Erfahren Sie, wie Fusionen ablaufen und warum

Was ist eine Fusion?

Eine Fusion ist eine Vereinbarung, die zwei bestehende Unternehmen zu einem neuen Unternehmen vereint. Es gibt verschiedene Arten von Fusionen und auch mehrere Gründe, warum Unternehmen Fusionen abschließen. Fusionen und Übernahmen werden häufig durchgeführt, um die Reichweite eines Unternehmens zu erweitern, in neue Segmente zu expandieren oder zu gewinnen Marktanteil. All dies wird getan, um zu wachsen Unternehmenswert. Oft haben Unternehmen bei einer Fusion eine No-Shop-Klausel um Käufe oder Fusionen durch weitere Unternehmen zu verhindern.

So funktioniert eine Fusion

Eine Fusion ist die freiwillige Fusion zweier Unternehmen zu weitgehend gleichen Bedingungen zu einer neuen juristischen Person. Die Unternehmen, die einer Fusion zustimmen, sind in Bezug auf Größe, Kunden und Geschäftsumfang ungefähr gleich. Aus diesem Grund wird der Begriff "Verschmelzung von Gleichen“ wird manchmal verwendet. Akquisitionen, im Gegensatz zu Fusionen, oder generell nicht freiwillig und beziehen ein Unternehmen aktiv mit ein, ein anderes zu kaufen.

Fusionen werden am häufigsten durchgeführt, um Marktanteile zu gewinnen, Betriebskosten zu senken, in neue Gebiete zu expandieren, gemeinsame Produkte zu vereinen, Einnahmen zu steigern und Gewinne zu steigern – all dies sollte den Unternehmen zugute kommen. Aktionäre. Nach einer Fusion werden die Aktien des neuen Unternehmens an die bestehenden Aktionäre der beiden ursprünglichen Unternehmen verteilt.

Aufgrund einer Vielzahl von Fusionen, u.a Investmentfonds geschaffen wurde, um Investoren die Chance zu geben, von Fusionsgeschäften zu profitieren. Der Fonds erfasst den Spread oder Betrag, der zwischen dem Angebotspreis und dem Handelspreis verbleibt. Den Merger Fund von Westchester Capital Funds gibt es seit 1989. Der Fonds investiert in Unternehmen, die eine Fusion oder Übernahme öffentlich angekündigt haben. Um in den Fonds zu investieren, ist ein Mindestbetrag von 2.000 USD erforderlich, wobei 2,01 % Kostenquote. Der Fonds hat seit seiner Auflegung im Jahr 1989 am 29. April 2020 eine jährliche Rendite von 6,1 % erzielt.

Arten von Fusionen

Je nach Ziel der beteiligten Unternehmen gibt es verschiedene Arten von Fusionen. Im Folgenden sind einige der gängigsten Arten von Fusionen aufgeführt.

Konglomerat

Hierbei handelt es sich um eine Fusion zwischen zwei oder mehr Unternehmen, die nicht miteinander verbundene Geschäftstätigkeiten ausüben. Die Firmen können in unterschiedlichen Branchen oder in unterschiedlichen geografischen Regionen tätig sein. Ein reines Konglomerat Es handelt sich um zwei Firmen, die nichts gemeinsam haben. Ein gemischtes Konglomerat hingegen findet zwischen Organisationen statt, die während ihrer Tätigkeit in unabhängiger Geschäftsaktivitäten, tatsächlich versuchen, Produkt- oder Markterweiterungen durch die Zusammenschluss.

Unternehmen ohne sich überschneidende Faktoren werden nur fusionieren, wenn es aus Sicht des Aktionärsvermögens sinnvoll ist, d. h. wenn die Unternehmen schaffen können Synergie, die Wertsteigerung, Leistung und Kosteneinsparungen umfasst. Durch die Fusion der Walt Disney Company mit der American Broadcasting Company (ABC) im Jahr 1995 entstand ein Konglomerat.

Artgenossen

EIN kongenere Fusion wird auch als Produkterweiterungsfusion bezeichnet. Bei dieser Art handelt es sich um eine Kombination von zwei oder mehr Unternehmen, die auf demselben Markt oder Sektor mit sich überschneidenden Faktoren wie Technologie, Marketing, Produktionsverfahren und Forschung und Entwicklung (F&E). Eine Produkterweiterungsfusion wird erreicht, wenn eine neue Produktlinie eines Unternehmens zu einer bestehenden Produktlinie des anderen Unternehmens hinzugefügt wird. Wenn zwei Unternehmen im Rahmen einer Produkterweiterung zu einem werden, können sie Zugang zu einer größeren Verbrauchergruppe und damit zu einem größeren Marktanteil erlangen. Ein Beispiel für eine kongenerische Fusion ist die 1998 erfolgte Vereinigung der Citigroup mit Travelers Insurance, zwei Unternehmen mit sich ergänzenden Produkten.

Markterweiterung

Diese Art der Fusion findet zwischen Unternehmen statt, die dieselben Produkte verkaufen, aber auf verschiedenen Märkten konkurrieren. Unternehmen, die sich an einer Markterweiterungsfusion beteiligen, versuchen, Zugang zu einem größeren Markt und damit zu einem größeren Kundenstamm zu erhalten. Um ihre Märkte zu erweitern, fusionierten Eagle Bancshares und RBC Centura im Jahr 2002.

Horizontal

EIN horizontale Fusion erfolgt zwischen Unternehmen, die in derselben Branche tätig sind. Der Zusammenschluss ist in der Regel Teil einer Konsolidierung zwischen zwei oder mehr Wettbewerbern, die dieselben Produkte oder Dienstleistungen anbieten. Solche Fusionen sind in Branchen mit weniger Firmen üblich, und das Ziel besteht darin, ein größeres Unternehmen mit größerem Marktanteil zu schaffen und Skaleneffekte da der Wettbewerb zwischen weniger Unternehmen tendenziell höher ist. Der Zusammenschluss von Daimler-Benz und Chrysler im Jahr 1998 gilt als horizontaler Zusammenschluss.

Vertikal

Wenn zwei Unternehmen, die Teile oder Dienstleistungen für ein Produkt herstellen, fusionieren, wird die Gewerkschaft als a. bezeichnet vertikale Fusion. Eine vertikale Fusion liegt vor, wenn zwei Unternehmen auf unterschiedlichen Ebenen innerhalb derselben Branche tätig sind Lieferkette ihre Operationen zusammenfassen. Solche Fusionen werden durchgeführt, um Synergien zu erhöhen, die durch die Kostensenkung erzielt werden, die sich aus der Fusion mit einem oder mehreren Versorgungsunternehmen ergibt. Eines der bekanntesten Beispiele für eine vertikale Fusion fand im Jahr 2000 statt, als sich der Internetanbieter America Online (AOL) mit dem Medienkonzern Time Warner zusammenschloss.

Beispiele für Fusionen

Anheuser-Busch InBev (KNOSPE) ist ein Beispiel dafür, wie Fusionen funktionieren und Unternehmen zusammenführen. Das Unternehmen ist das Ergebnis mehrerer Fusionen, Konsolidierungen und Markterweiterungen auf dem Biermarkt. Das neu benannte Unternehmen Anheuser-Busch InBev ist das Ergebnis des Zusammenschlusses von drei großen internationalen Getränkeunternehmen – Interbrew (Belgien), Ambev (Brasilien) und Anheuser-Busch (USA).

Ambev fusionierte mit Interbrew und vereinte die Nummer drei und fünf der größten Brauereien der Welt. Als Ambev und Anheuser-Busch fusionierten, vereinte es die Nummer eins und die zwei größten Brauer der Welt. Dieses Beispiel stellt sowohl eine horizontale Fusion als auch eine Markterweiterung dar, da es eine Branchenkonsolidierung war, aber auch die internationale Reichweite aller Marken des kombinierten Unternehmens erweitert.

Die größten Fusionen der Geschichte haben jeweils über 100 Milliarden US-Dollar gekostet. Im Jahr 2000 erwarb Vodafone Mannesmann für 181 Milliarden US-Dollar, um das weltweit größte Mobilfunkunternehmen zu schaffen. Im Jahr 2000 fusionierten AOL und Time Warner vertikal zu einem 164-Millionen-Dollar-Deal, der als einer der größten Flops aller Zeiten gilt. 2014 kaufte Verizon Communications den 45-prozentigen Anteil von Vodafone an Vodafone Wireless für 130 Milliarden US-Dollar.