieses Verhalten könnte durch Anleger verursacht werden, die sich darauf vorbereiten, aggressiver zu kaufen, wenn die Erklärung der Fed nächste Woche die Erwartungen erfüllt.

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Risikoindikatoren – Einzelhandel weiterhin überdurchschnittlich

Im gestrigen Chart Advisor habe ich erwähnt, dass fallende Benzinpreise von Vorteil für Verbraucheraktien sein könnten, und der heutige Volatilität im Energiemarkt war nicht signifikant genug, um eine Anpassung dieses Ausblicks zu rechtfertigen. Darüber hinaus hat mich die Outperformance bei Konsumgütern und Dienstleistungen insgesamt trotz eines ansonsten schwachen Tages ermutigt.

Wie Sie in der folgenden Grafik sehen können, ist der SPDR Consumer Discretionary ETF (XLY) ist heute deutlich stärker gestiegen als der S&P 500, der seine Outperformance seit Anfang Juni fortsetzt. Wie die meisten Indizes und ETFs, die zyklische Konsumgüter nachbilden, ist XLY gegenüber Amazon.com, Inc. unverhältnismäßig übergewichtet. (AMZN), was die Performance verzerren kann, aber ich halte dies auf kurze Sicht dennoch für ein gültiges positives Zeichen für den Markt.

Was den positiven Konsumaussichten Gewicht verleihen würde, wäre eine bessere Performance bei Transportaktien. Dies ist ein guter Zeitpunkt, um auf den Versand zu achten, da die FedEx Corporation (FDX) meldet seine Ergebnisse am 25. Juni, bevor die Gewinnsaison im Juli beginnt. Wenn Transport- und Reedereien beginnen, sich zu verbessern (außer wenn die Energieschifffahrt eine Belastung darstellt), sollten die Aussichten für den Markt positiver sein als jetzt.

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Fazit – Warten auf das FOMC

Wie ich bereits erwähnt habe, sind die wenigen Tage vor einer großen FOMC-Ankündigung in der Regel ziellos, während die Anleger abwarten, ob die Fed die Erwartungen erfüllen wird. Externe Probleme wie Handelszölle und jetzt das Potenzial für militärische Konflikte im Persischen Golf sind potenzielle Störfaktoren, aber die Stimmungsindikatoren sind noch ruhig.

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