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Warum fusionieren oder erwerben Unternehmen mit anderen Unternehmen?

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Fusionen und Übernahmen (M&As) sind Maßnahmen zur Konsolidierung von Unternehmen oder Vermögenswerten mit dem Ziel, Wachstum zu stimulieren, Wettbewerbsvorteile zu erlangen, Marktanteile zu erhöhen oder Lieferketten zu beeinflussen.

Die zentralen Thesen

  • Mergers and Acquisitions (M&As) sind Handlungen zur Konsolidierung von Unternehmen oder Vermögenswerten mit Blick auf Wachstum stimulieren, Wettbewerbsvorteile erzielen, Marktanteile erhöhen oder das Angebot beeinflussen Ketten.
  • Eine Fusion beschreibt den Zusammenschluss zweier Unternehmen, bei dem eines der Unternehmen aufhört zu existieren, nachdem es vom anderen übernommen wurde.
  • Eine Akquisition liegt vor, wenn ein Unternehmen eine Mehrheitsbeteiligung an dem Zielunternehmen erwirbt, das seinen Namen und seine Rechtsform behält.

Arten von M&A

Zusammenschluss

Eine Fusion beschreibt ein Szenario, in dem sich zwei Unternehmen vereinigen und eines der Unternehmen aufhört zu existieren, nachdem es vom anderen übernommen wurde. Die Verwaltungsräte beider Unternehmen müssen zunächst die Zustimmung ihrer jeweiligen Aktionärsbasis einholen.

Erwerb

Ein Erwerb tritt ein, wenn ein Unternehmen (der Erwerber) eine Mehrheitsbeteiligung an dem Zielunternehmen erwirbt, das übrigens seinen Namen und seine Rechtsform beibehält. Nachdem Amazon beispielsweise Whole Foods 2017 übernommen hatte, behielt letzteres seinen Namen bei und setzte sein Geschäftsmodell wie gewohnt fort.

Konsolidierung

EIN Konsolidierung führt zur Gründung einer völlig neuen Gesellschaft, bei der die Aktionäre beider Gesellschaften der Konsolidierung zustimmen und Stammaktien an der neu gegründeten Gesellschaft erhalten. Im Jahr 2018 hat Harris Corp. und L3 Technologies Inc. schlossen sich unter dem neuen Namen L3 Harris Technologies Inc. zusammen, der zum sechstgrößten Rüstungsunternehmen des Landes wurde.

Ausschreibung

Ein Übernahmeangebot beschreibt ein öffentliches Übernahmeangebot, bei dem ein erwerbendes Unternehmen (auch bekannt als Bieter) direkt Kontakt mit einem öffentlichen Aktionäre des gehandelten Unternehmens und bietet an, eine bestimmte Anzahl ihrer Aktien zu einem bestimmten Preis zu einem bestimmten Preis zu erwerben Zeit. Das übernehmende Unternehmen umgeht die Geschäftsführung und den Verwaltungsrat der Zielgesellschaft, die der Transaktion zustimmen können oder nicht.

Vermögenserwerb

Der Erwerb von Vermögenswerten erfolgt, wenn ein Unternehmen mit Zustimmung der Aktionäre des Zielunternehmens die Vermögenswerte eines anderen erwirbt. Diese Art von Ereignissen tritt häufig in Konkursfällen auf, bei denen übernehmende Unternehmen auf verschiedene Vermögenswerte der liquidierenden Gesellschaft bieten.

Management-Akquisition

Bei Managementübernahmen, die manchmal als Management-geführte Buyouts (MBOs) kaufen Führungskräfte eines Unternehmens eine Mehrheitsbeteiligung an einem anderen Unternehmen, um es von einer Börse zu delistieren und privat zu machen. Damit Managementübernahmen erfolgen können, muss jedoch die Mehrheit der Aktionäre eines Unternehmens der Transaktion zustimmen.

Gründe für M&A

Unternehmen fusionieren mit oder erwerben andere Unternehmen aus einer Vielzahl von Gründen, darunter:

Synergien

Durch die Zusammenlegung von Geschäftsaktivitäten steigt die Gesamtleistungseffizienz tendenziell und Die allgemeinen Kosten sinken tendenziell, da jedes Unternehmen vom anderen profitiert Stärken des Unternehmens.

Wachstum

Fusionen können dem übernehmenden Unternehmen die Möglichkeit geben, Marktanteile zu gewinnen, ohne große Anstrengungen zu unternehmen. Stattdessen kaufen Käufer einfach das Geschäft eines Konkurrenten zu einem bestimmten Preis, was üblicherweise als horizontaler Zusammenschluss bezeichnet wird. Beispielsweise kann sich ein Bierunternehmen dafür entscheiden, eine kleinere Konkurrenzbrauerei aufzukaufen, wodurch das kleinere Unternehmen mehr Bier produzieren und seinen Absatz an markentreue Kunden steigern kann.

Erhöhen Sie die Preissetzungsmacht in der Lieferkette

Durch den Aufkauf eines seiner Lieferanten oder Distributoren kann ein Unternehmen eine ganze Reihe von Kosten eliminieren. Insbesondere der Aufkauf eines Lieferanten, der als vertikaler Zusammenschluss bekannt ist, ermöglicht es einem Unternehmen, die Margen einzusparen, die der Lieferant zuvor zu seinen Kosten erhöht hat. Und durch den Aufkauf eines Distributors erhält ein Unternehmen oft die Möglichkeit, Produkte zu geringeren Kosten zu versenden.

Wettbewerb eliminieren

Viele M&A-Deals ermöglichen die Erwerber um künftigen Wettbewerb auszuschalten und einen größeren Marktanteil zu gewinnen. Auf der anderen Seite ist in der Regel eine hohe Prämie erforderlich, um die Aktionäre der Zielgesellschaft davon zu überzeugen, das Angebot anzunehmen. Es ist nicht ungewöhnlich, dass die Aktionäre des übernehmenden Unternehmens ihre Aktien verkaufen und den Preis senken, weil das Unternehmen zu viel für das Zielunternehmen bezahlt.

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