Handbuch für Aktienanleger für einen Bärenmarkt

Für eine günstige Do-it-yourself-Absicherungsstrategie gegen einen Einbruch des Aktienmarktes können Optionen ausreichen. Diese Empfehlung kommt von Rick Hassan, einem Finanzberater bei Alex Brown, einer Abteilung von Raymond James Financial Inc. (RJF) das befasst sich mit vermögende Privatkunden. "Es fühlt sich gut an, wenn der Markt um 20 % gefallen ist und Sie 8 % oder 9 % verloren haben." er erzählt Barrons.

Hassans Geschäftsbuch umfasst 385 Haushalte mit einem typischen Kontovolumen von 48 Millionen US-Dollar. Er und sein vierköpfiges Team in Greenwich verwalten Kundenvermögen in Höhe von 2,5 Milliarden US-Dollar und er ist Barrons fünftrangiger Berater in Connecticut. Barron's fügt hinzu, dass 90 % seiner Kunden so wohlhabend sind, dass sie ihr Anlagekapital nie anfassen müssen.

Die Strategie

Hassans Modell-Asset-Allokation, nach Barrons: 50% Aktien, aufgeteilt 60/40 zwischen Wachstum und Wert; 20 % Kommunalanleihen; und 30 % Alternativen, aufgeteilt 80/20 zwischen abgesicherten Aktien und strukturierten Produkten. Er glaubt nicht an aktiven Handel wegen der Gebühren und Steuern. Er zieht es stattdessen vor, Qualitätsaktien für den Long-Pull zu finden. Er hat die Anleihenbestände seiner Kunden in den letzten Jahren reduziert und stellt fest, dass nur Kommunalanleihen ausreichend attraktiver Kompromiss zwischen Rendite und Risiko, insbesondere für seine hohe Einkommensteuerklasse Kunden.

Hassans Kunden sind groß genug, dass er für sie maßgeschneiderte strukturierte Produkte entwirft und sich nach Banken umschaut, die ihm das beste Angebot machen. Diese Produkte bieten in der Regel bis zu 50 % Verlustschutz und eine unbegrenzte Kursteilnahme gegen eine jährliche Gebühr von durchschnittlich 0,6 % des investierten Vermögens.

Was den abgesicherten Aktienanteil seines Modellportfolios angeht, verwendet Hassan öffentlich gehandelte Put- und Call-Optionen auf den S&P 500 Index (SPX). Die durchschnittlichen jährlichen Kosten dieser Absicherung belaufen sich laut Barron's auf 1 % des investierten Vermögens. Bank of America Merrill Lynch, eine Abteilung der Bank of America Corp. (BAC) hat auch eine Absicherungsstrategie mit S&P-500-Optionen skizziert. (Weiteres siehe auch: Wie man sich gegen einen Börseneinbruch absichert: Bank of America.)

Disziplinierte Umverteilung

Jan Loeys, Chef-Investmentstratege bei JPMorgan Chase & Co. (JPM), rät regelmäßig zur Gewinnmitnahme aus Risikopositionen und zur Umschichtung der Erlöse in defensive Anlagen, laut The Wall Street Journal. Genauer gesagt schlägt er vor, jeden Monat einige hochfliegende Technologieaktien auszuzahlen und dann in günstigere Aktien und US-Staatsanleihen zu reinvestieren. Dieser allmähliche Ansatz vermeidet seiner Meinung nach die Probleme mit den beiden extremen Alternativen. Diejenigen, die voll investiert bleiben, werden die Exits nie rechtzeitig erreichen können, wenn der unvermeidliche Abschwung kommt. Diejenigen, die auf Bargeld und Anleihen setzten, während die Aktien nach oben schossen, verpassten einige spektakuläre Gewinne, die sich wahrscheinlich nicht so schnell wiederholen werden.

Andere Defensivbewegungen

In den letzten Wochen hat Investopedia mehrere andere Verteidigungsstrategien vorgestellt. Eine besteht darin, Ihre Aktienallokation in höherwertige Unternehmen zu verlagern und gleichzeitig international und regional zu diversifizieren. (Weiteres siehe auch: Wie Sie Ihr Aktienportfolio im Falle eines Crashs risikofrei machen.)

Eine Studie der Financial Times ergab, dass in der letzten Baisse Aktien mit hohen Rendite auf das investierte Kapital (ROIC) waren unter denen, die tatsächlich Gewinne verzeichneten, prominent vertreten. (Weiteres siehe auch: Welche Aktien könnten sich beim nächsten Börsencrash übertreffen?.)

Der Stratege Michael Belkin hat den Beginn der letzten beiden Bärenmärkte richtig vorhergesagt und er empfiehlt einige niedrig bewertete defensive Aktien mit Dividendenausschüttung sowie einige Leerverkäufe Kandidaten. (Weiteres siehe auch: Das Apocalypse-Aktienportfolio: Die Tipps eines Strategen.)

Bank of America Merrill Lynch geht davon aus, dass Banken- und Gesundheitsaktien den Sturm überstehen können, wenn der Markt nachlässt. (Weiteres siehe auch: 2 große sichere Häfen, wenn die Aktienrallye abstürzt.)