Anleger bevorzugen Value-ETFs gegenüber Momentum-Fonds

Historische Daten zeigen, dass von Jahr zu Jahr einzelne Investitionen Faktoren übertreffen, während andere hinterherhinken. Dieses Szenario ist 2017 zu sehen, da Wachstum und Schwung Aktien liefern beeindruckend kehrt zurück während Wert Namen hinken hinterher. Aber in der Welt von börsengehandelte Fonds (ETFs) ist die Popularität bestimmter Faktorfonds nicht immer ein Indikator für das Jahr oder der bisherige Jahresverlauf Leistung. Unter den faktorbasierten ETFs, die in den Zuständigkeitsbereich von intelligente Beta, verwaltetes Vermögen Summen zeigen, dass Investoren lieben Wert Fonds, während viele nach wie vor besorgt sind, Momentum-getriebene ETFs zu akzeptieren.

Schauen Sie sich nur die Lücke zwischen dem iShares Edge MSCI USA Momentum Factor ETF (MTUM) und der Vanguard Value ETF (VTV). MTUM ist mit einem verwalteten Vermögen von 4,1 Milliarden US-Dollar viereinhalb Jahre alt und damit der größte dedizierte Momentum-ETF. Obwohl es älter ist, verfügt VTV über ein verwaltetes Vermögen von 32,4 Milliarden US-Dollar (Stand: Aug. 31) und ist damit nicht nur der größte Value-ETF, sondern auch der größte

intelligente Beta Fonds. (Siehe auch: Eine Einführung in das Factor Investing.)

Im bisherigen Jahresverlauf ist MTUM um 29,1 % gestiegen, verglichen mit 10,7 % bei VTV, dennoch meiden viele Anleger den Momentum-Faktor und damit verbundene Fonds. „Der Faktor Momentum wird von einem Großteil der Wall Street immer noch gemieden. Es werden Hunderte von Milliarden Dollar in Value-Strategien investiert, aber der größte Momentum-ETF hat nur 4 Milliarden Dollar, mit 500 Millionen Dollar im nächstgrößten", sagte Michael Batnick in einer aktuellen Notiz. "Ich denke, es ist schwer, die Idee zu verkaufen, dass steigende Preise Käufer anziehen und fallende Preise Verkäufer anziehen." (Siehe auch: Value Investing: Warum Sie es falsch machen.)

Vielleicht denken einige Anleger daran, dass die Dynamik nur flüchtig sein kann. Das kann in der Tat sein, aber seit seiner Markteinführung im April 2013 hat MTUM fast 102 % erzielt, verglichen mit etwa 72 % für VTV. Umso verblüffender wird diese Lücke durch die Tatsache, dass MTUMs annualisierte Volatilität über diesen Zeitraum nur 100 Basispunkte höher als bei VTV. Darüber hinaus sind MTUM's maximaler Drawdown da die Markteinführung tatsächlich 40. beträgt Basispunkte unter VTVs.

Die vorgefassten Meinungen der Anleger über das Momentum können auch erklären, warum ETFs wie MTUM möglicherweise nie so groß werden wie vergleichbare Fonds. Diese Vorstellungen zu zerstreuen ist ein anderes Thema. „Selbst wenn sich die Präferenzen der Anleger ändern und die Popularität der Dynamik zunimmt, ist die Idee, dass die Anleger sich ist so tief in unserer DNA verwurzelt, dass dies möglicherweise der einzige Faktor ist, der nicht wegarbitriert werden kann", fügte hinzu Batnick. (Siehe auch: Auf der Welle des Momentum-Investments reiten.)