Management-Buyout (MBO)-Definition

Was ist ein Management-Buyout (MBO)?

Ein Management Buyout (MBO) ist eine Transaktion, bei der das Managementteam eines Unternehmens die Vermögenswerte und den Betrieb des von ihm verwalteten Unternehmens erwirbt. Ein Management Aufkauf ist für professionelle Manager attraktiv, weil sie größere potenzielle Belohnungen und mehr Kontrolle haben, wenn sie Eigentümer des Unternehmens und nicht Mitarbeiter sind.

So funktioniert ein Management-Buyout (MBO)

Management-Buyouts (MBOs) werden bevorzugt Ausstiegsstrategien für große Konzerne, die den Verkauf von Geschäftsbereichen verfolgen möchten, die nicht zu ihrem Kerngeschäft gehören, oder von Privatunternehmen, deren Eigentümer sich zurückziehen möchten. Das Finanzierung die für ein MBO erforderlich sind, ist oft ziemlich umfangreich und besteht in der Regel aus einer Kombination aus Fremd- und Eigenkapital, die von den Käufern, Finanziers und manchmal vom Verkäufer bezogen wird.

Während das Management nach einem MBO die Früchte des Eigentums ernten kann, muss es den Übergang von Mitarbeiter zu Eigentümern zu sein, was mit deutlich mehr Verantwortung und einem größeren Verlustpotenzial einhergeht.

Ein Paradebeispiel für ein Management-Buyout ist, als Michael Dell, der Gründer des Computerunternehmens Dell, im Jahr 2013 im Rahmen eines Management-Buyout (MBO) des von ihm ursprünglich gegründeten Unternehmens, das privatisiert wurde, damit er mehr Kontrolle über die Ausrichtung des Unternehmens ausüben konnte Unternehmen.

Management-Buyout (MBO) vs. Management-Buy-In (MBI)

Ein Management-Buy-Out (MBO) unterscheidet sich von einem Management-Buy-In (MBI), bei dem ein externes Management-Team erwirbt ein Unternehmen und ersetzt das bestehende Management-Team. Es unterscheidet sich auch von einem Leveraged Management Buyout (LMBO), bei dem die Käufer das Unternehmensvermögen als Sicherheit verwenden, um Schuldenfinanzierung. Der Vorteil eines MBO gegenüber einem LMBO besteht darin, dass die Unternehmens Schuldenlast niedriger sein, was ihm mehr finanzielle Flexibilität gibt.

Der Vorteil eines MBO gegenüber einem MBI besteht darin, dass die bestehenden Manager, die das Geschäft übernehmen, eine viel bessere Verständnis davon und es ist keine Lernkurve erforderlich, was der Fall wäre, wenn es von einem neuen Satz von betrieben würde Manager. Management Buyouts (MBOs) werden von Managementteams durchgeführt, die direkter als nur als Mitarbeiter den finanziellen Lohn für die zukünftige Entwicklung des Unternehmens erhalten wollen.

Vor- und Nachteile eines Management Buyouts (MBO)

Management-Buyouts (MBOs) werden von. als gute Anlagemöglichkeiten angesehen Hedgefonds und große Finanziers, die normalerweise das Unternehmen ermutigen, privat zu gehen, damit es den Betrieb rationalisieren und die Rentabilität außerhalb der Öffentlichkeit verbessern kann, und dann zu einem viel höheren Preis an die Börse gehen Bewertung die Straße runter.

Falls das Management Buyout (MBO) von a. unterstützt wird Private Equity Fonds wird der Fonds wahrscheinlich einen attraktiven Preis für den Vermögenswert zahlen, da ein engagiertes Managementteam vorhanden ist. Private-Equity-Fonds können sich zwar auch an MBOs beteiligen, bevorzugen jedoch MBIs, bei denen die Unternehmen von ihnen bekannten Managern und nicht vom etablierten Managementteam geführt werden.

Es gibt jedoch auch mehrere Nachteile der MBO-Struktur. Während das Managementteam die Früchte der Eigentümerschaft ernten kann, muss es den Übergang von Mitarbeitern zu Eigentümern vollziehen, was einen Wandel der Denkweise von Management zu Unternehmer erfordert. Nicht alle Manager können diesen Übergang erfolgreich vollziehen.

Außerdem kann der Verkäufer bei einem MBO möglicherweise nicht den besten Preis für den Verkauf von Vermögenswerten erzielen. Wenn das bestehende Managementteam ein ernsthafter Bieter für die Vermögenswerte oder Betriebe ist, die veräußert, haben die Manager einen potentiellen Interessenkonflikt. Das heißt, sie könnten die Zukunftsaussichten der zum Verkauf stehenden Vermögenswerte herunterspielen oder absichtlich sabotieren, um sie zu einem relativ niedrigen Preis zu kaufen.