Warum eine Marktschmelze von 20 % kommt

Aktieninvestoren sollten sich auf weitere bevorstehende Markteinbrüche einstellen, die dem Einbruch von 20 % von oben nach unten im S&P 500-Index ähneln (SPX) von September bis Dezember, der die Anleger nach Ansicht mehrerer erfahrener Marktbeobachter erschütterte. „Im Laufe der Zeit werden Sie wahrscheinlich noch einige weitere Marktereignisse sehen, wie wir sie im Dezember gesehen haben“, Daniel Pinto, Co-Präsident von JPMorgan Chase und Leiter des Unternehmens Investment Banking Teilung, erzählt CNBC.

Ein sich verlangsamendes globales Wirtschaftswachstum stellt einen großen Nachteil für die Aktienkurse dar, warnt Lakshman Achuthan, Mitbegründer des Economic Cycle Research Institute (ECRI). „Der Elefant im Raum bleibt die zyklische Abschwächung. Und solange diese Verlangsamung im Spiel ist... Korrektur Überreste. Es ist nicht weg", sagte er CNBC in einem gesonderten Gespräch.

Eine Formel für den Marktumbruch: Die Korrekturen von 2018

(S&P 500 Rückgang, Höchststand bis Tiefststand, basierend auf Intraday-Preisen)

• Jan. 26. bis Feb. 9, 2018: Rückgang um 11,8 % über 15 Kalendertage
• Sept. 21. bis Dez. 26, 2018: Rückgang um 20,2 % über 97 Kalendertage

^{Quelle: Yahoo Finanzen}

Bedeutung für Investoren

Der Wirtschaftsprognostiker Achuthan sagte, dass während einer Konjunkturabschwächung das "Risiko einer 10 bis 20-prozentigen Korrektur weit nach oben steigt". Ohne vorherzusagen, dass die aktuelle Verzögerung in BIP Wachstum wird ein Rezession von negativem Wachstum geprägt, sagte er: "Es kommt noch mehr. Es ist nicht vorbei."

Pinto von JPMorgan Chase glaubt auch, dass "wir auf das Ende des [Wirtschafts-]Zyklus hinarbeiten". Er fügt hinzu, dass Liquidität rückläufig, eine Entwicklung, die eine andere Großbank, Deutsche Bank, findet sie mühsam. In diesem Umfeld neigen die Aktienkurse dazu, weiter zu fallen, bevor die Käufer bereit sind, einzusteigen. "Die Märkte werden dazu neigen, auf Dinge überzureagieren, und Sie haben diese großen Bewegungen und dann eine Korrektur der Rationalität", sagte Pinto.

Darüber hinaus beobachtete Pinto, dass computergestützte Momentum-basierte Handelsstrategien schaffen Ausverkäufe, die "schneller und tiefer" sind. Auch viele Handelsalgorithmen haben sich in eine stark rückläufige Haltung verlagert, Das Wall Street Journal hat sich gemeldet.

Federal Reserve Board Der Vorsitzende Jerome Powell hat festgestellt, dass die aktuelle Wirtschaft viel mit der von Anfang 2016 gemeinsam hat, die Financial Times berichtet. Im Jahr 2016 belasteten Indikatoren für ein sich verlangsamendes Wirtschaftswachstum sowohl in den USA als auch in China die Aktienkurse. Politische Initiativen in beiden Ländern kehrten die wirtschaftliche Abschwächung im Jahr 2016 schließlich um, und die Aktien stiegen in die Höhe.

Heute sind die Entwicklungen in der makroökonomischen Politik sowohl in den USA als auch in China sowie in der Handelspolitik der Schlüssel für 2019, sagt die FT. Steuerliche Anreize hat in den USA seinen Höhepunkt erreicht und die Zinsen scheinen sich stabilisiert zu haben, aber der Arbeitsmarkt ist viel angespannter als 2016, was bedeutet, dass die Fed nach wie vor über die Lohninflation besorgt ist. In China scheinen die Eindämmung der Schuldenausweitung und die Verbesserung der Qualität des Wirtschaftswachstums für die Behörden eine größere Priorität zu haben als die Stimulierung des Gesamtwachstums. Gleichzeitig stellt die Bedrohung des Wachstums durch die von Präsident Trump verhängten Zölle ein aktuelles Risiko dar, das 2016 nicht vorhanden war.

Stephen Suttmeier, der Hauptanteilseigner Technischer Analyst bei der Bank of America Merrill Lynch, glaubt, dass die Aktien noch in zyklischer Bärenmarkt, per CNBC. Er behauptete, dass der S&P 500 seine 40-Wochen durchbrechen muss gleitender Durchschnitt, die über ein Niveau von 2.740 steigt, bevor er zuversichtlich ist, dass die aktuelle Korrektur vorbei ist und ein neuer zinsbullischer Zyklus im Gange ist. Der S&P notierte am Montagmittag rund 4% unter 2.740.

Vorausschauen

Die Tatsache, dass die Bank of America Merrill Lynch sagt, dass sich die Aktien heute in einer Baisse befinden, zeigt, wie viel Schaden den Aktien im letzten Quartal zugefügt wurde. Trotz der Januar-Rallye notieren die Aktien immer noch weit unter ihren Höchstständen und die Herausforderungen für den Markt sind nur gestiegen – und nicht weniger geworden. Dies deutet darauf hin, dass das Risikoniveau für Anleger im Jahr 2019 weiterhin hoch bleibt.