Kosten der Schuldendefinition und Berechnungsmethode

Wie hoch sind die Schuldenkosten?

Die Fremdkapitalkosten sind der effektive Zinssatz, den ein Unternehmen für seine Schulden wie Anleihen und Kredite zahlt. Die Fremdkapitalkosten können sich auf die Fremdkapitalkosten vor Steuern beziehen, d. h. die Fremdkapitalkosten des Unternehmens vor Berücksichtigung von Steuern oder die Fremdkapitalkosten nach Steuern. Der Hauptunterschied bei den Fremdkapitalkosten vor und nach Steuern liegt darin, dass Zinsaufwendungen sind steuer Selbstbehalt.

Wie die Schuldenkosten funktionieren

Fremdkapital ist ein Teil der Kapitalstruktur eines Unternehmens, zu dem auch Eigenkapital gehört. Die Kapitalstruktur befasst sich damit, wie ein Unternehmen seinen Gesamtbetrieb und sein Wachstum durch verschiedene Finanzierungsquellen finanziert, zu denen Fremdkapital wie Anleihen oder Darlehen gehören können.

Die Messung der Fremdkapitalkosten ist hilfreich, um den Gesamtsatz zu verstehen, der von einem Unternehmen für die Verwendung dieser Arten von gezahlt wird Schuldenfinanzierung. Die Maßnahme kann den Anlegern auch eine Vorstellung vom Risikoniveau des Unternehmens im Vergleich zu anderen geben, da risikoreichere Unternehmen in der Regel höhere Fremdkapitalkosten haben.

Beispiele für Schuldenkosten

Abhängig von den verfügbaren Informationen gibt es verschiedene Möglichkeiten, die Fremdkapitalkosten eines Unternehmens zu berechnen.

Die Formel (risikofreie Rendite + Kreditspread) multipliziert mit (1 - Steuersatz) ist eine Methode zur Berechnung der Fremdkapitalkosten nach Steuern. Das risikofreie Rendite ist das theoretisch Rendite einer Anlage ohne Risiko, die am häufigsten mit US-Staatsanleihen verbunden ist. Ein Kreditspread ist die Renditedifferenz zwischen einer US-Staatsanleihe und einer anderen Schuldensicherheit gleicher Laufzeit, aber unterschiedlicher Bonität.

Diese Formel ist nützlich, da sie Konjunkturschwankungen sowie unternehmensspezifische Schuldenverwendung und Bonität berücksichtigt. Wenn das Unternehmen mehr Schulden oder eine niedrige Kreditwürdigkeit hat, ist sein Kreditspread höher.

Nehmen wir zum Beispiel an, die risikofreie Rendite beträgt 1,5 % und der Kreditspread des Unternehmens 3 %. Die Fremdkapitalkosten vor Steuern betragen 4,5%. Bei einem Steuersatz von 30 % betragen die Fremdkapitalkosten nach Steuern 3,15 % [(0,015 + 0,03) × (1 - 0,3)].

Als alternative Methode zur Berechnung der Fremdkapitalkosten nach Steuern könnte ein Unternehmen den Gesamtzinsbetrag bestimmen, den es für jede seiner Schulden für das Jahr zahlt. Der Zinssatz, den ein Unternehmen für seine Schulden zahlt, umfasst sowohl die risikofreie Rendite als auch den Kredit Spreizen Sie sich aus der obigen Formel, da der Kreditgeber (die Kreditgeber) beide bei der anfänglichen Bestimmung eines Zinses berücksichtigen wird Bewertung.

Sobald das Unternehmen seine gesamten Zinsen für das Jahr bezahlt hat, teilt es diese Zahl durch die Summe aller seiner Schulden. Dies ist der durchschnittliche Zinssatz des Unternehmens für alle seine Schulden. Die Formel für die Fremdkapitalkosten nach Steuern ist der durchschnittliche Zinssatz multipliziert mit (1 - Steuersatz).

Angenommen, ein Unternehmen hat ein Darlehen von 1 Million US-Dollar mit einem Zinssatz von 5 % und ein Darlehen von 200.000 US-Dollar mit einem Zinssatz von 6 %. Der durchschnittliche Zinssatz und die Fremdkapitalkosten vor Steuern betragen 5,17 % [(1 Mio. USD × 0,05) + (200.000 USD × 0,06) ÷ 1.200.000 USD]. Der Steuersatz der Gesellschaft beträgt 30 %. Somit betragen die Fremdkapitalkosten nach Steuern 3,62 % [0,0517 × (1 - 0,30)].

Einfluss von Steuern auf die Fremdkapitalkosten

Da Schuldenzinsen in den Steuergesetzen häufig günstig behandelt werden, können die Steuerabzüge aufgrund ausstehender Schulden die effektiven Kosten der von einem Kreditnehmer gezahlten Schulden senken. Die Fremdkapitalkosten nach Steuern sind die Zinsen, die für die Fremdkapital gezahlt wurden, abzüglich der Einsparungen bei der Einkommensteuer aufgrund abzugsfähiger Zinsaufwendungen. Um die Fremdkapitalkosten nach Steuern zu berechnen, ziehen Sie den effektiven Steuersatz eines Unternehmens von 1 ab und multiplizieren die Differenz mit seinen Fremdkapitalkosten. Die Firmen Grenzsteuersatz ist nicht benutzt; Stattdessen werden die staatlichen und bundesstaatlichen Steuersätze des Unternehmens addiert, um den effektiven Steuersatz zu ermitteln.

Wenn beispielsweise die einzige Schuld eines Unternehmens eine Anleihe ist, die es mit einem Zinssatz von 5 % begeben hat, betragen die Fremdkapitalkosten vor Steuern 5 %. Bei einem effektiven Steuersatz von 30 % beträgt die Differenz zwischen 100 % und 30 % 70 % und 70 % der 5 % 3,5 %. Der Fremdkapitalkostensatz nach Steuern beträgt 3,5 %.

Die Begründung für diese Berechnung basiert auf den Steuereinsparungen, die das Unternehmen durch die Geltendmachung seiner Zinsen als Betriebsausgaben erhält. Um mit dem obigen Beispiel fortzufahren, stellen Sie sich vor, das Unternehmen hat 100.000 US-Dollar in Anleihen zu einem Zinssatz von 5 % ausgegeben. Die jährlichen Zinszahlungen betragen 5.000 US-Dollar. Dieser Betrag wird als Aufwand geltend gemacht, was die Einnahmen des Unternehmens um 5.000 US-Dollar senkt. Da das Unternehmen einen Steuersatz von 30 % zahlt, spart es 1.500 US-Dollar an Steuern, indem es seine Zinsen abschreibt. Infolgedessen zahlt das Unternehmen effektiv nur 3.500 US-Dollar für seine Schulden. Dies entspricht einem Zinssatz von 3,5 % auf seine Schulden.

Häufig gestellte Fragen

Warum sind Schulden mit Kosten verbunden?

Kreditgeber verlangen, dass Kreditnehmer den Hauptbetrag einer Schuld sowie Zinsen zusätzlich zu diesem Betrag zurückzahlen. Der von den Gläubigern geforderte Zinssatz oder die Rendite sind die Schuldenkosten – sie werden verlangt, um die Zeitwert des Geldes, Inflation und das Risiko, dass der Kredit nicht zurückgezahlt wird. Es beinhaltet auch die Opportunitätskosten damit verbunden ist, dass das für den Kredit verwendete Geld nicht anderweitig verwendet wird.

Wodurch steigen die Schuldenkosten?

Abhängig von der Höhe des Risikos für den Kreditgeber können mehrere Faktoren die Fremdkapitalkosten erhöhen. Dazu gehört eine längere Amortisationszeit, denn je länger ein Kredit aussteht, desto stärker wirken sich der Zeitwert des Geldes und die Opportunitätskosten aus. Je riskanter der Kreditnehmer ist, desto höher sind die Fremdkapitalkosten, da die Wahrscheinlichkeit höher ist, dass die Schulden ausfallen und der Kreditgeber nicht ganz oder teilweise zurückgezahlt wird. Kredit absichern mit Sicherheit senkt die Fremdkapitalkosten, während ungesicherte Schulden höhere Kosten verursachen.

Wie unterscheiden sich Fremdkapitalkosten und Eigenkapitalkosten?

Sowohl Fremd- als auch Eigenkapital stellen Unternehmen das Geld zur Verfügung, das sie für die Aufrechterhaltung ihres Tagesgeschäfts benötigen. Eigenkapital ist für Unternehmen tendenziell teurer und wird steuerlich nicht so günstig behandelt. Zu viel Fremdfinanzierung kann jedoch zu Bonitätsproblemen führen und das Risiko eines Zahlungsausfalls oder einer Insolvenz erhöhen. Aus diesem Grund versuchen Unternehmen, ihre gewichtete durchschnittliche Kapitalkosten (WACC) über Fremd- und Eigenkapital.

Wie hoch sind die Fremdkapitalkosten der Agentur?

Die Fremdkapitalkosten sind der Konflikt, der zwischen Anteilseignern und Gläubigern einer Aktiengesellschaft entsteht, wenn Schuldner Beschränkungen für die Verwendung des Unternehmenskapitals, wenn sie der Ansicht sind, dass das Management Maßnahmen ergreifen wird, die die Anteilseigner begünstigen, anstatt Gläubiger. Infolgedessen legen die Schuldner Covenants über die Verwendung des Kapitals fest, beispielsweise die Einhaltung bestimmter Finanzkennzahlen, die es den Schuldnern ermöglichen, ihr Kapital zurückzufordern, wenn sie gebrochen werden.