Better Investing Tips

5 Möglichkeiten, wie sich der S&P 500-Aktien-Shuffle auf die Anleger auswirken wird

click fraud protection

Das Industrie Sektoren innerhalb der S&P 500-Index (SPX) haben diese Woche eine große Veränderung erfahren, und Goldman Sachs berät Investoren, wie sie darauf reagieren können. Der alte Telekommunikationssektor wurde in Kommunikationsdienste umbenannt, vergrößert und stark in Richtung Wachstumsaktien und Technologieunternehmen. Die bemerkenswerteste Änderung bewegte Facebook Inc. (FB) und die Google-Mutter Alphabet Inc. (GOOGL) vom Informationstechnologiesektor bis hin zu Kommunikationsdiensten. Dies hat besonders große Auswirkungen für defensiv-orientierte Investoren, die Aktien des Telekommunikationssektors gehalten haben ETFs

Den S&P 500 aufrütteln: Die Sektoren neu definieren:

  • Anteil des Technologiesektors am S&P 500 Marktkapitalisierung sinkt von 26% auf 21%
  • Der Kommunikationsdienstleistungssektor umfasst jetzt 10 % der Marktkapitalisierung des S&P 500
  • Alphabet und Facebook repräsentieren 45 % der Marktkapitalisierung von Kommunikationsdiensten
  • Amazon.com Inc. (AMZN) beträgt jetzt 32 % von diskretionäre Konsumgüter Marktkapitalisierung

Quelle: Goldman Sachs

Goldman stellt fest, dass die Schaffung des neuen Kommunikationsdienstleistungssektors, erreicht durch die Kombination verschiedener IT- und Nicht-Basiskonsumgüter-Aktien mit den alten Aktien des Telekommunikationssektors haben fünf große Auswirkungen auf Investoren. Diese sind im Folgenden zusammengefasst.

Verbesserte risikoadjustierte Renditen

Die Telekom war seit Anfang 2010 um kumuliert 102 Prozentpunkte hinter dem vollständigen S&P 500 zurückgeblieben und damit der Sektor mit der schlechtesten Performance neben dem Energiesektor. Kommunikationsdienste, wie sie derzeit definiert sind, hätten jedoch übertroffen der S&P um 74 Prozentpunkte bei ungefähr gleichem Volatilität, gibt ihm einen der besten risikoadjustierte Rendite Profile im S&P 500. Zu den Kommunikationsdiensten zählen neben Facebook und Alphabet auch zyklische Medienwerte, die früher im zyklischen Konsumgüterbereich waren, sowie Netflix Inc. (NFLX). Die Performance von Technologie und zyklischen Konsumgütern bliebe hingegen weitgehend unverändert.

Weniger Makrosensitivität, mehr Möglichkeiten zur Aktienauswahl

Kommunikationsdienste sollten sich eher wie das Gesundheitswesen in Bezug auf eine geringere Sensibilität gegenüber Makrovariablen, insbesondere Zinssätzen, und niedrigeren. verhalten Korrelationen unter seinen Komponentenbeständen. Diese geringeren Korrelationen zwischen den Sektoren bedeuten, dass die Chancen für die Aktienauswahl innerhalb des Sektors steigen. Auf der anderen Seite sind Kommunikationsdienstleistungen für einkommensorientierte Anleger kein defensives Spiel, im Gegensatz zum alten Telekommunikationssektor, der mit Dividendenrendite das überstieg 5 %. Die Aufnahme von Wachstumswerten, die keine oder nur geringe Dividenden zahlen, hat die Rendite des Sektors erheblich reduziert.

Wachstum bei angemessener Bewertung

Kommunikationsdienste werden 2019 voraussichtlich die zweitschnellste Umsatzwachstumsrate im S&P 500 aufweisen, wobei Facebook und Netflix die wichtigsten Treiber sind. Innerhalb des Sektors gibt es jedoch große Unterschiede, wobei einige Neuzugänge Umsatzrückgänge erleiden. Trotz des überdurchschnittlichen Wachstums werden die Kommunikationsdienste dennoch eine Kurs-Gewinn-Verhältnis des 18-fachen des Gewinns, eine Prämie von 5 % gegenüber dem vollen S&P 500, aber deutlich unter der Prämie von 28 %, die in den letzten 30 Jahren durchschnittlich erzielt worden wäre.

Hedgefonds werden in Technologie untergewichtet

Facebook, Alphabet und Alibaba Group Holding Ltd. (BABA) gehören zu den Top 10 der beliebtesten Aktien unter Hedgefonds. Die Umklassifizierung von Technologie- zu Kommunikationsdiensten bedeutet, dass sich Hedgefonds als Gruppe von der Übergewicht zu Untergewicht im Technologiesektor, während er von einer Untergewichtung bei Telekommunikation zu einer Übergewichtung bei Kommunikationsdiensten wechselte. Große KappeInvestmentfonds wird in Kommunikationsdiensten übergewichtet sein, während er trotz der Verschiebung in Technologie und zyklischen Konsumgütern übergewichtet bleiben wird.

Abweichungen bei den ETF-Gewichten

Einige beliebte ETFs haben Gewichtungsbeschränkungen, die zu Diskrepanzen zwischen ihren Aktienbeständen und den tatsächlichen Gewichtungen dieser Aktien in den verschiedenen Sektoren führen. Das Ergebnis ist, dass diese ETFs weniger von den größten Aktien und mehr von den niedrigsten Aktien halten werden, als es die tatsächlichen Sektorgewichtungen vorschreiben würden. Dies wiederum führt dazu, dass die Wertentwicklung dieser ETFs von der Wertentwicklung der Sektoren abweicht, die sie abbilden sollen.

Was kommt als nächstes

Dies bedeutet, dass viele Großanleger wie ETFs und Hedgefonds möglicherweise ihre Portfolios überarbeiten müssen. Auch Privatanleger, die Investmentfonds und ETFs besitzen, ob aktiv geführt oder passiv verwaltet, ihre Investitionen neu bewerten und möglicherweise umrüsten müssen. Defensive oder einkommensorientierte Anleger, die für diese Zwecke den alten Telekommunikationssektor nutzten, müssen möglicherweise andere Aktiensektoren nach defensiven Optionen suchen. Und Anleger, die ein schnelleres Wachstum anstreben, müssen den neuen Kommunikationssektor in Betracht ziehen, der nun eine der besten risikobereinigten Renditen unter den Sektoren im S&P 500 aufweisen wird.

Die Handelskonflikte zwischen den USA und China können 20 Jahre andauern: Jack Ma

In einer ernsthaften Warnung an die Staats- und Regierungschefs der Nationen, die sich wegen Han...

Weiterlesen

Charts deuten darauf hin, dass Aktien mit niedriger Volatilität nach unten tendieren

Charts deuten darauf hin, dass Aktien mit niedriger Volatilität nach unten tendieren

Die Finanzmärkte haben eine extrem starke Erholung von den März-Tiefs erlebt, aber basierend auf...

Weiterlesen

3 Diagramme, die darauf hindeuten, dass Basiskonsumgüter nach unten tendieren

3 Diagramme, die darauf hindeuten, dass Basiskonsumgüter nach unten tendieren

Unternehmen innerhalb der Konsumgüter Der Sektor hat in den letzten Monaten aufgrund der stark g...

Weiterlesen

stories ig