Warren Buffetts größte Fehler

Warren Buffett gilt weithin als einer der erfolgreichsten Investoren aller Zeiten. Doch wie Buffett bereit ist zuzugeben, machen selbst die besten Anleger Fehler. Buffetts legendäre jährliche Briefe an seine Berkshire Hathaway Aktionäre erzählen von seinen größten Anlagefehlern.

Aus Buffetts jahrzehntelanger Anlageerfahrung kann man viel lernen. Hier ist eine Analyse von drei der größten Fehler von Warren Buffett.

ConocoPhillips

Kaufen zum falschen Preis

Im Jahr 2008 kaufte Buffett einen großen Anteil an der Aktie von ConocoPhillips, um mit den zukünftigen Energiepreisen zu spielen. Ich denke, viele werden zustimmen, dass langfristig ein Anstieg der Ölpreise wahrscheinlich ist und dass ConocoPhillips wahrscheinlich davon profitieren wird. Dies stellte sich jedoch als Fehlinvestition heraus, da Buffett sich zu einem zu hohen Preis einkaufte, was zu einem Verlust von mehreren Milliarden Dollar für Berkshire Hathaway führte. Der Unterschied zwischen einem großartigen Unternehmen und einer großartigen Investition ist der Preis, zu dem Sie Aktien kaufen. diesmal lag Buffett noch mehr falsch. Da die Rohölpreise damals weit über 100 Dollar pro Barrel lagen, waren die Aktien der Ölkonzerne stark gestiegen.

Lektion gelernt

Es ist leicht, sich von der Aufregung großer Rallyes und Buy-Ins zu Preisen mitreißen zu lassen, die Sie (im Nachhinein) nicht haben sollten. Anleger, die ihre Emotionen kontrollieren, können eine objektivere Analyse durchführen. Ein distanzierterer Investor hätte vielleicht erkannt, dass der Preis von Rohöl seit jeher eine enorme Volatilität aufweist und der Ölgesellschaften seit langem ausgesetzt sind Boom- und Bust-Zyklen.

Buffett sagt: "Beim Investieren ist Pessimismus dein Freund, Euphorie der Feind."

US Air

Umsatzwachstum mit einem erfolgreichen Geschäft verwechseln

Buffett kaufte 1989 Vorzugsaktien von U.S. Air – zweifellos angezogen von dem hohen Umsatzwachstum, das es bis dahin erzielt hatte. Die Investition wurde Buffett schnell sauer, da die U.S. Air nicht genug Einnahmen erzielte, um die auf seine Aktien fälligen Dividenden zu zahlen. Mit Glück auf seiner Seite konnte Buffett später seine Aktien mit Gewinn abladen. Trotz dieses Glücks erkennt Buffett, dass diese Anlagerendite von Frauenglück und dem Ausbruch von Optimismus für die Branche geleitet wurde.

Lektion gelernt

Wie Buffett in seinem Brief an die Aktionäre von Berkshire aus dem Jahr 2007 betonte, sehen Unternehmen manchmal gut aus in in Bezug auf das Umsatzwachstum, aber sie erfordern auf dem gesamten Weg große Investitionen, um dies zu ermöglichen Wachstum. Dies ist bei Fluggesellschaften der Fall, die in der Regel zusätzliche Flugzeuge benötigen, um den Umsatz deutlich zu steigern. Das Problem bei diesen kapitalintensiven Geschäftsmodellen ist, dass sie bis zum Erreichen einer großen Ertragsbasis stark verschuldet sind. Dies kann den Aktionären wenig übrig lassen und macht das Unternehmen sehr anfällig für Konkurs wenn das Geschäft nachlässt.

Buffett sagt: "Investoren haben Geld in ein Fass ohne Boden gegossen, angezogen von Wachstum, obwohl sie davon hätten abgestoßen werden sollen."

Dexter-Schuhe

Investition in ein Unternehmen ohne nachhaltigen Wettbewerbsvorteil

1993 kaufte Buffett eine Schuhfirma namens Dexter Shoes. Buffetts Investition in Dexter Shoes wurde zu einer Katastrophe, weil er eine langlebige Wettbewerbsvorteil in Dexter verschwand das schnell. „Was ich als dauerhaften Wettbewerbsvorteil eingeschätzt hatte, verschwand innerhalb weniger Jahre“, so Buffett. Buffett behauptet, dass diese Investition die schlechteste war, die er je getätigt hat, was zu einem Verlust für die Aktionäre von 3,5 USD führte Milliarde.

Lektion gelernt

Unternehmen können nur dann hohe Gewinne erzielen, wenn sie einen nachhaltigen Wettbewerbsvorteil gegenüber anderen Unternehmen in ihrem Geschäftsbereich haben. Wal-Mart hat unglaublich niedrige Preise. Honda hat hochwertige Fahrzeuge. Solange diese Unternehmen diese Dinge besser als alle anderen liefern können, können sie hoch bleiben Gewinnmargen. Wenn nicht, ziehen die hohen Gewinne viele Konkurrenten an, die das Geschäft langsam auffressen und alle Gewinne für sich nehmen.

Buffett sagt: "Ein wirklich großartiges Unternehmen muss einen dauerhaften "Graben" haben, der hervorragende Renditen auf das investierte Kapital schützt."

Die Quintessenz

Mit Geld Fehler zu machen ist zwar immer schmerzhaft, aber ab und zu ein paar "Schulgebühren" zu bezahlen, muss kein Totalverlust sein. Wenn Sie Ihre Fehler analysieren und daraus lernen, können Sie das Geld beim nächsten Mal sehr gut zurückverdienen. Alle Anleger, sogar Warren Buffett, müssen anerkennen, dass auf dem Weg dorthin Fehler gemacht werden.