4 Arten von Schuldenrenditen

Für die meisten Wertpapiere ist die Ermittlung der Anlagerenditen eine einfache Aufgabe. Bei Schuldtiteln kann dies jedoch komplizierter sein, da kurzfristige Schulden Märkte haben verschiedene Methoden zur Berechnung von Renditen und verwenden unterschiedliche Konventionen bei der Umrechnung eines Zeitraums in ein Jahr.

Hier sind die vier wichtigsten Ertragsarten:

Die Bank Diskontrendite (auch Bankrabattbasis genannt)
Rendite der Haltedauer
Effektiver Jahresertrag
Geldmarktrendite

Es ist wichtig zu verstehen, wie jede dieser Renditen berechnet wird, um die tatsächliche Rendite einer Anlage mit einem Instrument zu erfassen.

1. Bankrabattrendite

Schatzwechsel (T-Bills) werden auf reiner Bankdiskontbasis notiert, wobei die Kursnotierung als Prozentsatz des Nennwerts dargestellt wird und durch Diskontierung der Anleihe mit einem 360-Tageszählkonvention. Dies setzt voraus, dass ein Jahr 12 Monate mit 30 Tagen hat. In dieser Situation ist die Formel zur Berechnung der Rendite einfach der Rabatt dividiert durch den Nennwert multipliziert mit 360 und dann dividiert durch die Anzahl der verbleibenden Tage bis

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die Reife.

Die Gleichung wäre:

$\begin{matrix} Annualisierte Bankdiskontrendite. = (\frac{D.}{F.}) \times (\frac{360.}{T.}) \\ wo: \\ D. = Rabatt. \\ F. = Nennwert. \\ T. = Anzahl der Tage bis zur Fälligkeit. \end{matrix}$ Annualisierte Bankdiskontrendite=(FD)×(T360)wo:D=RabattF=NennwertT=Anzahl Tage bis Fälligkeit

Joe kauft beispielsweise eine T-Rechnung mit einem Nennwert von 100.000 US-Dollar und zahlt 97.000 US-Dollar dafür – was einem Rabatt von 3.000 US-Dollar entspricht. Das Fälligkeitstag ist in 279 Tagen. Die Bankdiskontrendite würde 3,9 % betragen, berechnet wie folgt:

$\begin{matrix} 0.03. (3., 000. \div 100., 000.) \times 1.29. (360. \div 279.) = 0.0387., \\ oder. 3.9. % (Aufrunden) \end{matrix}$ 0.03(3,000÷100,000)×1.29(360÷279)=0.0387,oder 3.9% (Aufrunden)

Die Verwendung dieser annualisierten Rendite bei der Bestimmung der Renditen ist jedoch mit Problemen verbunden. Zum einen verwendet diese Rendite ein 360-Tage-Jahr, um die Rendite zu berechnen, die ein Anleger erhalten würde. Aber das berücksichtigt nicht das Potenzial für kumulierte Renditen.

Die verbleibenden drei beliebten Renditeberechnungen bieten wohl bessere Darstellungen der Renditen der Anleger.

2. Rendite der Haltedauer

Per Definition ist die Haltedauer Rendite (HPY) wird ausschließlich auf Basis der Haltedauer berechnet, daher muss die Anzahl der Tage nicht berücksichtigt werden, wie dies bei der Bankdiskontrendite der Fall wäre. In diesem Fall ziehen Sie den Wertzuwachs von dem, was Sie bezahlt haben, addieren eventuelle Zins- oder Dividendenzahlungen hinzu und teilen ihn dann durch den Kaufpreis. Diese nicht annualisierte Rendite unterscheidet sich von den meisten Renditeberechnungen, die Renditen auf Jahresbasis zeigen. Außerdem wird davon ausgegangen, dass die Zins- oder Barauszahlung bei Fälligkeit erfolgt.

Als Gleichung würde die Haltedauerrendite wie folgt ausgedrückt:

$\begin{matrix} Rendite der Haltedauer. = {P.}_{1.} - {P.}_{0.} + \frac{{D.}_{1.}}{{P.}_{0.}} \\ wo: \\ {P.}_{1.} = Bei Fälligkeit erhaltener Betrag. \\ {P.}_{0.} = Kaufpreis der Investition. \end{matrix}$ Rendite der Haltedauer=P1−P0+P0D1wo:P1=Bei Fälligkeit erhaltener BetragP0=Kaufpreis der Investition

3. Effektiver Jahresertrag

Der effektive Jahresertrag (EAY) kann einen genaueren Ertrag liefern, insbesondere wenn alternative Investitionen verfügbar sind, was die Renditen erhöhen kann. Dabei handelt es sich um Zinserträge.

Als Gleichung würde die effektive Jahresrendite wie folgt ausgedrückt:

$\begin{matrix} Effektiver Jahresertrag. = (1. + H. P. Y.)^{3. 6. 5.} \frac{1.}{T.} \\ wo: \\ H. P. Y. = Rendite der Haltedauer. \\ T. = Anzahl der Tage bis zur Fälligkeit. \end{matrix}$ Effektiver Jahresertrag=(1+hPJa)365T1wo:hPJa=Rendite der HaltedauerT=Anzahl der Tage bis zur Fälligkeit

Wenn der HPY beispielsweise über 279 Tage 3,87% betrug, wäre der EAY 1,0387^365÷279 - 1 oder 5,09%.

Das Compoundierung Häufigkeit, die für die Investition gilt, ist äußerst wichtig und kann Ihr Ergebnis erheblich verändern. Für Zeiträume von mehr als einem Jahr funktioniert die Berechnung noch und ergibt einen kleineren absoluten Wert als der HPY.

Wenn der HPY beispielsweise über 579 Tage 3,87% betrug, wäre der EAY 1,0387^365÷579 - 1 oder 2,42%.

Wertminderung

Bei Verlusten ist das Verfahren gleich; der Verlust über die Haltedauer müsste in die effektive Jahresrendite eingerechnet werden. Sie nehmen immer noch eins plus den HPY, der jetzt eine negative Zahl ist. Beispiel: 1 + (-0,5) = 0,95. Wenn der HPY über 180 Tage ein Verlust von 5% wäre, dann wäre der EAY 0,95^365÷180 -1 oder -9,88 %.

4. Geldmarktrendite

Das Geldmarktrendite (MMY) (auch als CD-Äquivalentrendite bekannt) basiert auf einer Berechnung, die es ermöglicht, die notierte Rendite (die auf einem T-Bill steht) mit einem verzinslichen Geldmarktinstrument zu vergleichen. Diese Anlagen haben kürzere Laufzeiten und werden oft als Zahlungsmitteläquivalente klassifiziert. Geldmarktinstrumente notieren auf 360-Tage-Basis, sodass die Geldmarktrendite ebenfalls 360 in ihrer Berechnung verwendet.

Als Gleichung würde die Geldmarktrendite ausgedrückt als:

$\begin{matrix} M. M. Y. = \frac{H. P. Y. \times 360.}{ZEIT ZUR REIFE.} \\ wo: \\ H. P. Y. = Rendite der Haltedauer. \end{matrix}$ mmJa=ZEIT ZUR REIFEhPJa×360wo:hPJa=Rendite der Haltedauer

Die Quintessenz

Der Schuldenmarkt verwendet mehrere Berechnungen, um die Rendite zu bestimmen. Sobald der beste Weg entschieden ist, können die Renditen dieser kurzfristigen Anleihemärkte bei der Diskontierung verwendet werden Zahlungsströme und Berechnung der realen Rendite von Schuldtiteln wie T-Bills. Wie bei jeder Anlage sollte die Rendite der kurzfristigen Schuldtitel das Risiko widerspiegeln, wobei geringere Risiken mit niedrigeren Renditen verbunden sind und die Instrumente mit höherem Risiko potenziell höhere Renditen einleiten.